Apres de longues vacances, le marche boursier est entre dans la premiere seance de negociation de 2026 avec un etat d'esprit assez prudent de la part des investisseurs, en particulier apres les fluctuations geopolitiques inattendues au Venezuela. Cette prudence a fait que le marche a evolue de maniere hesitante, le VN-Index fluctuant legerement pendant la majeure partie de la periode de negociation.
A un moment donne, l'indice VN-Index a rapidement inverse la tendance a la baisse en raison de la pression a la vente accrue a grande echelle lorsque le marche a connu les 3 dernieres seances de reprise positive de 2025. Dans les dernieres minutes de la seance de l'apres-midi, les ordres de vente ont soudainement pousse massivement sur le tableau d'affichage, ce qui a fait que de nombreux codes ont inverse la tendance a la baisse, le rouge a egalement envahi le tableau d'affichage avec plus de 200 codes en baisse.
Et c'est aussi a ce moment-la que le flux de tresorerie a soudainement afflue vers le groupe d'actions a capital, en particulier le groupe Vingroup comprenant VIC, VHM, VPL et VRE. Bien qu'il n'ait pas ete suffisant pour se repandre sur l'ensemble du marche, le retour de ces 4 codes est juste suffisant pour que le VN Index termine la premiere seance de 2025 dans le vert.
Le VN-Index a cloture la premiere seance de negociation de 2026 en hausse de pres de 4 points, etablissant officiellement le point le plus eleve de l'histoire a 1 788 points.
Cependant, la couleur dominante du tableau d'affichage de HoSE reste le rouge avec 223 actions en baisse contre 95 actions en hausse.
Contribuant a la seance de hausse d'aujourd'hui, outre VHM (contribution de 8,2 points), VIC (pres de 6 points), VPL (2,4 points), VRE (1 point), il y a aussi GAS (2,8 points). Ainsi, les 5 actions mentionnees ci-dessus ont contribue a plus de 20 points de hausse pour le VN-Index.
La liquidite de la seance de debut d'annee 2026 a augmente de plus de 3 800 milliards de VND par rapport a la derniere seance de 2025. Il y a eu 870 millions d'actions appariees sur le HoSE, ce qui equivaut a une valeur de transaction de 25 892 milliards de VND. Cependant, contrairement au retour des flux de capitaux nationaux, les investisseurs etrangers ont eu tendance a reculer en vendant net 735 milliards de VND sur le HoSE.
Malgre la forte augmentation du VN-Index, l'evaluation selon les calculs de nombreuses societes de valeurs mobilieres montre qu'elle n'a pas encore atteint la zone "trop chaude". Le P/E du VN-Index est actuellement de 15,7 fois, ce qui est nettement inferieur aux sommets du passe tels que 2018 et 2021 (18-22 fois). Si l'on exclut le groupe Vingroup, l'evaluation du reste du marche est encore plus faible. Pour le groupe d'actions non financieres, le P/E n'est que d'environ 15 fois, ce qui equivaut au niveau bas enregistre en avril 2025.
Les statistiques de la periode des 10 dernieres annees montrent que la probabilite de hausse du marche boursier au cours de la premiere semaine de la nouvelle annee atteint 60%. L'augmentation moyenne des semaines de hausse atteint 3,35%, tandis que la baisse moyenne des semaines de baisse est de -1,59%.
Selon le scenario de base, les investisseurs estiment qu'il est fort probable que le VN-Index restera inchange lors de la premiere semaine de negociation de la nouvelle annee. Bien que l'inertie ascendante soit maintenue depuis la derniere semaine de decembre 2025, le marche sera confronte a une pression d'offre autour du seuil de resistance psychologique important de 1 800 +/-.
En outre, les actions VIC et VHM, qui dirigent les flux de tresorerie et les points du marche a court terme, pourraient avoir besoin de temps pour tester la zone de resistance autour du sommet historique.
De plus, certains facteurs incertains exterieurs tels que les tensions geopolitiques et les droits de douane peuvent rendre les flux de tresorerie plus prudents.
Sur le cote positif, le taux de change USD/VND s'est considerablement refroidi par rapport a la fin de 2024, reduisant la pression sur le marche. Les taux d'interet interbancaires ont egalement fortement baisse, ce qui montre que le probleme de la liquidite du systeme s'est ameliore.
