La gestion de la politique monetaire est decisive et flexible
Depuis le debut de 2025 l'economie mondiale continue de faire face a de nombreux risques et incertitudes. Les politiques tarifaires les tensions geopolitiques et les changements imprevisibles de la politique monetaire des grandes banques centrales ont cree des defis non negligeables.
Dans ce contexte les activites de production et commerciales au Vietnam continuent de rencontrer des difficultes. La consommation et les exportations sont affectees par les evolutions complexes de l'economie mondiale et du marche financier international.
Face a cette situation notre pays s'est fixe un objectif de croissance economique de 8 a 33 % pour 2025 afin de creer une base solide pour les annees suivantes. Conscient de l'importance de cette tache la Banque d'Etat du Vietnam (NHNN) affirme qu'elle s'engagera de maniere decisive pour concretiser avec le gouvernement l'objectif fixe.
Selon un rapport de la NHNN au cours des 9 premiers mois de 2025 l'encours de la dette de l'ensemble de l'economie a atteint 17 46 millions de milliards de VND soit une augmentation de 1 82 % par rapport a la fin de l'annee precedente. La liquidite du systeme est assuree les taux d'interet directeurs se maintiennent a un niveau bas et le taux de change est controle dans une fourchette raisonnable.
Le vice-gouverneur de la NHNN Pham Thanh Ha a declare qu'en 2025 la NHNN a pris l'initiative et mis en œuvre simultanement des solutions de gestion visant a promouvoir la croissance economique en s'associant a maintenir la stabilite macroeconomique a controler l'inflation et a assurer les grands equilibres de l'economie. En consequence a l'heure actuelle la liquidite du systeme d'etablissements de credit (TCTD) est assuree le marche monetaire est stable et le taux de change evolue de maniere flexible en
S'adressant aux journalistes sur les efforts de l'operateur le Dr Chau Dinh Linh de l'Universite de banque de Ho Chi Minh-Ville a estime que l'exploitation de la NHNN cette annee suit a la fois l'objectif de stabilite macroeconomique et apporte un soutien clair aux entreprises.
Il a souligne : 'La politique monetaire vise trois objectifs : la stabilite financiere la securite du systeme bancaire et la maintien de la stabilite monetaire. Depuis le debut de 2025 jusqu'a present la SBV a stimule la croissance du credit des le debut de l'annee en repartissant clairement les objectifs et en regulant conformement a chaque banque. Grace a cela les entreprises ont plus d'opportunites d'acceder a des sources de capitaux pour leurs activites de production et commerciales. En outre les taux d'interet de sortie sont maintenus stables
M. Linh a estime que la NHNN avait mis en place des mesures appropriees pour chaque banque afin d'eviter de concentrer les capitaux sur les secteurs risques tout en encourageant les flux de capitaux vers la production l'exportation l'agriculture de haute technologie et les petites et moyennes entreprises. 'Une telle façon de reguler les flux de capitaux aide les capitaux a atteindre le bon endroit a la fois pour soutenir la croissance et pour controler les risques' a-t-il declare.
Le Dr Linh a fait remarquer que la politique de ralentissement de la dette en maintenant le groupe de creances qui continue d'etre maintenu par la NHNN est devenue une mesure importante non seulement pour reduire la pression sur les entreprises mais aussi pour empecher l'augmentation des creances douteuses contribuant ainsi a stabiliser le systeme.
Il a egalement estime que la SBV etait tres determinee a consolider le systeme bancaire en exigeant que les banques ajoutent des capitaux et respectent les normes internationales telles que Bale 2 et Bale 3. Ces mesures aident le systeme bancaire a fonctionner plus sûrement et de maniere plus stable.
En ce qui concerne le taux de change le Dr Linh a declare que la plupart des entreprises vietnamiennes importent des matieres premieres pour la transformation la transformation puis l'exportation. Lorsque le taux de change est bien controle les coûts des intrants des entreprises sont maintenus a un niveau stable soutenant efficacement les activites d'exportation. Dans le contexte de nombreuses fluctuations macroeconomiques la NHNN a fait de gros efforts pour maintenir ce front contribuant a controler l'inflation et a garantir des capitaux d'importation a des prix aborda
Les entreprises doivent ameliorer les normes de gestion
Selon le Dr Linh bien que la politique monetaire soutienne fortement les entreprises elles-memes doivent encore s'ameliorer pour profiter des opportunites. Il a fait remarquer qu'en realite de nombreuses entreprises ne separent pas les flux de capitaux et manquent de plans commerciaux clairs et transparents.
La banque est une unite commerciale elle ne prete que lorsqu'elle voit clairement sa rentabilite et sa capacite a rembourser ses dettes. Les garanties ne sont qu'un element secondaire le principal etant le plan d'affaires et la transparence financiere' a declare M. Linh.
Il recommande egalement aux entreprises de ne pas trop dependre des prets bancaires. L'augmentation du capital social de l'emission d'obligations ou de la cooperation en matiere d'investissement est necessaire pour reduire les risques. « La relation entre les banques et les entreprises doit etre une relation « gagnant-gagnant » (win-win). La banque n'est pas le garant mais un partenaire commercial. Ils ne peuvent accompagner que lorsqu'ils constatent des avantages communs » a-t-il souligne.
Enfin le Dr Chau Dinh Linh a affirme : La gestion de la politique monetaire doit toujours etre flexible et s'adapter aux fluctuations mais sur la base de la stabilite macroeconomique. C'est la cle pour que les entreprises vietnamiennes se redressent se stabilisent et se developpent.
La 'fievre' aide indirectement le Vietnam a maîtriser l'inflation
D'un point de vue macroeconomique un signal positif a ete souligne par le Dr Chau Dinh Linh : la reduction des taux d'interet par la Fed pourrait devenir un 'couleur' indirect pour aider le Vietnam a maîtriser l'inflation. Lorsque les coûts d'importation diminueront le fardeau des coûts d'entree sera soulage ce qui aidera l'indice des prix a la consommation (IPC) a se rechauffer et a rester stable. Avec l'objectif d'inflation de 5 % en 2025 les perspectives actuelle
