Les prix de l'or et de l'argent ont continue de baisser pour la deuxieme seance, dans un contexte ou les investisseurs se preparent a un reequilibrage annuel des indices de matieres premieres - une evolution qui pourrait entraîner la vente de contrats a terme d'une valeur de milliards de dollars dans les prochains jours.
Le prix de l'or au comptant a chute en dessous de 4 427,53 dollars l'once, depassant auparavant de pres de 1% lors de la seance suivante. Les fonds passifs qui suivent l'indice ont commence a vendre des contrats a terme sur les metaux precieux a partir de jeudi pour ajuster leur nouvelle structure de ponderation - un processus qui etait habituellement annuel mais qui est devenu plus remarquable cette annee en raison de la forte hausse de l'or et de l'argent l'annee precedente.
L'argent a baisse de plus de 3% jeudi, ce qui est particulierement vulnerable a la forte pression de vente, compte tenu de la volatilite recente. Citigroup estime qu'environ 6,8 milliards de dollars de contrats a terme en argent pourraient etre vendus pour repondre a la demande de reequilibrage, soit environ 12% du volume total de positions ouvertes sur le Comex.
Les ventes de contrats a terme sur l'or sont prevues a une echelle similaire, selon Citigroup, sur la base des fonds de suivi Bloomberg Commodity Index et S&P Goldman Sachs Commodity Index. Cette pression decoule de la forte augmentation du poids des metaux precieux dans les paniers de marchandises.
J'ai suivi de pres ce processus pendant de nombreuses annees, et je n'ai jamais vu un flux aussi important que celui-ci", a declare Kenny Hu, stratege chez Citigroup.
Bien que les prix puissent subir une pression a court terme, l'or et l'argent ne montrent actuellement aucun signe de forte correction, apres avoir enregistre la meilleure hausse depuis 1979. Les deux ont continuellement etabli de nouveaux records au cours de l'annee ecoulee grace a la forte demande des banques centrales et aux flux de capitaux vers les fonds ETF d'or.
Selon le Conseil mondial de l'or (WGC), l'achat net total d'or des banques centrales a atteint 45 tonnes en novembre, selon un rapport du 6 janvier. La Banque populaire de Chine a egalement prolonge sa serie d'achats d'or a 14 mois, selon les donnees publiees mercredi, montrant que la demande officielle reste un pilier important pour les metaux precieux.
Les tensions geopolitiques croissantes autour des relations commerciales sino-japonaises et l'arrestation par les Etats-Unis du dirigeant venezuelien Nicolas Maduro contribuent egalement a soutenir l'or ces derniers jours. A la cloture de mercredi, l'or a augmente d'environ 3% au cours de la semaine.
Desormais, les investisseurs s'interessent a une serie de donnees economiques importantes americaines qui seront publiees vendredi, notamment le rapport sur l'emploi de decembre. Des donnees plus faibles que prevu pourraient renforcer les attentes selon lesquelles la Reserve federale americaine (Fed) accelerera la feuille de route des reductions de taux d'interet - un facteur favorable aux metaux precieux non rentables.
La hausse de l'argent a ete d'environ 150% l'annee derniere, voire plus spectaculaire que celle de l'or. Le marche a connu une "short squeeze" historique en octobre, et le metal blanc a egalement beneficie des craintes que les Etats-Unis n'imposent des droits d'importation a l'avenir.
Le reequilibrage de l'indice pourrait « freiner la dynamique de hausse a court terme, mais a long terme, l'argent a encore plus de motivation », a declare David Wilson, directeur de la strategie de matieres premieres chez BNP Paribas.
Jusqu'a la seance de bourse de cet apres-midi, l'or a baisse de 0,7% a 4 424,54 USD/once. L'argent a baisse de 2,7% a 76,07 USD. Le platine et le palladium ont prolonge leur baisse de la seance precedente, tandis que l'indice Bloomberg Dollar Spot Index est reste presque inchange.
