Après plusieurs semaines d'absence de grands événements économiques, le marché de l'or entre dans une nouvelle semaine de négociation avec un calendrier de publication de données chargé. Le point central sera la série de décisions de politique monétaire des grandes banques centrales, en particulier de la Réserve fédérale américaine.
Le facteur le plus important pour l'or reste l'attente des taux d'intérêt. Si la Fed signale qu'elle doit rester prudente et ne pas se précipiter pour réduire les taux d'intérêt en raison de l'inflation persistante, le dollar américain et les rendements obligataires pourraient remonter. Dans ce cas, l'or subira une pression d'ajustement en raison de l'augmentation du coût des opportunités de détention d'actifs non rentables.
Inversement, si la Fed se montre plus souple, ou reconnaît que la croissance économique ralentit, le prix de l'or pourrait être soutenu. Les investisseurs augmenteront alors leurs attentes quant à la possibilité d'un assouplissement politique dans un avenir proche, ce qui affaiblira le dollar américain et fera baisser les rendements.
Les données américaines de la semaine joueront également un rôle important. L'indice de confiance des consommateurs, le nombre de chantiers, les permis de construire, le PIB, le PCE et le nombre de demandes d'allocations de chômage pourraient tous avoir un impact sur l'évaluation du marché de la santé de l'économie américaine. Si les données sont plus faibles que prévu, l'or pourrait bénéficier de la demande refuge et des attentes de baisse des taux d'intérêt de la Fed. Inversement, des données solides renforceront l'opinion selon laquelle les taux d'intérêt élevés se maintiendront plus longtemps, ce qui sera préjudiciable aux métaux précieux.
Parmi celles-ci, le PCE est la donnée la plus surveillée car il s'agit d'une mesure de l'inflation privilégiée par la Fed. Un rapport PCE supérieur aux attentes pourrait faire baisser les paris du marché sur le scénario de réduction des taux d'intérêt, créant une pression à la baisse sur l'or. Inversement, une baisse du PCE serait un signal positif pour le prix de l'or.
Outre la Fed, les décisions des banques centrales du Japon, du Canada, du Royaume-Uni et de la BCE peuvent également avoir un impact indirect sur l'or par le biais des fluctuations des taux de change et des préférences mondiales en matière de risque. Si de nombreuses banques centrales signalent une prudence ou une inquiétude quant à la croissance, la demande de refuge pourrait augmenter.
Dans l'ensemble, le prix de l'or fluctuera probablement fortement. Le scénario positif pour l'or est que les données américaines s'affaiblissent et que la Fed émette des signaux doux. Inversement, si l'inflation reste chaude, que la croissance est stable et que la Fed maintient une position ferme, l'or pourrait faire face à des pressions de prise de bénéfices ou à des ajustements à court terme.
Voici les détails du calendrier des données économiques à surveiller qui peuvent avoir un impact sur le prix de l'or:
