Le Vietnam doit mobiliser d'énormes ressources d'investissement
Le XIVe Congrès national du Parti a fixé l'objectif de faire du Vietnam un pays en développement doté d'une industrie moderne et de revenus moyens élevés d'ici 2030; de réaliser la vision de devenir un pays développé et à revenu élevé d'ici 2045. En conséquence, au cours de la période 2026-2030, s'efforcer d'atteindre un taux de croissance moyen du produit intérieur brut (PIB) de 10% par an ou plus pour la période.
S'exprimant lors du séminaire "Mobilisation efficace des capitaux, au service de l'objectif de croissance à deux chiffres" organisé par le ministère des Finances et la Banque d'État du Vietnam en coordination avec le journal Lao Dong le 12 mars 2026, le vice-ministre des Finances Nguyen Duc Chi a estimé qu'il s'agissait d'un objectif "très ambitieux", en particulier dans le contexte de la géopolitique et de l'économie mondiales et régionales très volatiles d'aujourd'hui, exigeant qu'au cours de la période 2026-2030, de grandes ressources soient mobilisées pour servir l'investissement dans le développement économique.
Selon le vice-ministre Nguyễn Đức Chi, en 2025, l'économie vietnamienne a obtenu des résultats très positifs, la croissance du PIB atteignant 8,02% avec une inflation maîtrisée à 3,31%.
Bien que des résultats très positifs aient été obtenus, on peut constater qu'il reste encore de nombreuses difficultés et défis à relever. La demande de capitaux pour l'investissement dans le développement dans la période à venir est très importante, en particulier les capitaux pour les projets d'infrastructures stratégiques, reliant le Nord et le Sud, reliant la région et l'international. Les entreprises elles-mêmes ont également besoin de ressources importantes pour maintenir leurs activités dans un contexte de fluctuation; tout en investissant, en recherchant et en élargissant leur production et leurs activités.
Pendant ce temps, la taille du marché des capitaux national est encore modeste, le système d'investisseurs institutionnels professionnels n'est pas diversifié en termes de types et de capacités financières, les fonds d'investissement en valeurs mobilières et les fonds de pension ne fonctionnent pas à la hauteur de leur potentiel, et l'attraction des capitaux d'investissement indirect étrangers pose encore un certain nombre de problèmes" - a souligné le vice-ministre Nguyễn Đức Chi.
Grande marge de manœuvre pour l'expansion du marché des capitaux vietnamien
Au cours de la dernière décennie, l'économie vietnamienne a maintenu un taux de croissance moyen du PIB d'environ 6 à 7% par an, devenant l'une des économies à la croissance la plus stable de la région. Parallèlement, l'expansion rapide de la classe moyenne et la structure démographique dorée avec plus de 60% de la population en âge de travailler ont créé des bases importantes pour le développement des marchés financiers et des marchés des capitaux.
Du point de vue des fonds d'investissement institutionnels, M. Trần Hiếu - chef du département du développement commercial du fonds d'investissement Mirae Asset (Vietnam) estime que le marché des capitaux vietnamien est confronté à une phase de développement avec de nombreux facteurs favorables rares.
En termes de taille, le marché des capitaux vietnamien a encore beaucoup de marge de manœuvre pour s'étendre. Actuellement, la capitalisation boursière du marché boursier vietnamien atteint environ 85% du PIB. Par rapport aux marchés plus développés de la région tels que la Thaïlande ou la Malaisie - où la capitalisation boursière a dépassé 100% du PIB - la taille du marché vietnamien présente encore un écart important. Cela montre que le potentiel de croissance du marché des capitaux reste important à mesure que l'économie continue de se développer et que de plus en plus d'entreprises participent à la cotation sur le marché.
Un autre facteur qui montre la marge de développement du marché est la taille de la base d'investisseurs nationaux. Le taux de population participant aux investissements boursiers au Vietnam n'est actuellement que d'environ 8 à 10%. Pendant ce temps, sur les marchés plus développés d'Asie tels que la Corée du Sud ou Taïwan (Chine), ce taux est d'environ 35 à 40%. Cet écart montre que le marché boursier vietnamien a encore un grand potentiel pour étendre le nombre d'investisseurs individuels nationaux, contribuant ainsi à accroître la profondeur et la liquidité du marché.
Outre les facteurs internes de l'économie, le processus de reclassement du marché est également considéré comme un facteur important qui pourrait créer un nouveau tournant pour le marché des capitaux vietnamien. Le reclassement du Vietnam de FTSE de marché frontalier à marché émergent devrait créer un coup de pouce structurel pour les flux de capitaux d'investissement internationaux. Lorsque le processus de reclassement sera mis en œuvre, le marché pourrait attirer davantage de capitaux étrangers, y compris les fonds d'investissement passifs indexés et les fonds d'investissement actifs. À long terme, l'objectif suivant est d'être examiné par MSCI pour une reclassement, élargissant ainsi davantage la capacité d'attirer de grands flux de capitaux d'investisseurs mondiaux.
En outre, un certain nombre de réformes récentes sur le marché boursier vietnamien créent également une base pour le développement dans la prochaine phase. Le déploiement du système de négociation KRX, les améliorations visant à accroître l'accès au marché pour les investisseurs étrangers ainsi que les changements dans le processus d'introduction en bourse (IPO) devraient contribuer à améliorer l'infrastructure du marché et à améliorer l'efficacité des activités de mobilisation de capitaux.
Du point de vue des fonds d'investissement institutionnels, ces facteurs montrent que le marché des capitaux vietnamien est confronté à un point de rotation important dans le cycle de développement. La combinaison d'une base macroéconomique positive, de la marge d'expansion du marché et de réformes des infrastructures et des institutions crée des conditions favorables au développement du marché des capitaux dans les années à venir. Si les réformes continuent d'être mises en œuvre de manière synchrone, le marché des capitaux vietnamien pourrait entrer dans une nouvelle phase de développement avec une qualité et une échelle considérablement améliorées dans les trois à cinq prochaines années.
