La banque UBS prévoit que le prix de l'or pourrait atteindre 5 900 USD/once d'ici la fin de l'année, dans un contexte où la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait assouplir sa politique monétaire et où les banques centrales continuent d'intensifier leurs achats.
Selon les analystes d'UBS, la poursuite de la baisse des taux d'intérêt réels aux États-Unis soutiendra la demande d'investissement dans les fonds indiciels cotés (ETF) en or, en raison de la réduction du coût d'opportunité de la détention d'actifs non rentables tels que l'or. Parallèlement, la force d'achat persistante des banques centrales reste un pilier important de la dynamique de croissance des métaux précieux.
UBS a déclaré que l'or avait subi des pressions pendant la majeure partie de la semaine dernière et qu'il était toujours inférieur d'environ 7% au sommet historique, malgré une reprise. Les fluctuations du marché ces derniers temps ont été très élevées, avec les baisses les plus importantes depuis 2013 et les plus fortes depuis 2008.
Le catalyseur direct de ces secousses est la nomination par le président Donald Trump de Kevin Warsh au poste de président de la Fed à la fin du mois de janvier.
Selon UBS, cette décision apaise les inquiétudes quant à la possibilité que la Fed choisisse un dirigeant ayant une position trop "alouette", ce qui pourrait accélérer l'affaiblissement du dollar américain. Auparavant, l'or avait bénéficié d'une psychologie de crainte d'une baisse de la valeur du billet vert.
Cependant, UBS estime que les doutes récents sur le rôle refuge de l'or face aux risques géopolitiques et aux fluctuations du marché sont exagérés. "Nous pensons que la hausse de l'or reviendra bientôt", a déclaré le groupe d'analystes.
Depuis le début de l'année, le prix de l'or a continué d'augmenter d'environ 16%, devenant l'un des actifs qui bénéficient clairement des tensions géopolitiques.
UBS estime que ces facteurs d'instabilité ne montrent aucun signe de refroidissement, tandis que la politique de la Fed n'est probablement pas assez forte pour mettre fin au cycle de hausse de l'or comme cela s'est produit dans le passé.
Bien que M. Kevin Warsh soutienne la réduction du bilan de la Fed, il avait autrefois une position favorable à des taux d'intérêt plus bas. Selon UBS, la tendance à la baisse des taux d'intérêt réels continuera de stimuler les flux de capitaux vers les ETF d'or, tout en renforçant les perspectives de prix.
UBS relève actuellement ses prévisions de prix de l'or à la fin de l'année à environ 5 900 USD/once. Ce point de vue positif s'inscrit également dans la stratégie générale de la banque de privilégier les matières premières, estimant que les métaux industriels et les métaux précieux ont encore de la marge de progression en raison des déséquilibres entre l'offre et la demande, des risques géopolitiques et des tendances à long terme.
Pour les investisseurs qui détiennent déjà une part importante de l'or et réalisent des bénéfices importants, UBS recommande d'étendre son portefeuille à d'autres produits tels que le cuivre, l'aluminium et les produits agricoles afin de diversifier les sources de profit et de stabiliser le portefeuille.
Le prix de l'or mondial à 17h12 le 11 février se négocie à 5 065,8 USD/once, en hausse de 57,31 USD, soit une augmentation de 1,14%.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique sur le marché vietnamien, le prix des lingots d'or SJC et le prix des bagues en or 9999 Bao Tin Minh Chau se négocient tous deux à 178-181 millions de VND/tael (achat - vente).
