Bien que le risque de baisse à court terme reste élevé, de nombreux experts estiment que les moteurs fondamentaux de la tendance haussière à long terme sont toujours intacts.
Cette perspective positive est présentée dans un contexte où le marché des métaux précieux continue de traverser une période de fluctuations extrêmes. L'or vient d'enregistrer la deuxième plus forte amplitude de négociation hebdomadaire de son histoire, juste après la baisse historique de la semaine précédente.
L'évolution des prix montre l'une des périodes de négociation quotidienne les plus chaotiques depuis de nombreuses années, lorsque la première séance de la semaine a été témoin d'une série de ventes, ce qui a fait chuter le prix de l'or à un moment donné de 10,84% au cours de la journée, du sommet de la séance à la zone proche de 4 400 USD/once.
Pendant toute la période de fortes fluctuations, l'or n'a pas pu maintenir sa dynamique de hausse au-dessus du seuil de 5 000 USD/once. Le prix de l'or au comptant le plus récent était de 4 651,1 USD/once, en hausse de plus de 3% sur la journée. Par rapport à la fin de la semaine dernière, le prix de l'or est actuellement supérieur d'environ 1%.
Pendant ce temps, l'argent a fluctué encore plus fortement. Jeudi, ce métal a enregistré une amplitude de fluctuation quotidienne allant jusqu'à 27,8% - contrairement à la fluctuation de seulement plus de 2 %/jour qui était considérée comme normale au cours des 6 dernières années.
Le prix de l'argent au comptant n'a pas non plus maintenu le seuil de 90 USD/once. Bien qu'il ait subi une forte pression à la vente en début de vendredi, le prix de l'argent s'est ensuite négocié autour de 77 USD/once, en hausse de plus de 8% sur la journée. Cependant, pour l'ensemble de la semaine, le prix de l'argent a encore baissé de plus de 9%.
M. Naeem Aslam - directeur des investissements chez Zaye Capital Markets, estime que le prix de l'or pourrait baisser à 3 800 USD/once pour former un nouveau fond. Cependant, il voit toujours des opportunités d'achat même au prix actuel.
Au niveau actuel des prix, l'utilisation d'une partie des « réserves de trésorerie » est raisonnable - car les prix sont bien inférieurs au sommet historique, et il est fort probable que le sommet de cette année dépassera de loin le niveau actuel", a-t-il déclaré.
Bien que l'optimisme domine toujours, les experts avertissent les investisseurs de se préparer mentalement à une autre semaine de fortes fluctuations, lorsque le marché suit de près les chiffres de l'emploi et de l'inflation publiés tardivement.
Ce sont deux indicateurs clés que la Réserve fédérale américaine (Fed) surveille dans un contexte de maintien d'une position de politique monétaire neutre. La Fed reste prudente quant à la réduction des taux d'intérêt alors que l'inflation reste "tête" et que le marché du travail reste relativement sain.
Actuellement, le marché s'attend à ce que la Fed reprenne son cycle d'assouplissement en juin. Les données économiques qui pourraient retarder ce moment seront défavorables au prix de l'or.
Outre les États-Unis, les investisseurs suivront également de près les prochaines élections au Japon. Les résultats des élections pourraient signaler un fort passage vers une politique budgétaire plus accommodante, notamment des réductions d'impôts et une augmentation des dépenses publiques, dans un contexte où le Japon supporte l'une des dettes publiques les plus élevées au monde.
Les experts estiment qu'une position budgétaire plus large pourrait exercer une pression sur les obligations d'État japonaises, affaiblir le yen et rendre les efforts de normalisation de la politique monétaire de la Banque du Japon plus complexes.
Selon les analystes, l'or pourrait connaître une nouvelle vague de demande mondiale alors que les investisseurs recherchent des refuges face au risque de dépréciation monétaire et aux inquiétudes croissantes quant à la durabilité de la dette publique.
Mme Barbara Lambrecht - analyste des matières premières chez Commerzbank - a déclaré que les investisseurs sur le marché des métaux précieux recherchent toujours une orientation claire.
La fluctuation des prix devrait rester élevée dans les temps à venir. Cependant, à moyen terme, nous pensons que le prix des métaux précieux sera toujours assez bien soutenu", a-t-elle déclaré.
M. Michael Brown - analyste de marché senior chez Pepperstone - a déclaré que le niveau de fluctuation implicite en un mois de l'argent est actuellement encore plus élevé que celui du Bitcoin. Bien que le marché s'accumule dans une large fourchette, il s'attend toujours à ce que les corrections attirent des forces d'achat.
L'important est que le prix reste au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours, ce qui montre que la dynamique actuelle penche toujours légèrement en faveur des acheteurs. Je pense que l'histoire de la hausse des prix en termes de base est toujours très solide, mais le marché a besoin d'une période de stagnation pour affirmer que la récente fièvre spéculative s'est réellement refroidie", a-t-il déclaré.
