Bien que les indicateurs quantitatifs montrent que l'or et l'argent sont tous deux en etat d'augmentation excessive, les analystes estiment que l'evolution actuelle des prix reflete un soutien solide provenant de facteurs fondamentaux.
M. Ole Hansen - chef du departement de la strategie des matieres premieres chez Saxo Bank - a declare: "La dynamique haussiere actuelle est clairement fortement motivee par la dynamique du marche, dans laquelle la psychologie de la peur de manquer l'opportunite (FOMO) se manifeste tres clairement lorsque les prix conquierent continuellement des niveaux sans precedent. Cependant, il serait une vision partiale de penser qu'il ne s'agit que d'une fievre de la speculation. Compte tenu du tableau macroeconomique global, les conditions soutiennent toujours fortement la dynamique haussiere du metal precieux.
La demande des banques centrales reste elevee, renforçant le role de l'or en tant qu'actif diversifiant les reserves, dans un contexte ou la confiance dans la discipline budgetaire est de plus en plus fragile en raison des emprunts continus du gouvernement et du manque de clarte sur la durabilite a long terme de la dette publique".
Bien que les tensions geopolitiques aient montre des signes d'apaisement apres que le president americain Donald Trump a affirme qu'il n'envisagerait pas d'utiliser des mesures militaires concernant le Groenland, les desaccords diplomatiques autour de cette île ne sont pas encore completement termines.
Ces developpements incitent certaines institutions d'investissement et fonds de pension en Europe a reconsiderer le niveau d'allocation aux obligations americaines. Au debut de cette semaine, le fonds de pension danois AkademikerPension a annonce qu'il cederait environ 100 millions de dollars d'obligations avant la fin du mois, en raison de preoccupations concernant la tendance a la hausse de la dette publique americaine.
La possibilite que l'ordre mondial se redefinisse, ou du moins un changement dans la façon dont les Etats-Unis s'engagent dans cet ordre, est la raison pour laquelle les investisseurs veulent remplir leur portefeuille avec d'autres actifs autres que le tresor public", a declare Chris Vecchio, responsable de la strategie des contrats a terme et des devises chez Tastylive.com, "Nous avons besoin de quelque chose qui ne soit pas lie au monde des tresors publics".
Neil Welsh - chef du departement des metaux chez Britannia Global Markets - estime que, bien que l'evolution des prix de l'or et de l'argent semble une "bulle", cela est tout a fait logique si l'on considere le tableau d'ensemble du marche.
Le prix actuel est raisonnable compte tenu du fait que les banques centrales achetent activement et que les tensions geopolitiques persistent. Cela ressemble davantage a une transaction de couverture de la depreciation monetaire qu'a une bulle speculative. Les grandes banques centrales continueront probablement d'acheter malgre les fluctuations de prix.
Il n'est pas exclu que les gestionnaires de portefeuille continuent de reallouer de l'or, d'autant plus que de nombreuses grandes agences d'analyse telles que Goldman Sachs, JP Morgan, Deutsche Bank... ont recemment publie des previsions optimistes", a-t-il declare.
Le role de refuge sûr de l'or et la tendance a la depreciation du dollar americain eclipsent les obstacles traditionnels du marche, tels que le niveau des taux d'interet stable.
La reunion sur la politique monetaire de la Reserve federale americaine (Fed) sera l'evenement economique le plus notable de la semaine prochaine; cependant, le marche ne s'attend pas a ce que cette banque centrale apporte un changement majeur.
Les analystes estiment que les donnees sur l'inflation americaine continuent de montrer que les prix a la consommation restent "durs", tandis que l'activite economique et le marche du travail maintiennent leur endurance, ce qui fait que la Fed n'est pas pressee d'assouplir sa politique monetaire.
Selon l'outil CME FedWatch, le marche ne s'attend actuellement pas a ce que la Fed reduise les taux d'interet avant juin.
Parallelement a la Fed, la Banque centrale du Canada annoncera egalement une decision de politique monetaire, prevoyant que les taux d'interet continueront d'etre maintenus inchanges.
Pendant ce temps, les chiffres sur la production et la confiance des consommateurs devraient creer davantage de fluctuations pour le marche au debut de la semaine prochaine.
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