Le marche a connu une seance de negociation assez positive avec un nombre de codes en hausse dominant en particulier le groupe d'actions immobilieres de taille moyenne et petite. Cependant la pression des titres piliers a empeche le VN-Index d'obtenir la couleur verte.
A la cloture de la seance de negociation le VN-Index a legerement baisse de 1 1 point a 1 681 3 points. La valeur des ordres apparies sur HoSE a atteint 35 500 milliards de VND.
Les transactions des investisseurs etrangers restent un point negatif avec des ventes nettes importantes de 2 939 milliards de VND sur l'ensemble du marche. Rien qu'a la bourse HoSE les investisseurs etrangers ont vendu net environ 2 885 milliards de VND.
Le marche boursier ces derniers temps a connu une augmentation rapide et forte tant en termes de prix que de liquidite avec un phenomene d'augmentation rapide depassant la valeur raisonnable des actions. La pression a la vente est egalement apparue lors des recentes seances de negociation. Cependant l'ajustement qui s'est produit est considere par les experts comme normal et sain.
A court terme le marche accueillera un certain nombre d'informations qui pourraient avoir un impact sur la psychologie du marche. Premierement la question de savoir si la Fed baissera les taux d'interet lors de la prochaine reunion du 17 septembre. Parallelement a cela il y a l'evolution du taux de change en particulier apres le 25 au 26 août lorsque la Banque d'Etat a annonce que la vente a 180 jours serait annulee au prix plafond de 26 550 VND/USD.
Ces deux facteurs auront un impact relativement important sur la psychologie du marche a moyen et long terme. En meme temps l'impact sur la psychologie du marche ne peut etre que positif ou normal. Si la Fed abaisse les taux d'interet l'evolution du marche sera tres bonne tandis que si elle ne baisse pas les taux d'interet en septembre le marche ne subira pas non plus d'impact negatif.
De plus fin septembre debut octobre le FTSE annoncera la reclassification du marche vietnamien. Par consequent on s'attend a ce que le processus de vente nette des investisseurs etrangers au cours de la periode ecoulee cesse et puisse revenir a des achats nets plus positifs soutenant ainsi la tendance a la hausse du VN-Index.
D'un point de vue macroeconomique nous constatons que la tendance a la baisse des taux d'interet est la tendance dominante dans les economies. Le Vietnam prend egalement des mesures energiques car les taux d'interet sont toujours maintenus a un niveau bas ainsi que le credit stimule par les banques. La croissance du credit au debut d'août 2025 par rapport au debut de l'annee est au plus haut niveau par rapport a la meme periode au cours des 2 dernieres annees.
C'est le facteur de soutien le plus important pour la tendance principale du marche boursier vietnamien. Si l'on considere l'evaluation globale de l'ensemble du marche le PER de l'ensemble du marche est superieur a 15 fois ce qui est encore faible par rapport au sommet du PER de 20 fois etabli en 2021 sans compter que la croissance des benefices des entreprises cotees a la bourse devrait egalement augmenter d'environ 20 % creant une marge beneficiaire a long terme pour l'augmentation des prix du marche boursier vietnamien.
