L'un des points centraux du marché de septembre est que FTSE prévoit de reclasser officiellement le marché boursier vietnamien au rang de marché émergent le 21 septembre. Cet événement a une signification à long terme pour la position du marché boursier vietnamien, mais à court terme, des fluctuations techniques peuvent apparaître en raison du décalage entre les flux de trésorerie entrants et sortants.
La société par actions de valeurs mobilières SSI estime que les transactions des fonds ETF au cours de la semaine du 14 au 18 septembre 2026, la semaine précédant l'amélioration officielle du marché, ont une valeur de 240 millions de dollars US avec un portefeuille de 27 actions achetées nettes.
Le premier décaissement des fonds simulant l'indice mondial de FTSE devrait avoir lieu le 18 septembre 2026, avant que le nouvel indice n'entre en vigueur le 21 septembre 2026. Étant donné que le 18 septembre est également le moment où les grands fonds ETF étrangers ont investi sur le marché vietnamien tels que Xtrackers, VanEck, Fubon ont restructuré leurs portefeuilles, la valeur d'achat/vente de chaque action sera simultanément affectée par les activités d'ajout/de sortie et la restructuration de tous les fonds.
Il convient de noter l'action VIC, bien que ce code ait été fortement acheté par les fonds de Vanguard, il a été vendu net par les autres ETF, en particulier en raison de la restructuration de Xtrackers (réalisant une réduction de la pondération de 31,6% à 15%).
La société de valeurs mobilières (CTCK) MBS estime que, selon le mécanisme "Vendre une fois, acheter plusieurs fois", les fonds ETF imitant l'indice Frontier Markets sont obligés de clôturer et de vendre net l'ensemble du portefeuille d'actions vietnamiennes une fois avant le 21 septembre. Pendant ce temps, les fonds Emerging Markets n'ont décaissé qu'une première tranche avec une faible proportion d'environ 10% (en 2026), les tranches suivantes (3 tranches) auront lieu en 2027.
La différence de calendrier de décaissement peut faire apparaître une pression d'offre sur le marché à court terme, tandis que de nouveaux flux de trésorerie n'ont pas été ajoutés en conséquence. C'est un facteur que les investisseurs doivent noter en plus de la signification positive à long terme de la mise à niveau.
Selon l'évaluation de la société de valeurs mobilières MBS, le marché actuel n'a aucune dynamique de soutien à court terme. Il est à noter que, bien qu'ayant reçu des informations soutenant la mise à niveau du marché, la liquidité est tombée à son niveau le plus bas depuis le début de l'année, ce qui montre que les investisseurs s'attendent moins à ce que le marché ait des "vagues" et ont encore plus de raisons d'"attendre" des mesures de soutien plus énergiques.
MBS Securities a également noté la différenciation entre l'évolution de l'indice et de chaque groupe d'actions. Par conséquent, à court terme, l'évolution spécifique de chaque action et la capacité de maintenir les zones de support technique peuvent être plus importantes que de simplement regarder la fluctuation du VN-Index.
Avec les flux de capitaux étrangers, les flux de capitaux proactifs examineront également les perspectives de l'entreprise, les fluctuations du taux de change et les rendements en USD, tandis que les flux de capitaux par indice ont un calendrier de décaissement et un portefeuille distincts. Selon les estimations, le processus d'adhésion au FTSE GEIS - l'indice mondial des actions du FTSE Russell, pourrait apporter environ 1,8 milliard de dollars de capitaux passifs en un an, mais la période de septembre n'est que d'environ 180 millions de dollars. Par conséquent, les experts estiment qu'il n'est pas attendu que les flux de capitaux de relégation compenseront immédiatement toute la prudence des investisseurs.
Inversement, un résultat de la FED moins dur que prévu, accompagné d'une baisse des prix du pétrole, pourrait contribuer à améliorer le sentiment, et il est nécessaire d'observer le pouvoir d'achat réel après la publication des informations afin de pouvoir évaluer si le marché évolue vers une phase de hausse durable.
Pour les fonds à grande échelle, un flux de capitaux après la mise à niveau n'est pas suffisant pour changer les décisions d'investissement à long terme. Les fonds s'intéressent également à savoir si le Vietnam continuera d'être évalué positivement par les organisations internationales d'indices et à la manière dont la capacité d'absorption de capitaux du marché s'améliorera. Par conséquent, la période après septembre sera un moment important pour évaluer si la mise à niveau ne crée qu'un seul flux de capitaux à un moment donné ou si elle ouvre une tendance d'attraction plus durable.
