Le marché de l'or continue de subir une forte pression, les attentes quant à la possibilité d'apaiser à nouveau le conflit iranien s'affaiblissant, dans un contexte où il n'y a pas de progrès clairs concernant la fin des hostilités et la réouverture du détroit d'Ormuz.
Cette évolution continue de faire grimper les prix du pétrole et d'accroître les craintes d'inflation dans le monde.
M. Lukman Otunuga - analyste principal chez FXTM - estime que le sentiment optimiste sur le marché de l'or en début de semaine s'est rapidement inversé lorsque les attentes d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt ont fortement augmenté avant la fin de la semaine.
Après une période positive en début de semaine avec le prix de l'or testant la zone de résistance de 4 750 USD/once, le marché se retourne actuellement fortement à la baisse. Le prix de l'or au comptant le plus récent s'échange autour de 4 556,80 USD/once, en baisse de plus de 2% sur la journée et en perte de plus de 3% sur l'ensemble de la semaine.
Pendant ce temps, le marché de l'argent a enregistré des fluctuations encore plus importantes.
En début de semaine, de nombreux investisseurs s'attendaient à ce que l'argent atteigne la barre des 90 dollars l'once, mais le prix a fortement chuté au cours des deux dernières séances. Le prix de l'argent au comptant se situe actuellement autour de 77,05 dollars l'once, en baisse de 7,5% sur la journée et en perte d'environ 4% sur la semaine. Par rapport au sommet établi mercredi, l'argent a maintenant baissé de plus de 13%.
Auparavant, l'argent avait attiré des flux de trésorerie importants en raison des craintes que le conflit iranien ne perturbe l'offre mondiale de métaux de base. Selon les analystes, la baisse de la production de cuivre et de nombreux autres métaux industriels signifie également une baisse de l'offre d'argent car l'argent est souvent extrait comme sous-produit.
La réduction de l'offre et la demande industrielle stable continuent de faire que le marché de l'argent maintient une pénurie pour la sixième année consécutive.
Bien que les perspectives à long terme pour l'or et l'argent soient toujours considérées comme positives, de nombreux experts estiment que le marché est actuellement confronté à une pression à court terme assez importante.
Selon M. Otunuga, le facteur de pression le plus important actuellement est l'augmentation du coût des opportunités de détention de métaux précieux lorsque l'inflation est élevée, ce qui fait que le marché commence à envisager la possibilité que la Fed continue d'augmenter les taux d'intérêt.
Le retour du prix du pétrole à la zone à trois chiffres fait que les craintes d'inflation continuent de se répandre. Dans un contexte où le marché évalue actuellement environ 65% de la probabilité que la Fed augmente les taux d'intérêt avant la fin de 2026, la tendance à court terme de l'or subit toujours une pression à la baisse, en particulier lorsque le dollar américain continue de se renforcer", a-t-il déclaré.
Selon lui, la prochaine zone de support importante de l'or se situe autour de 4 500 USD/once. Si cette zone est franchie, le prix pourrait continuer à reculer à 4 450 USD ou 4 400 USD/once. En cas de reprise au-dessus de 4 600 USD/once, le marché se concentrera sur la moyenne mobile sur 50 jours.
Alors que de nombreux experts considèrent toujours les phases de correction comme des opportunités d'achat à long terme, certains avis estiment que le marché présente encore un risque de fortes fluctuations à court terme.
M. Fawad Razaqzada - analyste chez FOREX. com - a déclaré qu'il n'était pas pressé d'acheter car la pression à la baisse ne faisait que commencer à se former.
Le marché pourrait encore connaître de fortes fluctuations dans les prochains jours", a-t-il estimé.
Selon les analystes, tant que les prix du pétrole resteront élevés en raison des tensions au Moyen-Orient, les rendements obligataires américains resteront probablement élevés et continueront de faire pression sur l'or.
Dans le contexte actuel, de nombreux experts estiment que même le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, aura du mal à changer l'orientation de sa politique monétaire.
M. Warsh vient d'être approuvé par le Sénat américain pour remplacer M. Jerome Powell cette semaine. Bien qu'il ait exprimé son soutien à des taux d'intérêt plus bas, les analystes estiment qu'il aura du mal à inciter la Fed à baisser les taux d'intérêt dans un contexte d'inflation continue d'augmenter.
Les données publiées cette semaine montrent que l'inflation aux États-Unis se propage davantage dans l'économie.
Le ministère américain du Travail a déclaré que l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3,8% au cours des 12 derniers mois, tandis que l'inflation de base a augmenté à 2,8%, dépassant les attentes du marché et restant loin de l'objectif de 2% de la Fed.
Ensuite, l'indice des prix à la production (IPP) en avril a également fortement augmenté, l'inflation de la vente en gros augmentant de 6% par rapport à la même période de l'année précédente - le niveau le plus élevé depuis fin 2022.
Selon les milieux économiques, la pression inflationniste ne provient plus seulement des prix de l'énergie, mais commence à se propager à de nombreux autres secteurs, augmentant les inquiétudes quant au risque de "stagflation" - une croissance lente accompagnée d'une forte inflation.
M. Naeem Aslam - directeur des investissements chez Zaye Capital Markets - a déclaré que, bien que l'augmentation des taux d'intérêt ne puisse pas résoudre les problèmes d'offre qui provoquent l'inflation, la Fed pourrait toujours devoir agir pour contrôler les attentes du marché.
La possibilité d'une hausse des taux d'intérêt est désormais plus élevée qu'avant, même si ce n'est pas encore mon scénario principal", a-t-il déclaré.
Cependant, M. Aslam estime toujours que l'or reste un actif à long terme avec des perspectives positives grâce aux achats de la banque centrale, aux facteurs géopolitiques et à la tendance à la diversification des réserves en dehors du dollar américain.
La semaine prochaine, alors que peu de données économiques importantes seront publiées, les analystes estiment que le prix de l'or continuera probablement d'être principalement affecté par l'évolution des prix du pétrole, les rendements des obligations américaines et la situation géopolitique au Moyen-Orient.
