Le prix de l'or reste le "ancre" du nouveau cycle des matières premières et la tendance haussière à long terme de ce métal précieux n'a pas été brisée malgré les fortes fluctuations de ces derniers temps, selon M. Doug Moglia, stratège en macroéconomie et en marché chez Rockefeller Global Investment Management.
Dans son dernier rapport, M. Moglia estime que les matières premières reprennent leur rôle de diversification des portefeuilles après de nombreuses années de négligence, alors que la demande structurelle augmente tandis que l'offre dans de nombreux secteurs reste serrée par de nombreuses années de manque d'investissement.
Selon lui, la vague d'électrification, l'investissement dans les infrastructures d'IA, la tendance à ramener la production dans le pays et la nécessité d'assurer la sécurité énergétique deviennent un moteur majeur du marché des matières premières. Parmi ceux-ci, les métaux précieux continuent de mener la dynamique de croissance.
Le prix de l'or a augmenté de 92%, tandis que celui de l'argent a plus que doublé depuis le début de 2025", a déclaré M. Moglia.
Rockefeller estime que la demande d'achat d'or des banques centrales reste le moteur central du marché, en particulier après que l'Occident a imposé des sanctions aux réserves de change de la Russie depuis 2022.
Les banques centrales mondiales réalisent que les actifs de réserve détenus dans les systèmes USD et euro peuvent être confrontés à des risques politiques et juridiques. Cela modifie leur perception de la souveraineté financière", a déclaré M. Moglia.
Selon lui, l'or - un actif qui ne comporte pas de risque de partenaire et qui ne dépend d'aucune organisation émettrice - est devenu le principal bénéficiaire.
Au cours de la période 2022-2024, le volume d'or acheté net par les banques centrales a continuellement dépassé 1 000 tonnes par an, ce qui équivaut à environ 20 à 25% de la production mondiale d'or.
Rockefeller estime que l'année 2025 marque un nouveau tournant pour le marché de l'or, les flux de capitaux d'investissement financier occidentaux commençant à participer plus fortement par le biais des ETF et des investisseurs individuels.
Cependant, M. Moglia a averti que la forte participation des flux de capitaux spéculatifs rend également les fluctuations à court terme plus importantes.
Plus il y a de flux de trésorerie négociés en fonction de la dynamique participante, plus la probabilité d'apparition de fortes phases de correction est élevée", a-t-il déclaré.
Cependant, Rockefeller estime que de nombreux facteurs à long terme continuent de soutenir l'or, notamment l'augmentation des risques budgétaires, les inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed et l'instabilité géopolitique prolongée.
Le marché haussier actuel de l'or est encore assez jeune par rapport aux cycles de forte hausse historiques qui durent généralement près d'une décennie", a estimé M. Moglia.
Rockefeller prévoit que l'or pourrait dépasser 5 500 dollars l'once en 2027 et atteindre le seuil de 8 000 dollars l'once avant 2030.
Pour l'argent, Rockefeller estime que ce métal bénéficie toujours de la tendance générale à la hausse du groupe des métaux précieux grâce à la demande d'énergie verte, de voitures électriques, de panneaux solaires et d'infrastructures d'IA.
Cependant, M. Moglia estime que l'argent est actuellement plus fortement influencé par les flux de trésorerie et la psychologie du marché, ce qui provoque des fluctuations plus importantes que l'or.
Rockefeller estime également que le groupe d'actions d'extraction d'or et d'argent pourrait être un choix attrayant dans la période à venir en raison de sa capacité à créer des flux de trésorerie élevés et à bénéficier directement de la hausse des prix des métaux précieux.
L'or reste un actif de conservation stratégique dans le portefeuille d'investissement à long terme", a souligné M. Moglia.
