Lors de la séance de négociation du 20 août, le marché boursier a subi une autre séance fortement influencée par le groupe à forte capitalisation. L'indice VN30 a augmenté de plus de 11 points aujourd'hui avec 23 actions en vert, devenant une force motrice importante. Parmi celles-ci, VIC a contribué à près de 3,4 points à l'augmentation du VN-Index.
Les actions de Vingroup ont clôturé aujourd'hui à 202 000 VND/action, soit 1% de plus que la référence. La liquidité est en tête du marché avec près de 1 063 milliards de VND. Ce code a enregistré plus de 55% des ordres appariés provenant d'acheteurs proactifs.
Le VN-Index a clôturé au-dessus de 1 734 points, en hausse de près de 8 points par rapport à hier. Cependant, le niveau de consensus sur le marché n'est pas élevé. Cela se traduit par le nombre d'actions en hausse à la bourse HOSE atteignant 160, conservant une faible différence par rapport aux 134 actions en baisse.
Bien que le VN-Index ait augmenté, la valeur totale des transactions à la bourse HOSE a chuté de près de 10% pour atteindre environ 13 500 milliards de VND. En outre, les investisseurs étrangers continuent de donner la priorité aux ventes avec une valeur de vente nette d'environ 617 milliards de VND.
Ces derniers jours, le marché boursier est assez calme. La psychologie des investisseurs s'est montrée découragée après une longue série de pertes entraînant une baisse significative de la liquidité. La séance de négociation du 20 août est la 11e séance consécutive où la liquidité est inférieure au seuil de 20 000 milliards de dongs, ce qui montre que la dynamique de croissance n'a pas encore été confirmée par les flux de capitaux importants.
Le marché boursier en ce moment n'est pas sans histoires à espérer. Le P/E trailing du VN-Index est actuellement d'environ 12 fois, appartenant à une zone relativement basse par rapport à l'histoire. Pendant ce temps, les résultats commerciaux des entreprises maintiennent toujours une dynamique de croissance positive.
Ce qui fait que les flux de capitaux "tournent le dos" aux actions aujourd'hui, c'est que le niveau des taux d'intérêt nationaux subit une pression à la hausse, tandis que la demande de capital à long terme reste importante. Lorsque les coûts de capital augmentent, l'impact ne se limite pas à réduire l'attractivité relative des actions, mais exerce également directement une pression sur les entreprises qui utilisent le levier.
Bien que la période la plus tendue du niveau des taux d'intérêt soit probablement passée, la marge de soutien des taux d'intérêt n'est pas suffisamment forte pour inciter les flux de capitaux à revenir sur le marché boursier à grande échelle au cours des derniers mois de l'année.
À moyen terme, les experts estiment que le marché recevra le soutien de la croissance économique, de la politique budgétaire, des perspectives de bénéfices des entreprises et des attentes d'augmentation des flux de capitaux étrangers lorsque le processus de mise à niveau du marché entrera dans une nouvelle phase.
Cependant, la baisse des taux d'intérêt des prêts ne signifie pas que le niveau général des taux d'intérêt des dépôts reviendra bientôt à un niveau bas comme au cours de la période précédente, dans un contexte où l'environnement macroéconomique international et national a connu de nombreux changements, tandis que la demande de capitaux pour le développement économique à moyen terme reste très importante.
D'autre part, les taux d'intérêt ne sont pas la seule variable macroéconomique qui détermine la tendance du marché boursier. La pression inflationniste, les taux de change et l'évolution de la politique monétaire internationale doivent encore être suivis de près.
Le point positif des derniers mois de l'année ne réside pas dans l'espoir d'une baisse rapide et simultanée des taux d'intérêt, mais dans la possibilité que la période la plus tendue du niveau des taux d'intérêt soit passée. La liquidité du système est plus stable, la pression à la hausse des taux d'intérêt des prêts est maîtrisée, tandis que les taux d'intérêt des dépôts ont besoin de plus de temps pour se refroidir. En combinaison avec un niveau d'évaluation plus raisonnable, les perspectives de bénéfices des entreprises et l'espoir d'une amélioration du marché, les actions ont une base supplémentaire pour attirer les flux de trésorerie.
Cependant, pour créer un élan à grande échelle, le marché a encore besoin de plus de temps pour s'accumuler et attendre des signaux clairs de refroidissement des taux d'intérêt sur les dépôts, renforçant ainsi la tendance à une croissance plus durable à moyen terme.
