Le contrat sur le prix de l'or a terme a etabli un nouveau record lors de la seance de negociation de lundi se redressant fortement apres une forte baisse de plus de 75 USD vendredi - la plus forte baisse en une journee depuis le 4 avril 2025. Les fortes fluctuations de ce metal precieux refletent les inquietudes croissantes des investisseurs face a une serie de risques auxquels l'economie americaine est confrontee.
Auparavant lors de la seance de lundi le prix de l'or a terme avait depasse son plus haut jour enregistre jeudi dernier. Bien que le prix ait legerement baisse par rapport au sommet de la seance le metal precieux s'est toujours negocie a environ 100 USD en fin de seance soulignant une forte demande d'actifs refuges sûrs.
La forte hausse des prix de jeudi coïncide avec la publication de rapports sur de graves failles dans le secteur bancaire. Deux institutions financieres regionales - California Bank & Trust et Western Alliance - ont revele qu'elles etaient impliquees dans une affaire de fraude au credit a grande echelle ce qui a suscite de nouvelles inquietudes quant a la qualite du credit et a l'activite de gestion des risques dans le systeme bancaire regional.
Selon le dossier du tribunal California Bank & Trust a accorde deux limites de credit tournantes aux fonds d'investissement en 2016 et 2017 d'une valeur totale de plus de 60 millions de dollars. Ces prets ont ete conçus pour financer le rachat de prets hypothecaires commerciaux en difficulte avec des clauses contractuelles garantissant la priorite numero un pour tous les actifs hypotheques y compris chaque pret hypotheque rachete par les fonds d'investissement du preteur.
Cependant le processus d'enquete a ensuite revele de nombreuses violations graves. L'emprunteur a decouvert que de nombreuses dettes et garanties avaient ete transferees a d'autres personnes physiques sans autorisation legale. De nombreux biens parmi eux ont ete traites pour recouvrement de creances ou sont en cours de traitement au moment ou le proces a ete depose.
Western Alliance a egalement rencontre des problemes similaires dans son portefeuille de prets. Cette banque a decouvert que les actifs hypotheques consideres comme garantis par le droit de garantie prioritaire n'occupent en realite pas cette position. La plainte accuse l'emprunteur d'avoir falsifie des contrats d'assurance de propriete d'actifs en cachant intentionnellement l'existence de droits de garantie superieurs qui suivraient le droit de garantie de la banque.
L'affaire de fraude ne s'arrete pas a l'erreur d'informations sur les biens hypotheques. Selon les documents juridiques le preteur a effectue un retrait systematique d'argent des comptes designes comme actifs supplementaires. Au 18 août le compte du preteur chez Western Alliance n'etait plus que de plus de 1 000 USD ce qui est totalement contraire au niveau de solde moyen mensuel minimum de 2 millions USD conformement a la reglementation du contrat.
Ces revelations ont accru les inquietudes des traders quant a la stabilite du systeme financier americain en particulier dans un contexte ou les souvenirs de la crise bancaire regionale de 2023 sont encore tres recents. En consequence les flux de capitaux se sont fortement deplaces vers des actifs sûrs stimulant ainsi la demande d'or - un atout refuge traditionnel - en fleche.
Cependant la crise dans le secteur bancaire n'est qu'une partie d'un environnement de risque plus vaste qui stimule la hausse du prix de l'or. Le gouvernement americain n'a toujours pas pu approuver son projet de retablissement apres 10 votes infructueux consecutifs suscitant des incertitudes concernant les activites des agences cles et le plafond de la dette publique. Dans le meme temps les tensions commerciales croissantes entre les Etats-Unis et la Chine continuent de faire pression sur les perspectives de croissance economique et les attentes en matiere de benefice
La combinaison de facteurs tels que les risques dans le secteur financier l'instabilite politique et les tensions geopolitiques a cree un environnement particulierement favorable au prix de l'or. Ce metal precieux etablit continuellement de nouveaux records a une frequence sans precedent et les analystes estiment que si les facteurs fondamentaux susmentionnes se poursuivent le prix de l'or pourrait atteindre le seuil de 4 500 USD/once a court terme.
Les investisseurs continueront de suivre de pres l'evolution des trois groupes de risques afin de rechercher des signaux de possibilite de resolution ou d'escalade dans les temps a venir.
