Bien qu'il reste encore beaucoup de chemin à parcourir, la forte hausse du week-end dernier est un rappel que parier sur l'or en 2026 pourrait être un choix risqué, en particulier dans un contexte d'instabilité mondiale qui ne s'est pas calmée.
Au cours de l'année écoulée, le monde a été constamment plongé dans des fluctuations imprévisibles. Un seul message sur les réseaux sociaux peut bouleverser le marché financier. Dans cet environnement, bien que le prix de l'or fluctue fortement dans les régions montagneuses, il reste un actif refuge sûr largement reconnu, indépendamment des risques géopolitiques de tiers.
L'évolution du prix de l'or au cours des dernières semaines a rendu une partie des investisseurs et des analystes plus prudents à court terme. Cependant, très peu d'avis estiment que l'or a atteint un sommet. La forte correction de fin janvier n'a pas changé la tendance à long terme, de nombreuses grandes institutions continuant à augmenter leurs attentes.
La banque UBS prévoit que le prix de l'or pourrait atteindre 6 200 dollars l'once au milieu de 2026. Le BMO estime qu'un scénario de hausse convaincante pourrait pousser le métal précieux à près de 6 500 dollars.
Le fonds AuAg Funds estime que le seuil de 6 000 USD pourrait être atteint dès cette année, malgré de fortes fluctuations. Plus prudent, ANZ Bank prévoit que le prix de l'or atteindra 5 800 USD/once au deuxième trimestre.
Ce ne sont pas des négociants qui suivent les nouvelles à court terme, mais des institutions financières qui ajustent les hypothèses à long terme. Les objectifs de prix sont basés sur une demande d'achat d'or persistante de la part de la banque centrale, un déficit budgétaire élevé et structurel, un risque d'inflation persistant et un contexte géopolitique qui ne montre aucun signe de normalisation.
Parallèlement à cela, il y a des incertitudes concernant l'orientation de la politique monétaire américaine, ce qui fait que de nombreux investisseurs ne veulent pas se tenir dans une position opposée à l'or.
Cependant, le chemin à la hausse est difficilement facile. Le marché a vu les positions de levier s'échapper rapidement, en particulier à l'argent - où la fluctuation de 20 à 30% n'est pas hypothétique mais s'est produite dans la réalité. Les prix élevés entraînent souvent de fortes fluctuations, lorsque les positions spéculatives deviennent massives et que l'impulsion augmente progressivement et devient instable.
Cependant, l'ajustement ne signifie pas créer un sommet. Le maintien du prix de l'or autour de 5 000 USD/once montre que le niveau de support a été relevé.
Tout au long de l'année écoulée, chaque forte baisse a attiré des achats à bas prix, lorsque les investisseurs considèrent cela comme une opportunité plutôt que comme un signal de retrait. Ce comportement reflète un changement dans la manière de construire un portefeuille d'investissement, plutôt qu'une simple psychologie spéculative à court terme.
Le seuil de 6 000 ou 6 500 dollars l'once peut être considéré comme ambitieux, mais la question fondamentale est de savoir ce qui peut inverser les forces motrices actuelles. Un retour durable de la discipline budgétaire, de l'apaisement géopolitique et de la confiance à long terme dans la politique monétaire pourrait changer la situation. Actuellement, ces conditions sont encore plus attendues que réalistes.
Jusqu'à ce que le tableau d'instabilité change clairement, parier fortement sur le scénario d'une forte baisse du prix de l'or - surtout avant les moments sensibles - est toujours considéré comme un choix avec un ratio de risque élevé par rapport aux bénéfices attendus.
Le prix de l'or mondial a clôturé la séance de la semaine dernière à 5 160,68 USD/once, en hausse de 128,13 USD, soit une augmentation de 2,57%.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique sur le marché vietnamien, le prix des lingots d'or SJC et le prix des bagues en or 9999 Bao Tin Minh Chau se négocient autour de 178 à 181 millions de VND/tael (achat - vente).
