Le VN-Index vient de connaître une semaine de négociation volatile, inversant la tendance de la zone de 1 875 points lors de la première séance de la semaine et perdant le seuil de 1 800 points lors de la dernière séance de la semaine.
Les reprises de la semaine dernière reposent principalement sur un certain nombre d'actions à forte capitalisation, tandis que l'étendue du marché et la force des flux de trésorerie ne se sont pas améliorés en conséquence. La liquidité a généralement diminué, étant souvent inférieure à la moyenne sur 20 séances, ce qui reflète un sentiment de prudence et un manque de flux de trésorerie d'achat proactif.
En termes de points, la zone de 1 780 à 1 800 points est un support de référence; la zone de 1 810 à 1 820 points est une résistance proche et la zone de 1 850 à 1 870 points est une résistance plus forte. Cependant, le maintien ou le dépassement de ces seuils n'a de sens que lorsque l'étendue s'améliore, que le nombre d'actions qui maintiennent le prix de base augmente et que les flux de trésorerie reviennent dans les groupes autres que VIC, VHM. Si l'indice se redresse grâce à quelques actions à forte capitalisation alors que le nombre d'actions en baisse est toujours écrasant, ce n'est que la stabilité des points, pas la reprise du marché.
La zone de support fiable est confirmée lorsque la liquidité se contracte lors des séances de baisse, s'étend lors des séances de reprise et que de nombreux groupes sectoriels maintiennent la tendance. Inversement, la résistance réelle réside dans la quantité d'offre suspendue dans les zones de base qui a été brisée. Si les actions continuent d'être distribuées, les phases de reprise manquent de liquidité et le groupe de tête perd progressivement sa base, le risque de correction reste élevé même si le VN-Index n'a pas franchi un point spécifique.
Dans un contexte de correction du marché, l'histoire de la mise à niveau reste un point d'appui notable pour les flux de trésorerie en septembre. Le fait que le Vietnam ait été officiellement mis à niveau par FTSE Russell à partir du 21 septembre, ainsi que de nombreuses actions ajoutées aux ensembles d'indices, crée des attentes quant à l'augmentation des flux de capitaux internationaux. Lorsque le moment de la mise à niveau approche, la nouvelle semaine de négociation pourrait être la période où le marché reflète plus clairement les attentes concernant les flux de trésorerie décaissés et la restructuration du portefeuille des fonds, soutenant ainsi la psychologie et créant une dynamique pour le groupe d'actions bénéficiaires.
Bien que les flux de capitaux réels soient probablement répartis par étapes, la préparation des portefeuilles par les fonds avant la date d'entrée en vigueur pourrait contribuer à rendre le sentiment du marché plus positif. C'est également un facteur qui maintient la différenciation, lorsque les flux de capitaux ont tendance à privilégier les actions ajoutées aux ensembles d'indices et à répondre aux exigences de liquidité et de capitalisation.
À l'inverse, l'environnement international recèle encore des facteurs volatils, notamment l'évolution des prix du pétrole et la réunion de la Fed de cette semaine. Si la Fed augmente les taux d'intérêt, le dollar américain devrait se renforcer, exerçant une pression sur le taux de change USD/VND et pouvant inciter les investisseurs étrangers à continuer à retirer des capitaux des marchés émergents, y compris le Vietnam - affectant ainsi négativement la psychologie des investisseurs à court terme. Inversement, si la Fed maintient les taux d'intérêt inchangés, la pression sur le taux de change s'atténuera et créera une marge de manœuvre pour des flux de capitaux étrangers plus stables.
La semaine de négociation du 14 au 18 septembre a également simultanément vu l'échéance des produits dérivés et les activités de restructuration de portefeuille des fonds ETF. Pendant ces semaines, les flux de trésorerie maintiennent généralement un état d'attente. Les fluctuations peuvent augmenter localement dans le groupe d'actions ayant un impact important sur l'indice et lors de la séance ATC, mais l'amplitude de toute la semaine n'est généralement pas trop importante. La probabilité d'une amélioration durable de la liquidité est donc assez faible.
Le VN-Index devrait continuer à fluctuer et à rechercher un état d'équilibre dans la zone de 1 800 à 1 850 points lorsque la liquidité diminue, le groupe de tête manque de consensus et la pression extérieure est toujours présente. S'il clôture en dessous de 1 800 points, le risque d'ajustement augmentera. Les investisseurs devraient maintenir une proportion raisonnable, limiter les achats à la hausse lors des reprises et restructurer activement les actions qui ont fortement augmenté ou qui ont affaibli leur tendance. Les nouveaux décaissements devraient être effectués en partie lorsque le marché teste avec succès la zone de support, en privilégiant les actions ayant une base de prix stricte, une liquidité améliorée et une force relativement bonne appartenant aux groupes technologiques, pétroliers et gaziers et à certaines actions bancaires.
