La séance de négociation du 9 mars a marqué la plus forte baisse de l'histoire du marché boursier vietnamien. La pression à la vente s'est étendue, ce qui a fait chuter des centaines d'actions au plancher.
À la clôture de la séance, l'indice VN-Index a perdu 115 points, soit une baisse de 6,51%, reculant à la zone de 1 653 points. La liquidité sur le HoSE est assez élevée avec une valeur d'ordres appariés d'environ 38 170 milliards de VND.
Le VN-Index a fortement baissé en raison des inquiétudes concernant la sécurité énergétique ainsi que de l'inflation élevée en raison de l'impact du conflit militaire au Moyen-Orient. Certains experts prévoient que le VN-Index ne pourra former qu'un creux dur que lorsque l'Iran et les États-Unis trouveront un terrain d'entente, ou du moins lorsque le marché commencera à espérer un processus de négociation.
Dans ce contexte, avec des risques difficiles à prévoir quant à la date de fin tels que les tensions au Moyen-Orient, le groupe le plus désavantagé est celui des investisseurs qui détiennent une proportion élevée d'actions. La raison en est que de nombreuses actions ne sont plus liquides, ou si la liquidité revient dans les 1 à 2 prochaines séances, le niveau de remise est également très élevé, entraînant une psychologie de crainte de vendre au plus bas.
Une autre variable qui inquiète de nombreux investisseurs ne réside pas seulement dans l'évolution géopolitique, mais aussi dans le risque d'augmentation de la call-margin à court terme.
Selon l'analyse de la société de valeurs mobilières VNDirect, le prix du pétrole - après une forte hausse de ~77 à plus de 110 USD/baril - devra trouver une nouvelle zone d'équilibre dans un avenir proche. Dans le scénario de base, une fluctuation à sens unique avec une marge aussi importante est souvent difficile à maintenir longtemps, et lorsque le prix du pétrole commence à former une zone d'accumulation, la pression à la vente sur le marché boursier diminuera en conséquence.
De plus, les ministres des Finances du G7 devraient tenir une réunion d'urgence pour discuter d'un plan de coordination du déversement des stocks stratégiques de pétrole par le biais du mécanisme de l'AIE, avec une échelle proposée d'environ 300 à 400 millions de barils - s'il est mis en œuvre, ce sera un facteur de soutien important pour refroidir les prix du pétrole.
Cependant, il convient de noter qu'en cas d'expansion continue du conflit ou d'interruption prolongée du détroit d'Ormuz, le scénario où le prix du pétrole se maintient au-dessus de 100 dollars ou continue d'augmenter est toujours tout à fait réalisable.
Techniquement, VNDirect estime que le marché se déplace actuellement autour de 3 seuils de support importants: 1 660 - 1 600 - 1 500 points. Parmi ceux-ci, la zone de 1 500 est essentielle - si elle est franchie, la tendance haussière à moyen terme du marché sera officiellement brisée. Cependant, il faut reconnaître que le niveau d'évaluation inférieur à 1 660 points devient beaucoup plus attractif. En d'autres termes, le marché est en baisse en raison de la psychologie, mais la base de valeur penche progressivement en faveur des acheteurs.
Dans le scénario de base, VNDirect prévoit que le VN-Index pourrait se corriger davantage vers la zone entre 1 500 et 1 600 points, où la combinaison d'un niveau d'évaluation attrayant et d'attentes de prix du pétrole stables créera une base pour la demande de soutien à l'indice. De là, le marché a une base pour trouver un moteur de reprise technique.
L'évolution actuelle amène de nombreux investisseurs à se demander s'il s'agit d'une opportunité de "bottonner" les actions bon marché, tandis que de nombreuses personnes restent prudentes face au risque que le marché puisse continuer à se corriger lors des prochaines séances.
La réponse à cette question dépend de la stratégie de chaque investisseur. Pour les investisseurs qui suivent l'école de valeur et qui ont une vision à long terme, la période de forte baisse du marché peut ouvrir des opportunités d'achat.
Cependant, pour les investisseurs à court terme, la pêche au fond recèle de nombreux risques, car le marché n'a fortement baissé qu'une seule séance et pourrait continuer à se corriger pendant encore 1 à 2 séances. La forte baisse pourrait entraîner une réaction en chaîne lorsque de plus en plus d'investisseurs seront obligés de vendre pour traiter les prêts sur marge, ce qui rendra la pression à la vente encore plus forte lors des prochaines séances.
