Lorsque l'économie entre dans une nouvelle phase de développement avec un objectif de croissance plus élevé, la demande de capitaux pour l'investissement dans les infrastructures, l'industrie, la transition énergétique et l'innovation technologique augmente de plus en plus. Dans ce contexte, la mobilisation et l'allocation efficace des ressources financières deviennent l'un des facteurs clés pour maintenir la dynamique de croissance de l'économie.
S'exprimant lors du séminaire "Mobilisation efficace des capitaux, au service de l'objectif de croissance à deux chiffres" organisé par le journal Lao Dong en coordination avec le ministère des Finances et la Banque d'État du Vietnam à Hanoï, M. Nguyen Quang Ngoc - chef adjoint du comité de politique de crédit de la Banque agricole et de développement rural du Vietnam (Agribank) a estimé que pour atteindre l'objectif de forte croissance, l'économie a besoin d'une grande quantité de capitaux mobilisés en temps opportun et répartis efficacement.
Pour soutenir une croissance économique efficace, l'objectif d'Agribank dans la période à venir n'est pas seulement d'étendre l'échelle du crédit, mais plus important encore, d'orienter les flux de capitaux vers les secteurs qui créent une dynamique de croissance et de développement durable", a déclaré M. Ngoc.
Le crédit bancaire continue de jouer un rôle clé
Selon M. Nguyen Quang Ngoc, dans la structure de mobilisation de capitaux de l'économie actuelle, le crédit bancaire reste le canal d'approvisionnement en capitaux le plus important et représente la plus grande proportion du capital d'investissement social total.
Bien que le marché obligataire et d'autres canaux de mobilisation de capitaux aient connu un certain développement ces dernières années, la capacité de fournir des capitaux à moyen et long terme à l'économie reste limitée. Pendant ce temps, les investissements publics se concentrent principalement sur les projets d'infrastructure et il est difficile de se développer fortement à court terme.
À la fin de 2025, l'encours total des crédits d'Agribank a atteint près de 2 millions de milliards de dongs, soit une augmentation de près de 15% par rapport à la fin de 2024. Parmi ceux-ci, l'encours des prêts au secteur agricole et rural a atteint environ 1,3 million de milliards de dongs, représentant environ 64% de l'encours total des prêts de la banque et étant le niveau le plus élevé de l'ensemble du système bancaire.
Le capital de crédit d'Agribank couvre désormais toutes les communes, quartiers et villes du pays, jouant un rôle important dans le soutien à la production agricole, au développement rural et à la promotion des chaînes de valeur des produits agricoles", a partagé M. Ngọc.
La banque met également en œuvre de nombreux programmes de crédit conformément aux directives du gouvernement et de la Banque d'État, tels que les prêts aux secteurs des produits forestiers et aquatiques ou le programme de liaison de la production, de la transformation et de la consommation de riz de haute qualité et à faibles émissions dans le delta du Mékong.
Parallèlement, Agribank a également renforcé l'octroi de crédits aux projets industriels de transformation liés à la chaîne de valeur, tout en mettant en œuvre un programme de crédit préférentiel de 60 000 milliards de dongs pour les entreprises investissant dans les infrastructures et les technologies numériques.
Outre l'expansion de l'échelle du crédit, Agribank promeut également le développement du crédit vert. À la fin de 2025, l'encours du crédit vert de la banque a atteint 28 356 milliards de VND, en se concentrant sur des domaines tels que l'agriculture propre, les énergies renouvelables, le traitement de l'environnement et l'économie circulaire.
Le marché des capitaux doit se développer pour compléter les ressources à long terme
Outre les sources de crédit bancaire, le développement du marché des capitaux est considéré comme un facteur important pour élargir la capacité de mobilisation des ressources pour l'économie.
Selon un représentant de l'Agence japonaise de coopération internationale (JICA), le système financier d'une économie peut être comparé à un « système à deux roues motrices », comprenant le système bancaire et le marché des capitaux. Ces deux parties doivent se développer en parallèle et se compléter mutuellement dans le processus de mobilisation et d'allocation des ressources à l'économie.
Au cours des dernières années, le système bancaire a joué un rôle de premier plan dans la fourniture de capitaux aux entreprises, en particulier au secteur de la production et des affaires. Cependant, à mesure que la taille de l'économie s'élargit et que la demande d'investissement à long terme augmente, une dépendance excessive au crédit bancaire peut créer des limites au développement équilibré du système financier.
Dans ce contexte, le marché des capitaux, en particulier le marché boursier, joue un rôle important dans la fourniture de capitaux à moyen et long terme à l'économie. Le marché des capitaux aide non seulement les entreprises à mobiliser des ressources pour l'investissement, mais contribue également à améliorer la transparence, à améliorer la gouvernance d'entreprise et à former un mécanisme d'évaluation efficace pour les actifs financiers.
L'expérience internationale montre que le développement équilibré entre le système bancaire et le marché des capitaux est un facteur important pour améliorer la résilience du système financier face aux fluctuations économiques.
Améliorer la qualité du marché pour attirer les capitaux internationaux
Selon un représentant de la JICA, bien que le marché boursier vietnamien ait fait de nombreux progrès ces dernières années, il reste encore beaucoup de marge pour améliorer l'efficacité opérationnelle et attirer plus fortement les flux de capitaux internationaux.
L'un des défis est que le nombre d'entreprises effectuant des offres publiques initiales (IPO) et de nouvelles cotations sur le marché boursier est encore limité, ce qui fait que l'offre d'actions de haute qualité sur le marché n'est pas encore vraiment abondante.
En outre, la question de la limitation du taux de propriété étrangère dans certains secteurs affecte également en partie la capacité de participation des investisseurs internationaux.
Selon la JICA, pour accroître l'attractivité du marché des capitaux, le Vietnam doit continuer à améliorer la qualité des entreprises cotées, à perfectionner le processus d'introduction en bourse conformément aux pratiques internationales et à accroître la transparence de l'information.
Lorsque le marché des capitaux sera développé plus efficacement et se connectera plus profondément au marché financier international, les entreprises nationales auront plus d'opportunités d'accéder à des sources de capitaux à moyen et long terme pour servir l'investissement et l'expansion de la production.
La combinaison efficace des sources de crédit bancaire et des canaux de mobilisation de capitaux sur le marché financier aidera l'économie à étendre ses ressources à l'investissement, créant ainsi plus de marge de croissance dans les années à venir.
