Apres avoir augmente de plus de 50% depuis le debut de l'annee, le prix de l'or mondial fluctue actuellement autour de 4 200 USD/once, un niveau considere comme une forte zone de resistance. Cependant, les analystes estiment que la stagnation temporaire du prix est tout a fait normale dans un cycle de hausse prolonge.
M. Richard Laterman - directeur du portefeuille chez ReSolve Asset Management (Canada) - a declare a Kitco News que la tendance actuelle a l'accumulation ne devrait pas etre mal interpretee comme un affaiblissement, car "toute baisse de l'or est une opportunite d'achat".
Avec une augmentation de plus de 50% en 2025, il n'est pas surprenant que l'or soit temporairement stable. Mais les facteurs qui ont stimule les prix au cours de l'annee ecoulee restent inchanges, voire plus forts en 2026", a declare Laterman.
Selon lui, les trois principaux facteurs qui soutiennent le prix de l'or sont: l'instabilite geopolitique mondiale, le deficit budgetaire croissant des Etats-Unis et la tendance de la Fed a assouplir sa politique monetaire.
Les tensions geopolitiques ont peut-etre legerement diminue, mais les risques restent importants. Pendant ce temps, les depenses publiques americaines ne montrent aucun signe de baisse et sont presque incapables d'atteindre un equilibre budgetaire dans les temps a venir", a-t-il analyse.
Les investisseurs prevoient actuellement a 87% la probabilite que la Fed reduise les taux d'interet cette semaine, marquant le debut d'un nouveau cycle d'assouplissement. Le marche evalue egalement au moins trois baisses de taux d'interet en 2026.
Laterman estime qu'outre la reduction des taux d'interet, la Fed pourrait relancer le programme d'assouplissement quantitatif (QE) afin d'ajouter de la liquidite au systeme financier qui montre des signes de tension.
Dans un environnement ou les taux d'interet nominaux baissent et ou l'inflation reste elevee, le pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires s'affaiblira. Le maintien de l'argent liquide peut devenir un fardeau a ce stade, tandis que l'or est une barriere protegeant la valeur des actifs", a-t-il estime.
Selon Laterman, le fait que le prix de l'or soit ancre dans la fourchette de 4 200 USD/once est une partie naturelle du processus de reorientation du marche, avant d'entrer dans un nouveau cycle haussier. Il estime que ce prix devient une "zone attrayante" pour les flux de capitaux speculatifs a moyen et long terme.
Ce qui est etonnant, c'est que le marche financier evolue actuellement trop rapidement, ce qui rend de nombreux investisseurs incapables de reagir a temps. Posseder une partie de l'or dans le portefeuille contribue a ralentir le rythme du marche et leur permet d'evaluer la situation avec plus de prudence", a ajoute Laterman.
Il prevoit que si la Fed continue de reduire les taux d'interet en 2026 et que l'inflation ne baisse pas fortement, l'or pourrait se rapprocher de la fourchette de 5 000 dollars l'once, grace a son role de plus en plus important en tant que "ancrage stable" dans le portefeuille mondial.
ReSolve Asset Management - la societe que Laterman dirige - gere actuellement plus de 300 millions de dollars d'actifs, l'or etant le pilier strategique de la balance. Il a affirme: "Nous sommes des personnes qui croient fermement a la valeur a long terme de l'or. C'est un actif irremplaçable dans un monde ou l'argent se deprecie rapidement".
