Si la force d'achat s'affaiblit et perd le seuil de support clé, le scénario d'un fort ajustement du prix de l'or à 4 800 USD/once, voire 4 380 USD, est tout à fait possible.
Selon Mme Razan Hilal, analyste de marché chez Forex.com, l'or au comptant se maintient actuellement au-dessus du seuil de 5 100 USD/once grâce à l'augmentation de la demande de refuge dans un contexte d'instabilité de la politique commerciale mondiale.
Cette hausse a ramené le métal précieux à la zone technique positive après une période de fortes fluctuations en février. Cependant, la hausse est confrontée à une forte zone de résistance de 5 200 à 5 300 USD/once, qui avait bloqué à plusieurs reprises les phases de hausse précédentes.
Il est à noter que la structure technique actuelle est considérée comme assez similaire à la période juste avant la forte vente massive de janvier. À cette époque, l'indice de force relative RSI est tombé dans la zone de surachat avant que le prix ne chute de son sommet historique.
Mme Hilal a estimé que le maintien du prix au-dessus de 5 100 USD/once confirme une percée structurelle. Cependant, le RSI est revenu à la zone de surachat comme au moment juste avant la correction profonde précédente, suscitant des inquiétudes quant à la possibilité d'une "épuisement" des acheteurs.
Selon l'analyse, si l'or ne peut pas franchir de manière décisive la fourchette de 5 200 à 5 300 USD/once, la pression de prise de bénéfices pourrait augmenter rapidement. Dans un contexte où les positions spéculatives sont à un niveau élevé, un seul coup de pouce négatif suffit à déclencher un fort ajustement.
Dans le sens inverse, le seuil de 5 100 USD joue actuellement un rôle de soutien clé. Si le prix clôture en dessous de ce seuil, le risque de réaccumulation dans la zone de 4 800 USD apparaîtra. Plus loin, les seuils de 4 600 USD; 4 530 USD et 4 380 USD sont considérés comme des zones de demande importantes qui se sont formées en février.
La clôture en dessous de 5,100 USD pourrait ouvrir un scénario de correction plus profonde, de retour aux zones de support qui avaient attiré des achats auparavant", a souligné Mme Hilal.
Ainsi, la tendance future de l'or ne dépend pas seulement des flux de trésorerie refuges face aux fluctuations macroéconomiques, mais aussi de la capacité à protéger avec succès la zone de rupture de 5 100 USD. Si la force d'achat de l'or s'affaiblit et que la dynamique s'inverse, le contrôle pourrait rapidement revenir aux mains des vendeurs.
Lors de la séance de négociation de l'après-midi du 25 février (heure américaine), le prix de l'or a parfois dépassé le seuil de 5 200 USD/once, atteignant un sommet de la journée à 5 217,78 USD. Cependant, par la suite, le prix a rapidement réduit sa dynamique de hausse et s'est retiré près de la zone de support, ce qui montre que la pression à la vente est toujours présente alors que le marché n'est pas encore entré dans l'heure de clôture.
À 6h40 du matin le 26 février, heure vietnamienne, le prix de l'or au comptant a été enregistré autour de 5 169,54 USD/once, en hausse de 0,22% sur la journée. Cette évolution reflète une lutte acharnée entre les attentes d'une percée vers un nouveau sommet et le risque d'une correction technique lorsque les indicateurs de momentum envoient des signaux trop chauds.
À court terme, le marché de l'or est confronté à un "carrefour". Une percée convaincante au-dessus de 5 300 USD pourrait consolider une nouvelle tendance à la hausse. Inversement, si le seuil de 5 100 USD est franchi, une vague de vente massive pourrait se reproduire avec une amplitude non négligeable.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique sur le marché vietnamien le jour du Dieu de la richesse, le 26 février (10e jour du premier mois lunaire), le prix des lingots d'or SJC se négocie entre 182,3 et 185,3 millions de VND/tael (achat - vente). Le prix des bagues en or 9999 Bao Tin Minh Chau se négocie entre 181,8 et 184,8 millions de VND/tael (achat - vente).
