Dans le rapport Prospectives Commodity 2026, les strateges de la principale banque mondiale Goldman Sachs affirment: "L'or reste notre position d'achat a long terme preferee sur l'ensemble du marche des matieres premieres".
Cette banque prevoit que le prix de l'or pourrait atteindre le seuil de 4 900 dollars l'once au quatrieme trimestre 2026, dans le scenario de base. Il est a noter que Goldman estime que ce niveau n'est toujours pas un plafond absolu si les flux de capitaux des investisseurs individuels s'accelerent avec la demande d'achat de la banque centrale.
Cours a court terme avant une forte hausse
Selon la feuille de route etablie par Goldman Sachs, le prix de l'or en 2026 ne montera pas en ligne droite. Au premier trimestre 2026, ce metal precieux pourrait s'ajuster a la zone basse de 4 200 USD/once, lorsque le marche absorbera des facteurs a court terme tels que l'evolution de la politique monetaire et la prise de benefices apres une periode de forte hausse.
Au deuxieme trimestre, le prix de l'or devrait revenir a la zone superieure de 4 400 USD/once, avant de parvenir a un nouveau sommet d'environ 4 630 USD au troisieme trimestre.
D'ici la fin du quatrieme trimestre 2026, Goldman Sachs fixe un objectif de 4 900 USD/once, un nouveau record pour les metaux precieux.
Pourquoi Goldman Sachs est-il optimiste quant au prix de l'or?
La banque americaine estime que le contexte macroeconomique mondial continue de soutenir l'or. Le scenario de base de Goldman Sachs comprend une croissance globale du PIB solide et la reduction des taux d'interet de la Reserve federale americaine (Fed) de 50 points de base au total en 2026.
L'histoire montre que l'or profite generalement dans un environnement ou les taux d'interet baissent, lorsque le coût des opportunites de detention d'actifs non rentables est reduit.
D'un point de vue structurel a long terme, Goldman Sachs souligne deux principaux moteurs.
Premierement, la concurrence geopolitique, technologique et d'IA entre les Etats-Unis et la Chine ramene les marchandises - en particulier l'or - a leur position centrale dans la strategie de securite economique.
Deuxiemement, la forte concentration de l'offre de marchandises geographiques augmente le risque d'interruption, soulignant ainsi le role de "garantie" de l'or dans le portefeuille d'investissement.
La Banque centrale continue d'etre un pilier
L'une des raisons les plus importantes derriere les previsions positives du prix de l'or est la demande d'achat persistante des banques centrales.
Goldman Sachs estime que les achats d'or de ce bloc en 2026 atteindront en moyenne environ 70 tonnes/mois - soit environ 4 fois la moyenne d'avant 2022.
Selon Goldman, le gel des reserves de change russes par l'Occident a cree un tournant dans la façon dont les economies emergentes perçoivent les risques geopolitiques. Par ailleurs, la part de l'or dans les reserves de nombreuses banques centrales, dont la Chine, reste faible par rapport aux normes mondiales, tandis que la demande de diversification des reserves augmente de jour en jour.
Les investisseurs individuels pourraient pousser le prix de l'or a depasser les previsions
Goldman Sachs a egalement souligne la possibilite que le prix de l'or depasse le scenario de 4 900 USD/once si les flux de capitaux des investisseurs individuels rejoignaient plus fortement.
Selon les estimations de cette banque, chaque point de base augmentant la part de l'or dans le portefeuille financier americain - decoulant des achats nets et non de l'augmentation des prix - pourrait faire augmenter le prix de l'or d'environ 1,4%.
Le prix de l'or mondial a cloture la seance de la semaine derniere a 4 534,16 USD/once, en hausse de 54,63 USD, soit une augmentation de 1,22%.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique, le prix des lingots d'or SJC se negocie a 157,7 - 159,7 millions de VND/tael (achat - vente).
Le prix de la bague en or Bao Tin Minh Chau 9999 se negocie entre 156,9 et 159,9 millions de VND/tael (achat - vente).
