La hausse du prix de l'or mondial de plus de 265% depuis 2020 a déclenché une vague d'achats à grande échelle des banques centrales.
Alors que de nombreuses économies émergentes et même les puissances asiatiques et d'Europe de l'Est accélèrent leurs réserves, certains pays les vendent secrètement, créant un tableau clair de différenciation sur la carte mondiale des réserves d'or.
Au cours des 5 dernières années, l'or n'est pas seulement un simple actif de couverture contre les risques, mais est devenu un "ancre stratégique" dans les réserves de change de nombreux pays. Les données du Conseil mondial de l'or montrent que les 15 pays les plus acheteurs nets ont ajouté près de 2 000 tonnes d'or aux réserves pour la période 2020-2025, l'une des plus grandes vagues d'achats d'or à l'heure moderne.
La Chine en tête de la course à la rétention
En tête du classement se trouve la Chine avec un achat net de 357,1 tonnes d'or au cours de la période 2020-2025. Cette décision est conforme à la stratégie à long terme de Pékin visant à diversifier les réserves, à réduire la dépendance au dollar américain et à limiter les risques du système financier occidental.
Dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes et de fluctuations monétaires mondiales, l'or est considéré comme un actif politiquement neutre, moins affecté par les sanctions.
La Pologne suit de près en ajoutant 314,6 tonnes d'or. Varsovie poursuit depuis de nombreuses années une stratégie de renforcement de la sécurité monétaire, faisant de l'or un pilier des réserves nationales.
La Turquie et l'Inde se sont classées respectivement troisième et quatrième, avec des achats nets de 251,8 tonnes et 245,3 tonnes. Les deux économies sont confrontées à des pressions inflationnistes et à des fluctuations de taux de change prolongées, faisant de l'or un outil de couverture efficace dans la structure des réserves.
Les positions suivantes dans le groupe d'achat fort comprennent le Brésil (105,1 tonnes), l'Azerbaïdjan (83,6 tonnes), le Japon (80,8 tonnes), la Thaïlande (80,6 tonnes), la Hongrie (78,5 tonnes) et Singapour (77,3 tonnes). Il est à noter que l'Azerbaïdjan a augmenté l'or par le biais du Fonds national pétrolier, ce qui montre une tendance à utiliser les fonds d'actifs nationaux pour restructurer les réserves.
L'Irak, le Qatar, la République tchèque, la Russie et les Émirats arabes unis (EAU) figurent également dans le top 15 des pays les plus acheteurs nets, renforçant la tendance à la transition vers les actifs corporels en période d'incertitude.
Les marchés émergents accélèrent la collecte d'or
Non seulement les grandes économies, mais de nombreux marchés émergents ont également intensifié leurs stocks. Le Brésil a dépassé la barre des 100 tonnes supplémentaires en 5 ans. Les pays d'Europe de l'Est et du Moyen-Orient ont augmenté leurs achats dans un contexte de crainte des risques géopolitiques et de désir de diversification hors du dollar américain.
L'expansion des réserves d'or du Japon, de la Thaïlande ou de Singapour montre que l'or est considéré comme un actif stable dans un environnement de taux d'intérêt et de croissance mondiale volatile.
Qui vend?
Contrairement à la forte tendance à la collecte, certains pays ont réduit leurs réserves d'or. Les Philippines en tête de la liste des ventes nettes avec une baisse de 65,2 tonnes au cours de la période 2020-2025. Le Kazakhstan a diminué de 52,4 tonnes, tandis que le Sri Lanka a diminué de 19,1 tonnes.
Les experts estiment que les ventes reflètent souvent la pression de la liquidité intérieure ou la nécessité de restructurer les réserves lorsque l'économie rencontre des difficultés.
L'Allemagne a diminué de 16,3 tonnes, la Mongolie de 15,9 tonnes, le Tadjikistan de 11,9 tonnes. La zone euro a diminué en moyenne de 10,8 tonnes. La Colombie, la Finlande, la Curaçao et Saint-Martin ont également enregistré de légères réductions.
La Suisse a presque maintenu son statu quo en ne réduisant que de 0,1 tonne, ce qui témoigne d'une approche plus stable et prudente que de nombreux autres pays.
Après une période où le prix de l'or a augmenté de plus de 230% depuis 2020, l'or n'est pas seulement une question de marché, mais reflète également la stratégie de pouvoir et de sécurité financière de chaque pays. Et cette restructuration des réserves pourrait ne faire que commencer.
