Le marché boursier traverse une période particulièrement difficile avec une forte baisse consécutive en peu de temps. Le VN-Index a perdu plus de 100 points en 4 séances de négociation reculant autour du seuil de 1 646 points. La liquidité n'a pas enregistré d'explosion lors des séances de forte baisse ce qui montre que les flux de trésorerie ne sont toujours pas assez importants pour absorber la pression de vente.
Du point de vue des flux de trésorerie les experts estiment qu'une baisse qui ne s'accompagne pas d'une explosion de liquidité n'est généralement pas une séance de liquidation maximale mais qu'elle recèle des risques d'une manière ou d'une autre. Le marché peut glisser à travers les zones de support en raison du manque de demande de soutien au lieu d'une vente massive.
La série de 4 séances de baisse a coûté environ 6 3 % à l'indice soit près de 100 points passant de la zone de 1 740 à 1 646 points ce qui montre que le taux de chute est plus rapide que la capacité d'absorption des acheteurs. Lorsque le taux de chute est important les acheteurs ont tendance à reculer vers des zones de prix inférieures créant un vide de liquidité à court terme.
Un scénario positif serait que la liquidité diminue progressivement lors des séances de baisse et s'améliore à nouveau lors des séances de reprise tout en améliorant l'étendue du marché. Inversement si la liquidité continue de croître lorsque le marché diminue et que l'étendue maintient un état très mauvais cela montre que de grands flux de capitaux pourraient se retirer augmentant ainsi le risque de 'break' important.
Concernant la tendance des transactions du marché au cours de la nouvelle semaine les analystes de la société de valeurs mobilières DSC estiment que le marché continuera d'entrer dans une semaine pleine de défis. Bien qu'il puisse y avoir des reprises techniques au début de la semaine avec la faible demande actuelle la possibilité que le VN-Index revienne aux zones de prix inférieures comme 1 630 points voire 1 600 points est possible.
Cependant les investisseurs ne doivent pas être trop pessimistes en particulier dans un contexte où le marché s'est fortement dépensé et est tombé dans un état d'épuisement de la liquidité. Les fortes séances de baisse actuelles pourraient être les dernières phases de relâchement avant que le marché ne trouve un nouvel équilibre et ne se rétablisse.
Les experts de la société de valeurs mobilières Kafi recommandent aux investisseurs de limiter leurs achats dans les phases de reprise précoce en privilégiant l'observation de la réaction des flux de trésorerie pour évaluer la durabilité de la tendance et restructurer activement leurs portefeuilles. À l'inverse la zone de 1 680 points - correspondant à la MA50 à court terme qui vient d'être perdue - sera un seuil de résistance important à dépasser pour améliorer la tendance à court terme.
Dans le contexte actuel il est nécessaire de donner la priorité à la gestion des risques en abaissant activement la proportion des pièges et en observant patiemment. Prendre le fond tôt à ce moment-là recèle de nombreux risques car la pression à la vente persiste. Au lieu de cela attendez le signal d'équilibre du niveau des prix avant de rechercher de nouvelles opportunités de décaissement.
