Le marché boursier a clôturé la dernière semaine de négociation avant les vacances du Têt Nguyên Đán avec un état de reprise technique favorable, reprenant les seuils importants de 1 800 points et MA20 (la moyenne mobile pour calculer le prix de clôture des actifs au cours des 20 dernières séances/jours de négociation), minimisant ainsi le risque d'une correction profonde après les vacances, dans le scénario où les facteurs externes ne fluctuent pas trop négativement.
Cependant, la dynamique de reprise est différenciée, ce qui fait que la semaine de négociation de retour à partir du 23 février sera probablement hésitante lorsque le VN-Index se dirigera vers le test de la zone de 1 850 points.
À court terme, la zone de résistance proche à 1 850 - 1 860 points, tandis que le seuil de 1 790 points sera une zone de support importante pour réévaluer l'offre et la demande lorsque le marché se corrige.
La liquidité n'est pas encore revenue au niveau de confirmation de la tendance, il est donc nécessaire de suivre davantage l'évolution des actualités pendant les vacances et la réaction du marché après le Têt pour évaluer la durabilité de la reprise.
Selon l'évaluation de la société de valeurs mobilières Kafi, les signaux quantitatifs et qualitatifs montrent que les flux de trésorerie sur le marché boursier deviennent plus sélectifs et plus clairs. Quantitairement, la liquidité augmente fortement, atteignant régulièrement environ 40 000 milliards de dongs par séance, tandis que les investisseurs étrangers reviennent à l'achat net.
Cependant, le point notable réside dans le facteur qualitatif, lorsque les flux de trésorerie se concentrent sur les entreprises ayant de bonnes bases mais n'ayant pas fortement augmenté leurs prix, reflétant la tendance à la réévaluation des entreprises, en particulier dans le groupe des entreprises à capitaux publics. Cela montre que les flux de trésorerie intelligents se déplacent pour saisir de nouvelles opportunités.
Les statistiques historiques montrent une perspective assez optimiste sur l'efficacité du marché après le Têt. En particulier, si l'on compare avec les résultats de l'année précédente, on peut constater que la dynamique après le Têt reflète en partie le "coussinet de profit" que les investisseurs ont accumulé, créant ainsi une psychologie de flux de trésorerie prêts à accompagner et à rechercher de nouvelles opportunités.
Les analystes de la société de valeurs mobilières Kafi ont déterminé que 2026 est l'année de la "libération des ressources", sur la base de la croissance établie en 2025 et des décisions révolutionnaires, notamment la résolution 79-NQ/TW.
Parallèlement, le déploiement du système de négociation KRX est un changement inévitable, aidant le marché à fonctionner sur une nouvelle plateforme d'infrastructure, répondant à la grande échelle des transactions et améliorant la capacité de développement de produits financiers conformément aux pratiques internationales. C'est une condition préalable importante pour accroître le professionnalisme et attirer les flux de capitaux étrangers.
En ce qui concerne les opportunités d'investissement, la société de valeurs mobilières ACBS a émis l'avis que le marché boursier vietnamien en 2026 tournera autour de 4 grands thèmes d'investissement.
Premièrement, la vague d'introductions en bourse au cours de la période 2026-2030, stimulée par les perspectives de reclassement du marché, la réforme des procédures d'introduction en bourse et la nécessité d'élargir les canaux de mobilisation de capitaux hors banque dans un contexte d'objectif de croissance du PIB de 10% par an ou plus. La nouvelle vague d'introductions en bourse devrait être diversifiée en termes de secteurs d'activité et avoir une base d'évaluation plus raisonnable.
Deuxièmement, le secteur bancaire continue de jouer le rôle d'"ancre de sécurité" du marché. Bien qu'il soit confronté à la pression des taux d'intérêt et au ralentissement de l'immobilier, la croissance du crédit est maintenue à un niveau élevé, la NIM est stable, l'efficacité des coûts s'améliore et la qualité des actifs est contrôlée. Un niveau d'évaluation inférieur à la moyenne historique crée de la place pour les flux de trésorerie à moyen et long terme.
Troisièmement, les investissements publics au cours de la période 2026-2030 seront le principal moteur de croissance de l'économie. La grande échelle du capital, le backlog élevé et l'amélioration des progrès de décaissement aident les entreprises d'infrastructures de construction et de matériaux de construction à avoir une base de croissance à moyen terme claire.
Quatrièmement, la stratégie de "chasser le sable pour trouver l'or" dans le groupe d'actions midcap et smallcap, où les opportunités d'investissement résident dans les entreprises ayant une croissance réelle des bénéfices, un bilan sain et une valorisation attrayante après la période d'ajustement.
