Le prix de l'or face à la décision des taux d'intérêt de la Fed

Le marché mondial de l'or connaît des séances de négociation tendues où tous les regards sont tournés vers la décision des taux d'intérêt à venir de la Réserve fédérale américaine (Fed) le 12 octobre.

Après de nombreux mois de hausse consécutifs le prix de l'or fluctue actuellement autour de la fourchette de 4 240 USD/once - un niveau considéré comme sensible à la fois psychologiquement et techniquement. Dans ce contexte les analystes internationaux font des évaluations contradictoires sur les perspectives à court terme du métal précieux reflétant une forte tension entre les attentes d'assouplissement monétaire et les risques de correction.

M. Adrian Day - président de la société de gestion d'actifs Adrian Day Asset Management - a déclaré qu'il maintiendrait un point de vue prudent jusqu'à la prochaine réunion de la Fed. Selon lui la possibilité que la Fed abaisse les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion est très élevée mais ce facteur a été presque reflété par le marché dans le prix actuel de l'or. 'Le risque ici est que la déception puisse se produire entraînant un ajustement à court terme. Par conséquent je maintiens un point de vue inchangé'

Cette évaluation montre que l'inquiétude concernant le scénario 'acheter comme prévu vendre lorsque les informations officielles seront publiées' enveloppe toujours le marché.

À l'inverse M. Marc Chandler - PDG de Bannockburn Global Forex - s'est montré plus optimiste estimant que la période d'accumulation actuelle du prix de l'or est 'construite'. Selon lui le fait que l'or ait stagné ces derniers temps est nécessaire pour consolider la dynamique de hausse.

S'il dépasse le seuil de 4 265 USD/once au prix au comptant le marché pourrait tout à fait connaître une reprise du sommet historique de près de 4 380 USD' a estimé M. Chandler.

Analysant plus en profondeur le contexte de la politique monétaire mondiale M. Chandler a déclaré que le prix de l'or a fortement augmenté après la baisse des taux d'intérêt de la Fed le 17 septembre mais est entré dans une phase d'accumulation après la baisse de fin octobre. 'Il n'y a presque plus aucun doute que la Fed continuera à baisser les taux d'intérêt le 10 décembre' a-t-il déclaré.

Pendant ce temps de nombreuses autres grandes banques centrales telles que la Banque fédérale suisse (SNB) la Banque centrale d'Australie (RBA) et la Banque centrale du Canada devraient maintenir leurs taux d'intérêt inchangés. Il est à noter que la Chine est sur le point de publier des données sur ses réserves de change et les analystes estiment que la banque centrale du pays continue d'acheter de l'or - un facteur qui pourrait continuer à soutenir le prix de l'or à moyen terme.

Contrairement à cet optimisme M. Alex Kuptsikevich - analyste de marché senior chez FxPro - prévoit que le prix de l'or pourrait baisser la semaine prochaine lorsque le dollar américain pourrait se redresser après la décision de la Fed. Selon lui le prix de l'argent a atteint trois sommets en seulement sept jours tandis que l'or se négocie autour de la fourchette de 4 240 USD/once - un niveau qui n'a été maintenu qu'en octobre pendant seulement trois jours.

Il est à noter que novembre dernier a été le cinquième mois consécutif où le métal précieux a clôturé dans le vert ce qui montre que la tendance à la hausse s'est prolongée et qu'il existe un risque d'ajustement technique.

Cependant M. Kuptsikevich a également souligné que le risque géopolitique n'a pas disparu. Le conflit russo-ukrainien continue de s'étendre dans l'impasse tandis qu'aux États-Unis le marché suit la prochaine décision de la Cour suprême concernant l'annulation des droits de douane avec le risque que le gouvernement fédéral ne tombe à nouveau dans une situation de fermeture. 'Ces facteurs incitent les investisseurs à continuer de détenir l'or comme un canal de refuge sûr' a-t-

Il est à noter que la pression politique sur la Fed est également une variable à ne pas négliger. « Si M. Kevin Hassett devient le chef de la banque centrale et que le nombre de membres de la 'porcelaine' du FOMC augmente le risque d'accélération de l'inflation apparaîtra. Dans un tel environnement l'or restera un actif populaire » a analysé M. Kuptsikevich.

Cependant il a également averti qu'il était fort probable qu'après la troisième baisse des taux d'intérêt le dollar américain augmentera en flèche entraînant une vente massive d'or si le marché réagit de manière'vendre selon les informations'.

Dans ce tableau mouvementé il existe encore des opinions qui croient au scénario positif. M. Michael Moor - fondateur de Moor Analytics - estime que le prix de l'or continuera d'augmenter la semaine prochaine ce qui renforce le point de vue selon lequel la tendance à la hausse à moyen terme du métal précieux n'est pas encore terminée. La forte différenciation dans les prévisions montre que le marché est réellement confronté à un tournant important.