Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient s'intensifient après les mouvements militaires entre les États-Unis, Israël et l'Iran, ce qui place le marché financier mondial face à de nombreuses fluctuations imprévisibles. Les prix du pétrole et de l'or devraient fortement augmenter, tandis que le sentiment des investisseurs devient plus prudent face au risque d'un conflit généralisé. Dans ce contexte, le marché boursier vietnamien devrait être affecté dans une certaine mesure, mais le niveau d'impact dépend de l'évolution réelle de la situation régionale.
M. Dinh Minh Tri, directeur de l'analyse du bloc des clients individuels de Mirae Asset Securities Joint Stock Company (MAS), estime que les tensions géopolitiques entre les États-Unis, Israël et l'Iran pourraient avoir un certain impact sur le marché boursier à court terme, mais que l'ampleur de l'impact ne sera pas trop grave.
Selon lui, l'évolution de cette fois n'est pas totalement inattendue car auparavant, les investisseurs avaient en partie saisi des informations sur le déploiement de forces américaines. Par conséquent, le facteur de risque a été partiellement reflété dans le prix des actions, la possibilité d'un choc majeur n'est pas élevée. Le marché évoluera probablement dans une direction de différenciation au lieu d'une baisse simultanée.
Dans le groupe positif, les actions pétrolières et gazières sont considérées comme bénéficiant clairement dans un contexte où les prix mondiaux du pétrole devraient fortement augmenter. Les entreprises d'exploration, de services et de distribution de pétrole et de gaz peuvent enregistrer une évolution plus positive que la moyenne, comme GAS, PVD, PVS, BSR, PLX.
En outre, le groupe du commerce de l'or et les entreprises concernées bénéficient également de l'augmentation du prix de l'or en raison de la psychologie défensive des investisseurs. PNJ devrait connaître une évolution positive.
Dans le sens inverse, les secteurs dont les coûts des intrants dépendent fortement des prix du pétrole seront soumis à la pression. Le groupe aéronautique est considéré comme clairement affecté car le carburant représente une part importante de la structure des coûts, y compris Vietnam Airlines et Vietjet Air.
Les secteurs de l'acier, du ciment, du plastique de construction... peuvent également être affectés lorsque les prix de l'énergie augmentent, ce qui augmente les coûts de production. Certaines entreprises peuvent être affectées, telles que Nhựa Bình Minh, Nhựa Tiền Phong, Xi măng Hà Tiên 1 et les entreprises sidérurgiques en raison de l'augmentation des coûts des intrants.
Cependant, M. Trí estime que, dans l'ensemble, il est peu probable que le marché connaisse un scénario de vente massive à grande échelle. Le conflit au Moyen-Orient n'est pas directement lié au Vietnam, de sorte que l'impact provient principalement des facteurs psychologiques et de l'interconnexion entre les canaux d'investissement.
Il a noté que lorsque les prix de l'or et du pétrole augmentent fortement, les flux de trésorerie ont tendance à se déplacer vers des actifs défensifs. Cela pourrait entraîner une baisse de la liquidité du marché boursier à court terme, rendre les investisseurs plus prudents et limiter les décaissements à grande échelle.
Le plus grand risque réside dans le scénario d'un conflit généralisé ou prolongé, en particulier s'il affecte le détroit d'Ormuz - une route de transport qui représente environ 20% de l'approvisionnement mondial en pétrole. Si l'approvisionnement est gravement interrompu et que les prix du pétrole montent en flèche, l'impact sur l'économie mondiale sera plus prononcé, lorsque de nombreux groupes d'actions sensibles aux coûts énergétiques pourraient subir une forte pression à la baisse.
Selon lui, il est nécessaire de surveiller trois scénarios principaux: un impact à court terme d'une à deux semaines; des tensions prolongées pendant plusieurs mois; et un scénario de conflit prolongé similaire à celui de la Russie et de l'Ukraine. Chaque scénario créera des niveaux de volatilité différents pour le marché financier.
Dans le contexte actuel, le scénario de base reste un marché différencié, avec un niveau d'impact modéré et aucun signe de panique généralisée. Cependant, l'incertitude géopolitique reste une variable à surveiller de près dans les temps à venir.
