Le marché de l'or a subi de nombreuses fluctuations en juin lorsque les prix des métaux précieux ont fortement baissé, entraînant une vague de retraits de capitaux des fonds ETF d'or sur de nombreux marchés. Cependant, le dernier rapport du Conseil mondial de l'or (World Gold Council - WGC) montre que les flux de capitaux investis dans les fonds ETF d'or restent positifs si l'on considère les 6 premiers mois de 2026.
Selon le WGC, les fonds indiciels cotés sur l'or physique dans le monde ont enregistré un retrait net de 8,9 milliards de dollars en juin, toutes les régions ayant vu leurs investisseurs réduire leur pondération. La région nord-américaine a enregistré le plus grand retrait de capitaux du mois.
L'ajustement intervient dans un contexte de forte baisse du prix de l'or depuis son sommet historique du début de l'année, tandis que les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) maintiendrait les taux d'intérêt à un niveau plus élevé pendant plus longtemps ont fait remonter les rendements obligataires et le dollar américain, augmentant ainsi le coût des opportunités de détention d'or.
Cependant, au cours des 6 premiers mois de 2026, les fonds ETF en or ont toujours attiré environ 8 milliards de dollars de capital nette, ce qui montre que les flux de trésorerie ne se sont pas complètement inversés après la phase de correction du marché.
La quantité totale d'or détenue par les fonds ETF a également augmenté de 18 tonnes, pour atteindre 4 047 tonnes à la fin du mois de juin. Pendant ce temps, l'actif total sous gestion (AUM) est tombé à 526 milliards de dollars, ce qui reflète principalement l'impact de la baisse du prix de l'or au cours du mois.
Par région, l'Asie continue d'être un point positif en enregistrant le premier semestre de l'année le plus fort jamais enregistré en termes de flux de capitaux vers les ETF en or. Inversement, l'Amérique du Nord est la seule région à avoir enregistré un flux de capitaux net négatif au cours des 6 premiers mois de l'année, avec environ 7,7 milliards de dollars US retirés des fonds ETF en or. Pendant ce temps, l'Europe maintient toujours des flux de capitaux à un niveau positif.
Selon le WGC, le retrait de capitaux en juin reflète l'impact de l'ajustement du prix de l'or et les attentes de taux d'intérêt qui restent élevés. Cependant, les incertitudes liées à la géopolitique, aux perspectives de croissance économique et aux marchés financiers pourraient continuer à maintenir la demande de détention d'or en tant qu'actif de diversification des portefeuilles.
Outre les flux de capitaux ETF, le WGC a également indiqué que le volume des transactions sur le marché de l'or a diminué en juin, mais que la moyenne des 6 premiers mois de l'année est restée à son plus haut niveau historique, ce qui montre que les transactions mondiales d'or restent actives malgré la phase d'ajustement des prix.
