Dans la nouvelle phase de développement, le Vietnam se fixe un objectif de croissance économique à deux chiffres à moyen et long terme. Il s'agit d'un objectif ambitieux mais tout à fait fondé alors que l'économie entre dans une phase de transition forte vers un modèle de croissance basé sur la technologie, l'innovation et une intégration profonde dans la chaîne de valeur mondiale. Cependant, pour atteindre cet objectif, le facteur décisif est la capacité de mobiliser et d'allouer des ressources financières à l'économie.
Les besoins en capital du Vietnam dans la période à venir sont très importants. L'industrialisation, le développement des infrastructures, la transition énergétique, la transformation numérique, ainsi que l'expansion des capacités de production pour participer plus profondément à la chaîne d'approvisionnement mondiale nécessitent tous des capitaux d'investissement à l'échelle de centaines de milliards de dollars US. Le seul processus de transition verte pour atteindre l'objectif de zéro émission nette d'ici 2050 nécessite déjà des capitaux estimés à des centaines de milliards de dollars US au cours des décennies à venir. Pendant ce temps, les projets d'infrastructures stratégiques tels que les aéroports, les ports maritimes, la logistique, l'énergie, les villes intelligentes ou les industries de haute technologie nécessitent tous des capitaux à long terme, stables et à coût raisonnable.
Cependant, la structure du système financier vietnamien dépend encore fortement du système bancaire. Les banques restent le principal canal de financement de l'économie, tandis que le marché des capitaux et les canaux internationaux de mobilisation de capitaux ne se sont pas développés à la hauteur de la taille et du potentiel de l'économie. Le ratio crédit/PIB du Vietnam est actuellement assez élevé par rapport à de nombreuses économies ayant un niveau de développement similaire, et a été averti à plusieurs reprises par des organisations internationales telles que la Banque mondiale (BM) des risques potentiels si le système financier continue de dépendre trop du crédit bancaire.
Cette réalité révèle un problème structurel: l'économie manque de canaux de financement à long terme et à grande échelle du marché international. Lorsque le système bancaire doit supporter la majeure partie des besoins en capital de l'économie, la pression sur la stabilité financière macroéconomique augmentera, et la capacité de financement des projets à grande et longue échelle sera également limitée.
Dans ce contexte, la formation d'un centre financier international au Vietnam n'est pas seulement une étape stratégique visant à améliorer la position du Vietnam sur la carte financière mondiale, mais aussi une exigence urgente pour restructurer le système financier national, diversifier les canaux de mobilisation de capitaux et attirer fortement les flux de capitaux internationaux.
Le Centre financier international du Vietnam à Hô Chi Minh-Ville (VIFC-HCMC) est orienté vers la création d'une plateforme reliant les flux de capitaux mondiaux et les besoins en capitaux de l'économie vietnamienne. Contrairement au modèle financier traditionnel qui repose principalement sur le système bancaire national, VIFC-HCMC est conçu pour créer un écosystème financier ouvert, où les institutions financières internationales, les fonds d'investissement, les banques d'investissement, les sociétés de gestion d'actifs et les entreprises peuvent se rencontrer, négocier et lever des capitaux directement pour des projets au Vietnam.
Grâce à VIFC-HCMC, le Vietnam peut progressivement former un canal international de capitaux à grande échelle pour l'économie. Les entreprises nationales peuvent accéder directement aux investisseurs mondiaux en émettant des actions, des obligations internationales ou par le biais de fonds d'investissement et de structures financières modernes. Cela contribue à réduire la pression sur le système bancaire, tout en créant des sources de capitaux à long terme pour les projets de développement.
L'un des rôles importants de VIFC-HCMC est de développer le marché des capitaux international lié à l'économie vietnamienne. Lorsqu'un centre financier se formera, les institutions financières internationales auront la possibilité d'être présentes au Vietnam, apportant des services financiers spécialisés tels que la banque d'investissement, la gestion d'actifs, le financement du commerce, le financement de projets et les produits de couverture des risques financiers. La présence de ces institutions contribuera à former un écosystème financier en profondeur, en améliorant la capacité de mobilisation de capitaux pour les entreprises et pour l'économie.
En outre, VIFC-HCMC est également orienté vers le développement de nouveaux secteurs financiers adaptés aux tendances mondiales, notamment la finance numérique, la Fintech, la finance verte et les produits financiers innovants. Ce sont des secteurs qui attirent d'énormes investissements dans le monde entier. Si le Vietnam construit un environnement de test et de fonctionnement favorable aux nouveaux modèles financiers, VIFC-HCMC pourrait devenir une destination attrayante pour les fonds d'investissement, les sociétés de technologie financière et les investisseurs internationaux.
Une différence importante de VIFC-HCMC par rapport aux centres financiers traditionnels est l'approche "aller directement vers la modernité". Au lieu de se développer selon une feuille de route traditionnelle qui dure des décennies, VIFC-HCMC est conçu dès le départ avec une plateforme technologique numérique, un système de transaction moderne et des mécanismes de test contrôlés pour les nouveaux produits financiers. Cela permet au Vietnam de profiter de l'avantage des successeurs pour réduire l'écart avec les centres financiers de la région.
VIFC-HCMC est également construit sur une plateforme institutionnelle spécifique avec un niveau d'ouverture plus élevé, permettant de tester de nouveaux modèles financiers et de créer progressivement des conditions plus favorables aux flux de capitaux internationaux. La formation d'un environnement financier transparent, hautement prévisionnel et proche des pratiques internationales contribuera à renforcer la confiance des investisseurs mondiaux dans le marché vietnamien.
À long terme, le rôle le plus important de VIFC-HCMC est d'aider le Vietnam à passer d'une économie principalement dépendante du crédit bancaire à une économie avec une structure financière plus équilibrée, dans laquelle le marché des capitaux et les flux de capitaux internationaux jouent un rôle de plus en plus important. Dans ce cas, les ressources financières pour la croissance ne viendront pas seulement du système bancaire national, mais aussi des fonds d'investissement, des institutions financières internationales et des investisseurs mondiaux.
S'il est mis en œuvre dans la bonne direction, VIFC-HCMC ne sera pas seulement un centre financier servant uniquement le Vietnam, mais pourrait également devenir une porte d'entrée reliant les flux de capitaux internationaux à l'ensemble de la région de l'ASEAN et à la chaîne d'approvisionnement qui se déplace fortement dans cette région. Dans un contexte où le monde restructure la chaîne de valeur et les flux de capitaux mondiaux, le Vietnam a une grande opportunité de
En résumé, l'objectif de croissance à deux chiffres du Vietnam dans la période à venir ne pourra être atteint si l'on ne s'appuie que sur les canaux de financement traditionnels. La formation d'un centre financier international à Hô Chi Minh-Ville est une étape stratégique visant à ouvrir un nouveau canal de mobilisation de capitaux pour l'économie. En tant que pont entre les flux de capitaux mondiaux et les besoins d'investissement nationaux, VIFC-HCMC pourrait devenir un moteur important pour aider le Vietnam à attirer les ressources financières internationales, à promouvoir une croissance rapide et durable dans la nouvelle période de développement. devenir une nouvelle destination pour les flux de capitaux internationaux, et VIFC-HCMC jouera le rôle d'infrastructure financière stratégique pour réaliser cette opportunité.
