Le prix de l'or au comptant la nuit dernière a parfois reculé à près de 4 432,6 USD/once, en baisse de 1,24% au cours de la séance. Pendant ce temps, le prix de l'argent au comptant a chuté plus fortement, à près de 72,755 USD/once, soit une baisse de 3,17%.
Au moment de l'écriture de l'article (8h45 le 4 juin 2026 - heure vietnamienne), le prix de l'or mondial s'est redressé autour du seuil de 4 465,3 USD/once.
Cette évolution montre que l'or subit des effets mitigés des tensions géopolitiques. D'une part, le conflit au Moyen-Orient pourrait soutenir la demande de refuge sûr. D'autre part, la hausse des prix du pétrole, le renforcement du dollar américain et la hausse des rendements obligataires américains exercent une forte pression sur les actifs non rentables comme l'or.
Les données économiques américaines publiées récemment contribuent également à rendre le marché plus prudent. Le secteur privé américain a créé 122 000 emplois supplémentaires en mai, soit plus que la prévision de 110 000 emplois et la plus forte augmentation en 16 mois selon le rapport ADP.
L'indice PMI des services ISM a augmenté à 54,5 points en mai, contre 53,6 points en avril. Parmi ceux-ci, l'indice des activités commerciales a atteint 57,7 points et les nouvelles commandes 57,3 points. Cependant, l'indice de l'emploi n'est qu'à 47,9 points, continuant de se situer dans une zone de rétrécissement. M. Steve Miller - président du comité d'enquête sur les services commerciaux ISM - a déclaré que l'indice de l'emploi avait baissé pour le troisième mois consécutif.
Le rapport Beige Book de la Réserve fédérale américaine (Fed) montre que l'activité économique a augmenté de légère à modérée dans 10 des 12 régions. Pendant ce temps, les prix ont augmenté de modéré à fort, en raison des coûts énergétiques liés aux tensions au Moyen-Orient qui se sont propagés aux transports, aux emballages, aux aliments et aux engrais.
Sur le marché de l'énergie, les prix du pétrole ont augmenté pour la troisième séance consécutive après que les forces américaines et iraniennes ont continué à se battre, tandis que les négociations sur la réouverture du détroit ont été interrompues. Le prix du pétrole WTI a clôturé autour de 96,02 dollars le baril, tandis que le pétrole Brent était proche de 97,81 dollars le baril. Certains experts mettent en garde contre le risque d'environ 11 à 14 millions de barils de pétrole par jour si cette importante route maritime continue d'être fermée.
Cette évolution a fait revenir la pression inflationniste, entraînant une hausse du rendement des obligations américaines et réduisant l'attrait de l'or. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans oscille actuellement près de la fourchette de 4,5%, tandis que l'indice USD a augmenté.
Le marché boursier américain a également baissé lorsque les investisseurs ont réévalué les risques du Moyen-Orient. L'indice S&P 500 a baissé de 0,7% à 7 553,68 points, mettant fin à une série de 9 séances de hausse consécutives. Le Dow Jones a perdu 1,2% à 50 687,07 points, le Nasdaq Composite a baissé de 0,9% à 26 853,98 points et le Russell 2000 a baissé de 1,3% à 2 893,50 points.
Techniquement, les acheteurs d'or doivent ramener le prix au-dessus de la zone de résistance de 4 436 à 4 460 USD/once pour rétablir la dynamique de hausse. S'ils dépassent durablement cette zone, l'objectif suivant du prix de l'or pourrait être de 4 500 USD/once, puis de 4 526 USD/once.
Dans le sens inverse, la zone de support proche du prix de l'or se situe à 4 426,4 USD/once. S'il perd ce seuil, le prix de l'or pourrait subir une pression supplémentaire à la baisse à 4 400 USD/once, voire 4 367 USD/once.
Pour l'argent, les acheteurs doivent ramener le prix au-dessus de la zone 73,20-73,84 USD/once. S'il dépasse cette zone, le prix de l'argent pourrait atteindre 74,5 USD/once et 75,5 USD/once. Inversement, s'il perd 72,63 USD/once, ce métal précieux pourrait reculer à 72 USD/once, voire 70 USD/once.
À court terme, les analystes estiment que le prix de l'or reste fortement dépendant de l'évolution des tensions américano-iraniennes, de la tendance des prix du pétrole, du dollar américain et des rendements des obligations américaines.
