Après une séance de baisse de près de 30 points hier le 10 décembre la prudence a été placée au premier plan par les investisseurs lors de la séance d'aujourd'hui en particulier lorsque le VN-Index a franchi le seuil psychologique important de 1 700 points et que les actions piliers VIC et VPL ont continué à reculer au prix plancher la liquidité a fortement chuté.
Dans ce contexte le marché n'a pas vu apparaître de groupe sectoriel ou d'actions suffisamment soutenues ce qui n'a pas suffi à attirer les flux de capitaux pour participer au creux mais la prudence a continué d'augmenter.
À la clôture de la séance de négociation du 11 décembre la bourse HOSE comptait 104 actions en hausse et 192 actions en baisse. Le VN-Index a baissé de 20 08 points à 1 698 9 points.
Il est à noter que la liquidité a fortement diminué pour atteindre son niveau le plus bas depuis mi-juin. Le volume total des transactions a atteint plus de 595 5 millions d'unités pour une valeur de 16 242 3 milliards de VND.
Le groupe d'actions Vingroup reste au centre de l'attention avec VIC et VPL qui ont parfois baissé au plancher mais à la clôture VIC n'était plus que de -1 9 % à 146 000 VND/action tandis que VPL a perdu 5 % à 91 000 VND/action. Les deux autres actions sont VHM -2 3 % à 101 100 VND/action tandis que VRE a légèrement baissé de 1 3 % à 29 500 VND/action. Au total ce groupe a perdu plus de 7 points du VN-Index
SGI Capital estime que la liquidité sur le marché boursier vietnamien ne s'est pas améliorée mais que la pression de vente nette des investisseurs étrangers s'est calmée et que la baisse du taux de marge a réduit la pression sur l'offre pour le marché général.
Cependant la pression du marché financier persiste en raison de : les arriérés de dettes obligataires à la fin de l'année et du volume d'émissions d'actions et d'introductions en bourse toujours élevés prévus pour dépasser 2021 atteignant un nouveau record de l'histoire du marché boursier vietnamien. De plus le marché n'est pas assez bon marché dans un contexte où les taux d'intérêt continuent d'augmenter ce qui limite la demande ce qui rend très difficile pour le marché de percer à court terme.
SGI Capital estime que dans les 3 prochains mois il y aura de fortes attentes que le room de crédit ouvert pour 2026 créera une vague de début d'année comme d'habitude. Cela dépend beaucoup du rythme de l'amélioration de la liquidité du système en fonction de la capacité de mobilisation de capitaux dans les mois à venir.
En cas de bonne mobilisation les taux d'intérêt peuvent redevenir stables créant des conditions pour que les flux de trésorerie se propagent et recherchent des opportunités d'investissement. Si le crédit continue d'augmenter trop fortement dépassant la capacité de mobilisation le niveau des taux d'intérêt continuera d'augmenter et l'effet de concurrence sur les sources de capitaux se produira inter-marchés ce qui entraînera une baisse continue des flux de trésorerie sur le marché boursier créant une pression supplémentaire si les investisseur
