Les quatre derniers mois ont été une période décevante pour les investisseurs en métaux précieux, depuis que la guerre en Iran a renforcé les attentes quant à la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt.
Cependant, selon M. Craig Hemke - analyste chez Sprott Money (l'une des entreprises de commerce de l'or, de l'argent et du platine investissant au Canada), les prix de l'or et de l'argent pourraient avoir atteint leur plus bas niveau cette année et bénéficieront bientôt à nouveau des moteurs à long terme du cycle de hausse des prix.
M. Hemke a déclaré que 2026 commence avec l'espoir que la Réserve fédérale américaine (Fed) continuera de réduire les taux d'intérêt.
L'inflation des prix continue de se refroidir par rapport au sommet de 2022 et le marché s'attend à ce que la Fed, ainsi que la personne choisie pour remplacer Jerome Powell, commencent à baisser les taux d'intérêt au milieu de l'année, avec la possibilité de deux baisses des taux d'intérêt des fonds fédéraux avant la fin de l'année", a-t-il écrit. "Tout a changé lorsque la guerre en Iran a éclaté, entraînant une forte hausse des prix de l'énergie".
Cependant, l'analyse de M. Hemke montre que la phase de faiblesse du marché des métaux précieux pourrait prendre fin. Selon lui, le marché réel a atteint un "pic de faucon" dans les jours qui ont suivi la réunion de juin du Comité fédéral de l'open market américain (FOMC).
« En résumé, le point de vue sur le « pic de la fauconne » découle de l'avis selon lequel l'attente d'une hausse des taux d'intérêt répétée par la Fed n'est pas réaliste », a-t-il déclaré. « Une hausse des taux d'intérêt pourrait-elle se produire à la fin de cette année? Peut-être. Tout peut arriver et personne ne sait avec certitude ce que l'avenir nous réserve. Rappelez-vous les perspectives du marché du 27 février, avant le début de la guerre ».
Selon M. Hemke, il est déjà peu probable que le marché s'attende à de nombreuses baisses de taux d'intérêt en 2026.
Après le début de la guerre en Iran, le prix du pétrole brut a grimpé en flèche de 65 USD à 110 USD le baril et cela a naturellement tiré les attentes d'inflation vers le haut", a-t-il déclaré.
Cependant, après la fin de la majeure partie des hostilités le mois dernier, le prix du pétrole brut est revenu à 68 dollars le baril.
M. Hemke a souligné que la composante énergétique de l'indice PCE - une mesure de l'inflation qui intéresse particulièrement la Fed - a augmenté de 21% de mars à mai.
Mais maintenant, alors que le prix du pétrole brut est revenu à son niveau d'avant-guerre, pourquoi ne pas espérer que cet indice chutera fortement dans les mois à venir? » - a-t-il soulevé la question.
Selon M. Hemke, lorsque les inquiétudes concernant l'inflation diminueront, le risque d'augmentation des taux d'intérêt par la Fed continuera également de se calmer.
Bien qu'une hausse symbolique des taux d'intérêt puisse encore se produire dans les mois à venir, il est fort probable que la politique de la Fed reviendra bientôt à l'orientation initialement choisie par M. Warsh pour être mise en œuvre, à savoir réduire les taux d'intérêt afin de réduire les coûts nets des intérêts d'emprunt et de créer des taux d'intérêt réels négatifs", a-t-il déclaré. "Si mon évaluation est correcte, le creux des prix de l'or et de l'argent à la fin du mois de juin pourrait également être le creux de toute l'année 2026".
Les signaux techniques ont été considérablement endommagés alors que les prix restent dans une structure baissière et en dessous de toutes les moyennes mobiles importantes", a-t-il déclaré. "Il suffit que les prix stagnent pendant un certain temps pour que les signaux baisseurs deviennent progressivement inefficaces et commencent à améliorer le sentiment du marché. C'est le scénario que j'attends que cela se produise dans un certain temps".
M. Hemke estime que les investisseurs devraient suivre la moyenne mobile sur 20 jours pour trouver des signaux sur la prochaine tendance du prix des métaux précieux.
Si et lorsque les prix de l'or et de l'argent reviennent sur cet indicateur de tendance initial, les investisseurs peuvent être de plus en plus convaincus que le creux de l'année est derrière eux. En résumé, avec la fin de la guerre en Iran et la baisse des prix de l'énergie, la seconde moitié de 2026 sera probablement témoin d'une inflation CPI et PCE inférieure aux prévisions.
Cela signalera que le "pic du faucon" est apparu et est passé, et que les investisseurs en or et en argent pourraient bientôt se recentrer sur les facteurs fondamentaux qui ont autrefois stimulé la hausse des prix en 2024 et 2025", a écrit M. Hemke.
Les évaluations de l'article sont des points de vue analytiques d'experts, à titre indicatif uniquement, et ne sont pas des recommandations d'investissement. Les marchés de l'or et de l'argent peuvent connaître de fortes fluctuations, les investisseurs doivent être prudents lorsqu'ils prennent des décisions.
