Le prix de l'or mondial a la fin de 2025 a augmente de plus de 70% par rapport au debut de l'annee - la plus forte augmentation depuis 1979. Cette hausse "inimaginable" oblige les analystes a augmenter continuellement le plafond des previsions.
La personne la plus recente a rejoindre le groupe d'optimistes est Ed Yardeni, economiste de renom de Wall Street et fondateur de Yardeni Research. Dans un nouveau rapport publie, il a releve ses previsions de prix de l'or pour la fin de 2026 a 6 000 dollars l'once, le niveau le plus eleve parmi les previsions actuelles des grandes organisations.
Selon Yardeni, la principale raison pour laquelle il a continuellement releve ses objectifs n'est pas due a ses sentiments, mais parce que le marche a atteint ses objectifs plus tot que prevu.
Ne s'arretant pas a 2026, Yardeni estime egalement que le prix de l'or pourrait atteindre 10 000 dollars l'once d'ici la fin de cette decennie, ce qui implique que la tendance a long terme de l'or a fondamentalement change, et non seulement une augmentation a court terme.
La dynamique derriere cette hausse se manifeste tres clairement dans les flux de tresorerie des ETF. Les donnees du World Gold Council (WGC) montrent que les fonds ETF d'or physique ont enregistre un sixieme mois consecutif d'attraction de capitaux en novembre, avec des flux de tresorerie nets atteignant 5,2 milliards de dollars US.
L'actif total des ETF en or a etabli un record d'environ 530 milliards de dollars, tandis que le volume d'or detenu a atteint pres de 3 932 tonnes - le niveau le plus eleve depuis la fin du mois.
Yardeni souligne une serie de facteurs qui affectent simultanement le marche de l'or: la demande de refuge sûr face aux tensions geopolitiques et commerciales; l'attente que la Reserve federale americaine (Fed) abaisse les taux d'interet au cours du prochain cycle; et en particulier la force d'achat persistante des banques centrales.
Rien qu'au troisieme trimestre, les banques centrales ont achete net environ 220 tonnes d'or, portant le volume total achete du debut de l'annee a la fin du troisieme trimestre a 634 tonnes. Selon Yardeni, cette combinaison parfaite est suffisante pour maintenir la tendance a la hausse de l'or jusqu'en 2026.
Par rapport au reste de Wall Street, les previsions de Yardeni semblent clairement superieures. Goldman Sachs se fixe un objectif d'environ 4 900 USD/once en decembre 2026. J.P. Morgan s'attend a ce que le prix de l'or se rapproche de 5 000 USD, avec une moyenne de 5 055 USD/once au quatrieme trimestre 2026.
Bank of America penche egalement pour la barre des 5 000 dollars, tandis que Morgan Stanley est plus prudent, estimant que l'or atteindra 4 500 dollars l'once au milieu de l'annee 2026, puis ralentira.
Selon Yardeni, la hausse de l'or ne provient pas simplement des craintes de risque. Il a rappele que des le debut de 2024, lorsque l'or a depasse la barre des 2 000 dollars l'once, le pouvoir d'achat des banques centrales a fortement augmente apres que les Etats-Unis et l'UE ont bloque les reserves de change de la Russie - un evenement qui a suscite des inquietudes quant a l'inviolabilite des reserves.
Depuis lors, les facteurs de soutien s'accumulent de plus en plus. Les tensions geopolitiques, des relations americano-venezueliennes au conflit russo-ukrainien, continuent de renforcer le role refuge de l'or.
Cependant, Yardeni estime que le plus grand moteur reside dans l'inquietude politique: la crainte que les gouvernements ne continuent a s'appuyer sur l'assouplissement monetaire et l'impression de billets pour gerer le fardeau de la dette publique.
Ed Yardeni est l'un des economistes les plus influents de Wall Street, occupant de nombreux postes de direction chez EF Hutton, Prudential-Bache/C.J. Lawrence et Deutsche Bank avant la creation de Yardeni Research en 2007.
Le prix de l'or mondial a cloture cette semaine a 4 534,16 dollars l'once, en hausse de 54,63 dollars, soit une augmentation de 1,22%.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique, le prix des lingots d'or SJC a 9h00 le 27 decembre se negociait a 157,7 - 159,7 millions de VND/tael (achat - vente).
Le prix de la bague en or Bao Tin Minh Chau 9999 se negocie entre 156,7 et 159,7 millions de VND/tael (achat - vente).
