Les nouveaux développements au Moyen-Orient, après les mouvements militaires américains contre l'Iran, ont rendu les marchés financiers mondiaux plus prudents. Les investisseurs augmentent la pondération de l'or dans leurs portefeuilles comme mesure de précaution contre le risque d'extension du conflit et d'impact en chaîne sur l'approvisionnement énergétique ainsi que sur l'inflation mondiale.
Les analystes estiment que le maintien du prix de l'or au-dessus de 5 200 USD/once montre que la demande défensive est toujours très forte. Cependant, la dynamique de hausse actuelle ne montre aucun signe de percée forte vers de nouveaux sommets à court terme.
M. Aaron Hill - directeur de l'analyse de marché chez FP Markets, a estimé que la tendance haussière à long terme de l'or est toujours renforcée par l'instabilité géopolitique et les attentes d'un assouplissement progressif de la politique monétaire. Cependant, le marché est actuellement dans un état d'accumulation plutôt que d'accélération.
Selon lui, la zone de résistance importante se situe toujours autour des sommets récents, tandis que la zone de support est formée à partir de phases de correction à court terme. Le dépassement décisif de la résistance peut ouvrir une marge de progression supplémentaire, et si la zone de support est perdue, le marché peut entrer dans une phase de correction plus profonde.
Outre les facteurs géopolitiques, l'or reste particulièrement sensible à la politique monétaire américaine. Les données récentes sur l'inflation de gros montrent que la pression sur les prix ne s'est pas encore complètement refroidie, ce qui soulève des inquiétudes quant au fait que la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait maintenir les taux d'intérêt à un niveau élevé plus longtemps que prévu.
Inversement, tout signal d'affaiblissement de l'économie américaine ou des données d'inflation en baisse pourraient créer une dynamique supplémentaire pour les métaux précieux.
Mme Michele Schneider - Directrice de la stratégie de marché chez MarketGauge - estime que même si l'or est toujours soutenu par des facteurs géopolitiques, le ratio risque/bénéfice dans la fourchette de prix actuelle n'est plus aussi attractif qu'avant. Selon elle, le seuil de 5 400 USD/once pourrait être une forte zone de résistance à court terme.
Elle a également noté que lorsque le prix de l'or se maintient à un niveau élevé, une partie des investisseurs peut se tourner vers d'autres actifs défensifs, en particulier les obligations d'État américaines. L'évolution récente des rendements obligataires montre que les flux de capitaux défensifs ne se concentrent pas seulement sur l'or, mais se répartissent également vers le marché de la dette.
Cependant, dans un contexte d'instabilité géopolitique croissante et de perspectives économiques mondiales encore risquées, la plupart des experts maintiennent une position positive à l'égard de l'or.
M. Naeem Aslam - directeur des investissements chez Zaye Capital Markets - estime que le marché pourrait connaître de fortes fluctuations la semaine prochaine lorsque la série de données économiques américaines sera publiée, y compris les chiffres de l'emploi, de la production et des ventes au détail. Ces informations joueront un rôle dans l'orientation des attentes de la politique monétaire et affecteront directement l'évolution du prix de l'or.
Selon lui, si les données économiques envoient des signaux d'affaiblissement, la demande d'or continuera probablement à se consolider. Pendant ce temps, si l'économie américaine montre une meilleure résistance que prévu, le marché de l'or pourrait connaître des ajustements techniques.
Dans l'ensemble, avec la clôture de la semaine à 5 278,2 USD/once, l'or maintient sa position de premier refuge entre les fluctuations géopolitiques et l'incertitude économique mondiale. Les perspectives à court terme dépendront fortement de l'évolution des tensions entre les États-Unis et l'Iran et des signaux politiques de la Fed dans les temps à venir.
