La dynamique de croissance provient des benefices des entreprises
Août 2025 a enregistre de nombreux developpements notables du marche boursier vietnamien. En moins d'un mois le VN-Index a etabli de nouveaux sommets consecutifs se rapprochant du seuil de 1 700 points avec une liquidite en forte hausse la valeur des transactions ayant atteint 78 000 milliards de VND - pres du double du precedent record. Ces chiffres refletent non seulement la chaleur du marche mais affirment egalement que le marche boursier vietnamien devient l'un des points chauds les plus dynamiques de la region.
Les analystes estiment que le principal moteur provient toujours des facteurs macroeconomiques favorables des attentes en matiere de benefices des entreprises et de l'amelioration du classement du marche.
Selon M. Dao Hong Duong - directeur de l'analyse sectorielle et des actions de VPBank (VPBankS) la principale difference de la periode actuelle par rapport a 2021 est que la dynamique du marche ne depend plus principalement des flux de tresorerie mais davantage des attentes de croissance des benefices des entreprises cotees.
Il estime que le niveau d'evaluation actuel reste attractif car les benefices apres impot de l'ensemble du marche au cours du premier semestre ont fortement augmente et les perspectives d'EPS en 2025 sont a un niveau positif. 'Si en 2021 le marche a augmente grace aux plans de soutien budgetaire et monetaire lorsque l'economie a ete fortement touchee par les epidemies aujourd'hui le PIB a connu une forte croissance et les attentes de benefices sont le facteur decisif' a analyse M. Duong.
Il a egalement estime qu'a court terme si l'on suit l'evolution du marche les investisseurs verront toujours les sommets et les creux du passe. Du point de vue a moyen et long terme le marche a encore beaucoup de marge de developpement grace a la base des benefices. Par consequent M. Duong recommande aux investisseurs de restructurer leur portefeuille a la fois en maintenant une strategie conforme a la tendance et en repartissant raisonnablement pour anticiper les groupes sectoriels leaders.
Flux de tresorerie et peintures colorees
Le flux de tresorerie est un facteur indispensable pour consolider la tendance. Les statistiques recentes montrent que le secteur bancaire est le fer de lance representant plus d'un tiers de la valeur des transactions sur l'ensemble du marche. Le volume des transactions a augmente regulierement pendant de nombreuses semaines consecutives ce qui montre que le flux de tresorerie reste stable et ne montre aucun signe de distribution. Par ailleurs le groupe des services financiers - en particulier les actions et les valeurs mobilieres - s'accumule egalement fortement representant environ 18 % de la valeur
M. Dao Hong Duong a estime que le marche actuel presente une differenciation claire : du groupe d'actions piliers bancaires et de valeurs mobilieres a l'immobilier aux zones industrielles et petrolieres et gazieres. Cela cree une image diversifiee a la fois offrant des opportunites et exigeant des investisseurs de selectionner et de restructurer leur portefeuille.
Pendant ce temps BSC Securities note que le VN-Index pourrait encore connaître des ajustements a court terme pour trouver un point d'equilibre. Selon l'evaluation de BSC apres une forte phase de hausse l'indice pourrait fluctuer dans la zone de 1 600 a 1 670 points. Cette perspective montre que malgre les perspectives positives les investisseurs doivent toujours preter attention au cycle et a la prudence dans les transactions.
Les infrastructures technologiques face a l'« engouement » pour la liquidite
L'explosion de la liquidite en août 2025 avec des seances de negociation record a prouve l'attrait du marche tout en posant des defis au systeme d'infrastructures technologiques.
Depuis que la Bourse d'Ho Chi Minh-Ville a officiellement mis en service le systeme KRX (5 mai 2025) un grand pas en avant a ete franchi. Ce systeme a non seulement ameliore la capacite de traitement des ordres mais devrait egalement creer une base pour de nombreux nouveaux produits tels que les ventes par anticipation controlees (T+0) les transactions quotidiennes (T+0) le mecanisme CCP ou le depot selon les normes internationales qui seront bientot mis sur le marche.
Au cours de la periode de bourse animee qui vient de s'ecouler de nombreuses societes de valeurs mobilieres ont declare avoir traite un volume important de transactions le systeme VPS en particulier a reçu jusqu'a 700 000 a 800 000 ordres/session mais fonctionne toujours de maniere fluide. Mme Vu Yen Dung - directrice du departement d'exploitation des valeurs mobilieres de VPS - a affirme que ce succes est dû a un investissement systematique dans les infrastructures et les serveurs renforçant ainsi la confiance des investisseurs dans la stabilit
Du point de vue du fournisseur de solutions M. Ngo Quang Huy - directeur adjoint de la societe de solutions logicielles financieres (FSS) - considere les recentes seances de liquidite record comme un 'test de durabilite' pour l'ensemble du systeme. 'Nous avons investi a long terme dans les logiciels et le materiel pour garantir non seulement un bon fonctionnement actuel mais aussi une capacite d'expansion 3 a 5 fois superieure' a-t-il souligne. Selon lui le plus grand defi actuel est de savoir comment a la fois repondre au volume de transactions
La realite montre que les actions vietnamiennes ont affirme et affirment leur attrait avec de nouveaux records mais pour conquerir les prochains sommets il faut un parallele entre de nombreux facteurs tels que la qualite des marchandises sur le marche la sante financiere des entreprises cotees les flux de tresorerie de qualite et les infrastructures technologiques solides. C'est un facteur important pour que le marche ne soit pas seulement dynamique en termes de liquidite mais affirme egalement progressivement sa position sur la carte financiere mondiale.
