Au cours de la semaine écoulée du 17 au 21 août, le marché boursier a enregistré des mouvements hésitants et latéraux dans un contexte de faible liquidité. Cependant, lors de la dernière séance de la semaine, les mouvements sur le marché se sont considérablement améliorés en termes de liquidité et de points par rapport aux séances précédentes.
À la fin de la semaine, le VN-Index a augmenté de 39,04 points (+2,26%) par rapport à la semaine précédente et a clôturé à 1 768,12 points. Cependant, la liquidité de la semaine a chuté à son niveau le plus bas depuis le début de 2025 et est inférieure de 24% à la moyenne sur 20 semaines.
Cumulé jusqu'à la fin de la séance de négociation, le volume moyen des ordres appariés sur le HOSE a atteint 583 millions d'actions/séance, en baisse de plus de 15% par rapport à la semaine précédente, la valeur moyenne des transactions a atteint 15 162 milliards de VND, en baisse de près de 12%.
Dans un contexte où la psychologie des investisseurs reste prudente, les flux de capitaux ont tendance à se retirer de certaines actions à forte capitalisation appartenant au groupe des banques, de l'immobilier et des services financiers pour rechercher des opportunités dans le groupe des petites et moyennes capitalisations.
Certains groupes qui attirent de meilleurs flux de trésorerie comprennent les biens personnels et ménagers, les voyages et les loisirs, les aliments et les boissons, les services industriels, les télécommunications et le pétrole et le gaz. La plupart des actions de ces groupes appartiennent au groupe des petites et moyennes capitalisations.
Le marché a besoin de nouveaux moteurs pour créer un élan. En particulier, la période août-septembre est considérée comme une période notable, lorsque le marché pourrait recevoir davantage d'informations sur la mise à niveau et les flux de capitaux étrangers.
L'information la plus attendue par les investisseurs actuellement est que le 21 septembre prochain, la décision de reclasser le Vietnam du statut de marché frontalier au statut de marché émergent secondaire de FTSE Russell entrera officiellement en vigueur. Cette décision permettra officiellement au Vietnam d'être à égalité avec la Chine, l'Inde, l'Égypte, l'Indonésie,...
Selon un récent rapport de la société de valeurs mobilières (CTCK) Yuanta, les actions vietnamiennes qui viennent d'être ajoutées aux indices FTSE GEIS, devraient attirer environ 1,5 milliard de dollars de capitaux une fois l'ensemble de la feuille de route achevée. Cependant, cette société de valeurs mobilières a également noté que l'impact des flux de capitaux de reclassement doit être examiné en deux couches.
À court terme, les 150 millions de dollars du premier versement ne sont pas assez importants pour avoir un impact uniforme sur l'ensemble du marché, mais l'impact pourrait être plus prononcé sur les actions à forte proportion ou à faible liquidité. Le groupe à forte capitalisation représente environ 53% de la valeur totale des achats, dont VIC et VHM représentent à eux seuls près de 49%.
Compte tenu de la corrélation entre le montant d'argent prévu à acheter et la liquidité actuelle, MCH, VIC et VHM sont les trois actions ayant le temps d'absorption du flux de trésorerie le plus élevé lors de la première phase, ce qui peut être affecté plus clairement par l'offre et la demande.
À moyen terme, environ 1,35 milliard de dollars US restants devraient être décaissés en trois tranches jusqu'en septembre 2027. Selon Yuanta, il s'agit du montant de capital qui a le potentiel de créer une dynamique plus notable pour la liquidité et la demande étrangère.
La société de valeurs mobilières Yuanta estime que les investisseurs devraient suivre les actions qui ont à la fois une valeur d'achat prévue élevée et un niveau d'absorption de flux de trésorerie significatif par rapport à la valeur moyenne des transactions, au lieu de simplement regarder le montant total d'argent acheté pendant toute la période d'augmentation de la pondération.
Ce qui est important pour les investisseurs en ce moment, ce n'est pas de prédire si le VN-Index augmentera ou diminuera lors de la prochaine séance, mais de surveiller si les flux de trésorerie accumulés et circulant sont suffisamment forts pour créer un nouveau niveau de prix. Les investisseurs devraient considérer le marché dans un cycle plus long, au lieu de se concentrer uniquement sur les séances de hausse et de baisse immédiates.
Pour les investisseurs à court terme, il est recommandé de ne pas acheter à la hausse lors des phases de hausse. Les investisseurs peuvent profiter des séances de reprise pour restructurer leur portefeuille, réduire la proportion d'actions affaiblies en termes de flux de trésorerie et de tendances. Pour les nouvelles positions, les investisseurs doivent attendre les phases d'ajustement vers une fourchette de prix raisonnable, au lieu de courir après les actions qui ont fortement augmenté.
