Le marche boursier vietnamien vient de traverser un mois d'août impressionnant.L'indice VN-Index a augmente de plus de 600 points depuis le creux d'avril sans aucune correction superieure a 5 %.
Outre l'augmentation de l'indice VN-Index proche du seuil de 1 700 points la liquidite du marche a egalement confirme un mois record avec de nombreuses seances de negociation avec des ordres apparies superieurs a 50 000 milliards de VND voire des seances avec des ordres apparies
Cependant contrairement a l'evolution positive des flux de capitaux nationaux les transactions des investisseurs etrangers sont revenues a la tendance a la vente nette avec le chiffre le plus record a ce jour. En août 2025 les investisseurs etrangers ont vendu nettement plus de 862 millions d'unites pour une valeur totale de vente nette de plus de 42 718 milliards de VND.
Selon l'avis de nombreux experts le phenomene du retour des investisseurs etrangers a la vente nette sur le marche boursier vietnamien apres une periode d'achat net positif est principalement un mouvement de prise de benefices a court terme. Depuis debut juillet le VN-Index a fortement augmente de pres de 300 points etablissant continuellement des niveaux records principalement grace a la direction du groupe d'actions bancaires et de valeurs mobilieres.
Avec cette dynamique de hausse la valorisation de l'indice en termes de P/E et de P/B s'est maintenant rapprochee de la moyenne sur 10 ans - c'est-a-dire qu'il n'est plus dans la zone attrayante comme auparavant. Lorsque le marche passe d'un etat de valorisation bon marche a une zone de valorisation raisonnable la tendance a la stagnation est frequente. Par consequent les activites de vente nette des investisseurs etrangers dans ce contexte refletent la strategie de realisation des benefices et de
Le marche boursier entre en septembre devrait connaître davantage de pressions. Premierement la pression des prises de benefices augmente apres une serie de fortes journees de hausse. Deuxiemement la restructuration du portefeuille des fonds ETF. Troisiemement la prudence des investisseurs avant la saison de la publication des resultats commerciaux du troisieme trimestre. Quatriemement les facteurs macroeconomiques exterieurs (evolutions geopolitiques dans certaines regions politique monetaire de la Fed...).
Un facteur cle a surveiller est la possibilite d'ameliorer la note du marche boursier de la zone emergente a la zone emergente. Il y a de nombreuses attentes quant a la notation du Vietnam par FTSE Russell lors de la periode d'evaluation de septembre. Si cela est realise le marche boursier vietnamien pourrait attirer des flux de capitaux etrangers a grande echelle contribuant a la fois a ameliorer la liquidite du marche et a relever la valorisation des actions. Cependant cet evenement pourrait egalement provoquer des fluctuations
Le Dr Nguyen Duy Phuong directeur de la strategie d'investissement chez DG Capital estime que si le marche boursier vietnamien est reclasse comme un marche emergent les groupes bancaires a forte capitalisation deviendront la principale destination des flux de capitaux etrangers a la fois en raison de la forte proportion dans le panier d'indices et grace a une base fondamentale solide.
L'application devrait connaître une forte croissance en 2025. Les creances douteuses ont atteint un sommet et la qualite des actifs s'est amelioree le niveau d'evaluation sera donc plus eleve. Actuellement l'evaluation par P/B de certaines actions bancaires reste attrayante creant une marge d'augmentation de prix dans les temps a venir' a declare le Dr Phuong.
