En janvier 2026, les investisseurs étrangers sont revenus à un état de vente nette sur le marché boursier vietnamien, avec une valeur totale de vente nette d'environ 6 700 milliards de VND. Par bourses, les investisseurs étrangers ont vendu net sur les trois bourses, dont HoSE (5 929 milliards de VND), HNX (87 milliards de VND) et UPCoM (690 milliards de VND).
En janvier 2026, les actions des secteurs de l'immobilier et de la chimie ont été les plus vendues nettes par les investisseurs étrangers, avec des valeurs respectives de plus de 6 700 milliards de dongs et plus de 1 400 milliards de dongs, menées par les actions VHM (vendues nettes de 2 100 milliards de dongs).
Dans le sens inverse, les actions des groupes des technologies de l'information et du pétrole et du gaz ont été les plus achetées nettes par les investisseurs étrangers, avec une valeur d'achat net de plus de 1 400 milliards de VND et 1 000 milliards de VND, parmi lesquelles l'action MBB (1 400 milliards de VND) est l'action la plus achetée nette par les investisseurs étrangers.
En entrant dans la première semaine de février 2026, c'est également la semaine où le marché boursier connaît une forte correction et les investisseurs étrangers ont également fortement vendu net cette semaine avec une valeur de plus de 6 100 milliards de dongs. Cependant, avant que le marché ne prenne la retraite du Têt Nguyên Đán, les investisseurs étrangers ont soudainement inversé la tendance des transactions positives et ont acheté net correspondant à 3 464,6 milliards de dongs.
Non seulement sur le marché vietnamien, mais les capitaux étrangers ont également enregistré de fortes baisses nettes en Asie du Sud-Est. En janvier 2026, les investisseurs étrangers sont passés aux ventes nettes dans la plupart des pays d'Asie du Sud-Est, y compris la Malaisie, avec une valeur de ventes nettes de 575 millions de dollars US. En outre, les investisseurs étrangers ont également vendu net 209 millions de dollars US sur le marché thaïlandais et 208 millions de dollars US sur le marché indonésien.
Selon VNDirect Research, les flux de capitaux étrangers montrent des signes de retour à la vente nette dans la région dans un contexte où la FED a décidé de suspendre temporairement la réduction des taux d'intérêt lors de la réunion de janvier 2026, maintenant une position ferme face à la pression inflationniste qui n'est pas encore atteinte le niveau cible.
Par ailleurs, les tensions géopolitiques et la pression de prise de bénéfices après la période de croissance de fin 2025 ont incité les investisseurs étrangers à restructurer leurs flux de capitaux, en passant des actifs risqués en Asie du Sud-Est vers des marchés plus sûrs.
Le bloc d'analyse de VNDirect estime que la tendance du dollar américain est une variable à surveiller. Au cours du premier mois de l'année, l'indice Dollar Index a continué de maintenir une tendance à la baisse, enregistrant une baisse d'environ 1,2% par rapport au début de 2026. La poursuite de l'ajustement de l'indice Dollar Index contribue également à refroidir le taux de change USD/VND. Actuellement, le taux de change USD/VND enregistre une baisse d'environ 0,2% par rapport au début de 2026.
Sur le plan international, bien qu'il suspende temporairement la réduction des taux d'intérêt en janvier 2026, le groupe d'analyse maintient toujours l'espoir que la Fed mettra en œuvre 2 autres baisses de taux d'intérêt en 2026 (peut-être à partir du milieu de l'année), ramenant les taux d'intérêt à la zone 3,0% - 3,25%. En conséquence, VNDirect prévoit que l'indice Dollar Index restera à un niveau bas, contribuant à réduire la pression sur le taux de change VND en 2026.
Outre les facteurs macroéconomiques favorables, le fait que FTSE ait officiellement reclassé le marché vietnamien au groupe des marchés émergents secondaires (en vigueur à partir de septembre 2026) est considéré comme une étape importante, soutenant l'accueil d'un flux important de capitaux étrangers vers le marché boursier. Avec cette synergie, VNDirect estime que la dynamique de vente nette des investisseurs étrangers prendra bientôt fin, laissant place à une forte tendance de retour à l'achat net en 2026.
Le Dr Nguyen Duy Phuong, directeur des investissements de DG Capital, a estimé que le fait que le marché boursier vietnamien se rapproche du moment où la mise à niveau entrera en vigueur est une étape très importante, en particulier dans le contexte où les fonds d'investissement mondiaux allouent de plus en plus de capitaux sur la base d'indices. Selon les estimations, une fois officiellement mis à niveau, le marché pourrait accueillir des flux de capitaux passifs et proactifs d'une taille de 6 à 8 milliards de dollars US.
Cependant, l'amélioration de la notation du marché boursier n'est qu'une étape dans la feuille de route à long terme visant à développer plus profondément le marché des capitaux vietnamien. Un véritable tournant dans l'attraction des capitaux internationaux viendra lorsque la notation de crédit national du Vietnam sera portée au niveau « Investissement Grade ».
Ce sont les conditions nécessaires pour que le marché entre dans une nouvelle phase de développement. Les flux de capitaux internationaux ne seront réellement durables que lorsque le marché répondra à des normes plus élevées en matière de transparence, de gouvernance d'entreprise et de structure des produits", a déclaré le Dr Phuong.
