Helen Amos - directrice générale et analyste des matières premières chez BMO Equity Research - estime que les perspectives du prix de l'or se renforcent alors qu'une série d'instabilités géopolitiques récentes font passer le marché d'un scénario fondamental à un scénario haussier.
Lors d'un échange avec BNN Bloomberg, elle a estimé que, bien que le prix de l'or ait connu de nombreuses fluctuations, le métal précieux a continuellement trouvé une zone de support solide après chaque correction, reflétant que la demande d'investissement reste positive.
Selon Amos, BMO (l'une des plus grandes et des plus anciennes banques du Canada) continue de recommander aux investisseurs de maintenir leur présence dans le groupe des métaux et des minéraux, parmi lesquels l'or et le cuivre sont considérés comme deux options importantes.
Elle a souligné que le marché est témoin de la synergie de nombreux facteurs de soutien, de la dynamique de croissance des économies émergentes, de la tendance à la non-mondialisation, au processus de réduction de la dépendance au dollar américain. Par ailleurs, les flux de capitaux des investisseurs individuels et institutionnels jouent toujours un rôle important dans le maintien du rythme de la hausse du prix de l'or.
BMO élabore des prévisions basées sur un modèle de régression, combinant des variables telles que la demande d'achat d'or des banques centrales, les flux de capitaux ETF, l'indice USD et les rendements TIPS à 10 ans des États-Unis.
En supposant que la demande d'investissement et les activités d'achat de la banque centrale se maintiennent à un niveau équivalent ou supérieur au début du deuxième mandat du président américain Donald Trump, le modèle montre que le prix de l'or pourrait se rapprocher du seuil de 6 500 USD/oz d'ici la fin de 2026, voire viser des niveaux plus élevés en 2027.
Cependant, Amos note que le scénario de base proposé par BMO depuis décembre penchait autrefois vers la possibilité d'une correction à la baisse du prix de l'or au cours des premiers mois de l'année.
Cependant, l'évolution réelle de janvier avec de nombreux "points chauds" géopolitiques, notamment les tensions liées au Venezuela, au Groenland et les inquiétudes quant à l'indépendance de la Réserve fédérale américaine, a fait que les risques du marché ont davantage penché en faveur de la hausse des prix.
Pour l'argent, le BMO s'est montré plus prudent. Amos estime que l'argent conserve une forte teneur en métaux industriels, tandis que l'équilibre offre-demande matérielle montre des signes d'assouplissement.
Elle a déclaré que la période de forte hausse précédente a été en partie affectée par les activités spéculatives et les transactions d'options, mais cette forte vague de fluctuations n'a pas contribué à renforcer le rôle de "refuge sûr" de l'argent comme l'or. Dans ce contexte, BMO recommande aux investisseurs de bien réfléchir aux risques lorsqu'ils abordent le marché de l'argent à court terme.
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