Le marche boursier vient de connaître une seance de negociation prometteuse malgre des fluctuations continues. La forte pression du groupe d'actions VN30 aide le VN-Index a atteindre une fois de plus un sommet historique.
Le VN-Index a augmente de pres de 15 points (+0 89 %) cloturant le plus haut de la seance du 4 septembre a 1 696 29 points etablissant ainsi un nouveau sommet historique. L'indice se rapproche tres pres du seuil de 1 700 points un nouveau sommet historique du marche boursier vietnamien. La valeur des ordres apparies sur HoSE a atteint environ 37 500 milliards de VND.
Les investisseurs etrangers ont egalement ralenti leurs ventes nettes lors de la seance d'aujourd'hui avec une valeur d'environ 819 milliards de VND sur l'ensemble du marche. Rien que sur le HOSE les investisseurs etrangers ont vendu net environ 752 milliards de VND. Depuis le debut de l'annee les investisseurs etrangers ont vendu net plus de 77 000 milliards de VND sur le HOSE.
Cependant un point notable est que l'indice VN-Index a augmente de plus de 600 points depuis le choc fiscal de confrontation au debut du mois d'avril jusqu'a present malgre les ventes nettes des investisseurs etrangers. Tout cela grace aux forces internes qui sont les flux de tresorerie nationaux.
Le retour puissant des flux de capitaux importants cree non seulement une dynamique a court terme mais ouvre egalement de nombreuses opportunites potentielles pour les investisseurs a moyen et long terme. Ces opportunites se refletent dans quatre aspects remarquables.
Premierement les blue chips reviennent au role de 'vehicule'. Avec une capitalisation boursiere importante et un leadership le groupe bancaire des valeurs mobilieres de l'acier et du petrole et du gaz a simultanement fait des percees aidant le VN-Index a augmenter sur un niveau de liquidite record. C'est une difference importante par rapport aux'scenes speculatives' qui se concentrent uniquement sur les actions en bourse car les blue chips ont la capacite de creer un niveau de prix plus durable.
Deuxiemement la liquidite se maintient a un niveau eleve. Depuis le debut du mois d'août la liquidite moyenne est de 47 000 a 50 000 milliards de VND/session soit 30 % de plus que la periode de juin. Cela montre que les flux de tresorerie importants sont reellement entres en jeu et sont susceptibles de se maintenir a moyen terme.
Troisiemement l'evaluation du marche reste attrayante. De nombreuses actions VN30 se negocient actuellement a un ratio P/E inferieur a la moyenne regionale creant une marge beneficiaire pour attirer les flux de capitaux a moyen et long terme.
Quatriemement l'environnement macroeconomique est favorable. La croissance du credit sur 6 mois a atteint pres de 10 % les taux d'interet se maintiennent dans une zone basse et la politique monetaire est orientee vers le soutien a la croissance.
Le ministere des Finances vient egalement de supprimer la proposition de taxation de 20 % sur les revenus imposables lors du transfert de titres dans le projet de loi sur l'impot sur le revenu des personnes physiques (amendee). Cette information est consideree comme ayant un impact positif sur la psychologie des investisseurs individuels la principale force dominante des transactions quotidiennes sur le marche boursier.
Dans son rapport d'evaluation du marche boursier a la fin de l'annee la societe de valeurs mobilieres VCB (VCBS) a estime qu'avec la dynamique de croissance du VN-Index en juillet et août l'indice general se negocie avec un P/E de 14,9x.
Le ratio P/E est a un niveau attractif par rapport a la moyenne regionale (environ 15 3x) et a la moyenne sur 5 ans (environ 18 4x) et le niveau des taux d'interet bas ainsi que la forte croissance du credit au cours des derniers mois de l'annee devraient continuer a soutenir la liquidite du marche et a porter le niveau d'evaluation du ratio P/E des secteurs a un nouveau niveau eleve.
Au cours des derniers mois de 2025 VCBS prevoit que le VN Index continuera de viser a conquerir un scenario positif a 1 838 points.
Partageant le meme point de vue dans un recent rapport d'analyse la societe de valeurs mobilieres Maybank a egalement maintenu son objectif de VN-Index atteignant 1 800 points d'ici la fin de 2025 avec la principale dynamique provenant du groupe financier et immobilier tandis que les secteurs d'exportation ont besoin de plus de temps pour se redresser.
