Apres la plus forte acceleration depuis la crise petroliere de 1979 le prix de l'or mondial entre dans une phase consideree par de nombreuses grandes organisations comme n'etant pas encore termine.
En 2025 l'or a enregistre sa plus forte hausse en plus de quatre decennies. En octobre le prix de l'or au comptant a atteint un record de 4 381 USD/once alors que quelques mois auparavant le marche n'avait jamais atteint le seuil de 3 000 USD.
Le moteur de la hausse des prix provient de la demande durable des banques centrales et de la vague de nouveaux investisseurs des groupes de gestion de fonds de l'entreprise aux noms surprenants dans le secteur de la monnaie numerique.
JP Morgan la Banque d'Amerique (Bank of America) et le cabinet de conseil Metals Focus partagent actuellement le meme point de vue selon lequel le prix de l'or pourrait atteindre le seuil de 5 000 dollars l'once en 2026.
Selon le stratege Michael Widmer de Bank of America les attentes de benefices se poursuivent et la demande de diversification des portefeuilles stimule les flux de tresorerie vers l'or. Les facteurs fondamentaux tels que le deficit budgetaire americain les efforts visant a reduire le deficit des depots et la politique faible du dollar americain continuent de creer un soutien a long terme.
En outre les inquietudes concernant l'independance de la Reserve federale americaine les tensions commerciales et l'instabilite geopolitique y compris le conflit ukrainien et les relations russo-allemandes avec l'OTAN font toujours que l'or joue un role refuge attrayant selon Metals Focus.
La grande difference du cycle actuel est le role d'ancrage des banques centrales. C'est la 5e annee consecutive que les banques centrales intensifient la diversification des reserves et reduisent la dependance a l'egard des actifs evalues en dollars americains. Selon JP Morgan cette force d'achat aide le prix de l'or a rester stable a un niveau superieur a celui d'avant meme lorsque les flux de tresorerie speculatifs se retirent.
Les analystes estiment que pour que le prix de l'or ne baisse pas le marche a besoin d'environ 350 tonnes d'or par trimestre de la part des banques centrales et des investisseurs. Les previsions pour 2026 indiquent que ce chiffre pourrait atteindre en moyenne 585 tonnes par trimestre.
La ponderation de l'or dans l'actif total de gestion des investisseurs mondiaux a augmente de 2 3 % contre 1 % avant 2022 mais selon JP Morgan ce n'est pas tout a fait le plafond.
Morgan Stanley prevoit que le prix de l'or atteindra 4 500 dollars l'once au milieu de l'annee 2026 tandis que JP Morgan s'attend a ce que la moyenne depasse 4 600 dollars au deuxieme trimestre et depasse 5 000 dollars a la fin de l'annee. Metals Focus vise egalement 5 000 dollars a la fin de l'annee 2026.
La Banque internationale de paiement BIS note un phenomene rare ou le prix de l'or et le marche boursier ont tous deux fortement augmente sans precedent depuis au moins un demi-siecle. Une partie de la demande d'or cette annee provient d'une strategie de prevention des risques face a la possibilite d'une forte correction des actions dans un contexte de tensions tarifaires commerciales et geopolitiques.
Cependant le risque pour l'or persiste car les corrections importantes des actions obligent parfois les investisseurs a vendre a la fois des actifs refuges. Cependant de nombreux experts estiment que l'or passe d'un role de defensive periodique a un actif strategique a long terme dans le portefeuille.
Le prix de l'or mondial a 15h30 le 18 decembre heure vietnamienne se negocie a 4 327 29 USD/once.
Dans le pays le prix des lingots d'or SJC se negocie autour de 154 4 a 156 6 millions de VND/tael (achat - vente). Le prix des bagues en or 9999 Bao Tin Minh Chau se negocie autour de 152 2 a 155 2 millions de VND/tael (achat - vente).
