Le prix de l'or continue d'être "coincé" dans une large fourchette latérale et subit la pression des craintes d'inflation à court terme, renforçant ainsi les attentes de taux d'intérêt "hachas". Cependant, une organisation d'investissement internationale prévoit toujours que le prix de l'or terminera l'année au-dessus de la barre des 5 000 USD/once.
Dans le dernier rapport sur les métaux précieux, M. Lorenzo Portelli, responsable de la stratégie multi-actifs à l'Amundi Investment Institute, a déclaré que le choc énergétique actuel dû au conflit en Iran n'affectera probablement l'inflation qu'à court terme.
Au cours des 12 prochains mois, nous maintiendrons une position positive sur l'or et pensons que le prix pourrait atteindre la fourchette de 5 500 USD/once", a déclaré M. Portelli.
Bien que la forte augmentation des prix de l'énergie due à l'instabilité au Moyen-Orient ait poussé l'inflation annuelle à son plus haut niveau en deux ans, à 3,3%, l'inflation de base n'a augmenté que modérément, d'environ 2,6% au cours des 12 derniers mois.
Bien que l'inflation de base soit toujours supérieure à l'objectif de 2% de la Réserve fédérale américaine (Fed), il n'y a aucun signe d'accélération.
L'inflation de base reste mieux maîtrisée, ce qui réduit la pression sur les banques centrales pour qu'elles adoptent une position de politique monétaire plus « haltenue ». De notre point de vue, le coup de pouce à l'inflation dû au choc énergétique n'est probablement que temporaire au lieu d'être prolongé", a déclaré M. Portelli.
En outre, M. Portelli a souligné que la demande d'investissement dans l'or ne dépend pas seulement des taux d'intérêt américains. Avec le prix de l'or en baisse d'environ 15% par rapport au sommet historique de janvier, la plupart des informations négatives ont été reflétées dans le prix.
La demande des banques centrales devrait rester élevée, en particulier dans les économies émergentes qui continuent de diversifier leurs réserves de change, réduisant la dépendance aux devises traditionnelles. Nous ne pensons pas que cette tendance s'inversera dans un avenir proche. L'or reste un actif stratégique pour les gestionnaires des réserves afin de réduire la dépendance au dollar américain et d'accroître la résilience du portefeuille", a-t-il déclaré.
Dans le même temps, l'augmentation de la dette publique et les problèmes de liquidité sur le marché du crédit privé devraient également stimuler les flux de capitaux vers les actifs tangibles tels que l'or, même si les prix fluctuent encore à court terme.
À court terme, certaines banques centrales pourraient utiliser une partie de leurs réserves d'or pour soutenir la monnaie nationale dans un contexte de fluctuations croissantes, y compris les risques liés aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Cependant, ces mouvements ne doivent pas être compris comme des signes d'un changement structurel de l'or, mais plutôt comme reflétant des activités de gestion politique à court terme dans un environnement incertain", a-t-il déclaré.
Dans l'ensemble, nous considérons toujours l'or comme un actif refuge de valeur. Bien qu'il ne soit pas un outil de défense contre tous les chocs du marché, l'or reste un moyen efficace de se protéger contre les risques systémiques, la faiblesse monétaire et l'incertitude politique.
