Le VN-Index a clôturé la dernière semaine de négociation avant les vacances du Têt Nguyên Đán Bính Ngọ avec une évolution positive. Bien qu'il ait subi une pression de correction lors des premières séances de la semaine, la demande s'est nettement améliorée et s'est répandue vers la fin de la semaine, ce qui a permis au marché de se redresser considérablement.
Le groupe d'actions piliers comprenant la banque, les valeurs mobilières, l'immobilier et l'acier, après s'être replié vers les zones de support importantes, a tous enregistré un rebond à la hausse, soutenant ainsi l'indice général. À l'inverse, le groupe midcap - qui a fortement augmenté au cours de la période précédente - a commencé à se refroidir et à entrer dans une phase de correction.
Cette évolution reflète la rotation raisonnable des flux de trésorerie, montrant que les flux de trésorerie sont toujours présents sur le marché mais se déplacent de manière circulaire entre les groupes sectoriels.
Les investisseurs étrangers sont revenus à l'achat net au cours de la semaine pour une valeur de plus de 2 500 milliards de VND après une longue série de ventes nettes. Cependant, il convient de noter que la majeure partie de la valeur des achats nets provient uniquement de l'action MBB avec une échelle de plus de 2 600 milliards de VND, ce qui montre que la tendance des transactions des investisseurs étrangers reste globalement assez prudente.
Concernant les perspectives après les vacances du Têt, les experts de la société de valeurs mobilières DSC espèrent que le marché maintiendra un état positif au cours des premières séances de la nouvelle année, dans des conditions où l'environnement macroéconomique mondial ne connaîtra pas de fluctuations défavorables inattendues. Le VN-Index pourrait continuer à se diriger vers le sommet de 1 900 points, mais la possibilité de dépasser le sommet historique n'est pas encore très appréciée, dans un contexte où la plupart des groupes d'actions, en particulier le groupe de valeurs vedettes à la tête, n'ont pas encore formé de modèles techniques suffisamment fiables pour une percée claire.
La société de valeurs mobilières Kafi a émis l'avis que le marché a clôturé la dernière semaine de négociation avant les vacances avec un état de reprise technique favorable, reprenant les seuils importants de 1 800 points et MA20, minimisant ainsi le risque d'une correction profonde après les vacances, dans le scénario où les facteurs externes ne fluctuent pas trop négativement. Cependant, la dynamique de reprise est différenciée, ce qui fait que la semaine de négociation de retour à partir du 23 février sera probablement hésitante lorsque le VN-Index se dirigera vers le test de la zone de 1 850 points.
La liquidité n'est pas encore revenue au niveau de confirmation de tendance, il est donc nécessaire de suivre davantage l'évolution des actualités pendant les vacances et la réaction du marché après le Têt pour évaluer la durabilité de la reprise. À court terme, la zone de résistance proche de 1 850 à 1 860 points, tandis que MA50 autour de 1 790 points sera une zone de support importante pour réévaluer l'offre et la demande lorsque le marché se corrige.
En ce qui concerne le marché boursier en 2026, les experts estiment que le marché boursier vietnamien croîtra non seulement en taille mais aussi en qualité, renforçant ainsi la base d'une dynamique de croissance plus durable.
L'annonce par FTSE de la mise à niveau du marché vietnamien, ainsi que de fortes réformes des infrastructures de négociation et des mécanismes d'exploitation, aideront le marché à se rapprocher des normes des marchés développés de la région.
Ces facteurs renforcent à la fois la confiance des investisseurs existants et attirent davantage d'investisseurs institutionnels étrangers et de nouveaux flux de capitaux, créant ainsi une base pour un développement à long terme.
Par ailleurs, la base de la croissance économique nationale continue de se consolider, et les perspectives de bénéfices positives des entreprises cotées soutiendront le marché pour maintenir sa dynamique de croissance en 2026. Cependant, les flux de trésorerie seront probablement plus sélectifs dans un contexte de risques liés à la liquidité et à l'augmentation des taux d'intérêt, ce qui rendra les groupes sectoriels sensibles aux taux d'intérêt moins attractifs.
Dans un contexte de croissance différenciée prévue, les flux de capitaux se concentreront davantage sur les groupes sectoriels et les thèmes d'investissement ayant de bonnes bases fondamentales, bénéficiant des réformes économiques et du cycle d'expansion des investissements publics.
En outre, le thème "renforcement du marché" sera l'axe principal tout au long de 2026, en mettant l'accent sur les actions à forte capitalisation, à forte liquidité et ayant encore de la marge pour les investisseurs étrangers.
