Le détroit d'Ormuz est la voie de transport d'énergie la plus importante au monde, via laquelle doit transiter environ 20% du GNL mondial. La plupart d'entre eux sont exportés du Qatar - l'un des plus grands producteurs de GNL au monde. La situation s'est aggravée après que le Qatar a annoncé le 3 mars la suspension temporaire de la production de GNL, après une attaque de drone iranien. Cette décision a immédiatement ébranlé le marché international du gaz.
Le prix du gaz en Europe a augmenté de 63% la semaine dernière, la plus forte augmentation de pourcentage depuis mars 2022, au moment où le conflit russo-ukrainien a éclaté. Pendant ce temps, le prix du gaz en Asie est encore plus élevé, atteignant environ 23,40 USD par million d'unités thermiques (MMBtu) lors de la première séance de bourse de la semaine.
L'écart de prix entre les deux régions inverse le flux mondial de GNL. Un certain nombre de navires transportant du gaz, initialement prévus pour l'Europe, ont fait demi-tour et se sont tournés vers l'Asie, où la demande est plus importante et les prix plus élevés.
Les pays asiatiques fortement dépendants du GNL du Qatar cherchent activement des sources alternatives pour compenser le manque de marchandises. Cependant, contrairement au pétrole brut, le remplacement de l'approvisionnement en GNL n'est pas facile.
Une partie du pétrole de l'Arabie saoudite et des Émirats arabes unis (EAU) peut être détournée via des systèmes de pipelines pour éviter le détroit d'Ormuz. Mais avec le gaz, il n'existe presque pas d'infrastructure similaire. Le GNL doit être transporté par des navires spécialisés sur de longues distances. Cela rend le marché du GNL beaucoup plus vulnérable que le pétrole.
Selon M. Alex Munton, directeur de la recherche mondiale sur le gaz et le GNL du groupe énergétique Rapidan Energy, le plus grand risque réside dans le redémarrage de la production dans le complexe Ras Laffan au Qatar - le plus grand centre mondial de GNL. Le processus de liquéfaction du gaz nécessite un système industriel complexe avec des températures extrêmement basses. Par conséquent, le redémarrage des chaînes de production prendra plus de temps que la reprise de la production de pétrole. Rapidan Energy prévoit que les exportations de GNL de cette région ne pourront reprendre que lorsqu'il y aura une certitude absolue quant à la sécurité des navires de transport traversant Ormuz.
Un facteur important est l'assurance. Chaque navire transportant du GNL peut valoir environ 250 millions de dollars, ce qui rend les compagnies de transport extrêmement prudentes face aux risques de sécurité.
Les centrales GNL ne peuvent pas non plus fonctionner de manière « allumée - éteinte » en fonction de l'évolution tendue. Lorsque les opérations sont interrompues, le redémarrage peut prendre plusieurs semaines, au lieu de quelques jours comme dans l'industrie pétrolière. Il est à noter que l'ensemble du complexe Ras Laffan n'a jamais dû cesser complètement ses activités auparavant, ce qui rend l'incertitude encore plus grande.
Pendant ce temps, les États-Unis sont actuellement le plus grand exportateur mondial de GNL. Cependant, les installations de liquéfaction de ce pays fonctionnent presque à pleine capacité, ce qui limite considérablement la possibilité d'augmenter l'offre pour compenser le marché.
Le scénario le plus inquiétant reste l'escalade du conflit au Moyen-Orient. Selon M. Munton, les attaques précédentes contre les installations de GNL du Qatar pourraient n'être qu'un "coup de semonce". Si l'Iran veut réellement causer de graves dommages à la capacité d'exportation de GNL du Qatar, il est tout à fait capable de le faire.
Le point faible du marché du GNL réside dans sa forte concentration. Alors que la production pétrolière au Moyen-Orient s'étend sur de nombreux pays, champs pétrolifères et usines différents, le GNL de la région dépend principalement d'un immense complexe à Ras Laffan. Un seul goulot d'étranglement ici pourrait secouer l'ensemble de la chaîne mondiale d'approvisionnement en GNL.
Dans un développement connexe, le groupe énergétique national QatarEnergy a décidé de reporter son projet d'expansion de ses installations de production de gaz naturel liquéfié à 2027, ce qui soulève des inquiétudes supplémentaires quant à la possibilité d'une augmentation de l'offre à moyen terme.
