Le prix de l'or a légèrement baissé lors de la dernière séance de la semaine en raison de la pression du renforcement du dollar américain et des incertitudes concernant le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran. Cependant, le métal précieux se dirige toujours vers une troisième semaine de hausse consécutive, les attentes concernant une solution diplomatique et les forces d'achat des banques centrales continuant de soutenir le marché.
À 12 heures aujourd'hui, heure vietnamienne, le prix de l'or au comptant est tombé à 4 750,82 USD l'once, tandis que le contrat à terme sur l'or de juin aux États-Unis a baissé de 0,9% à 4 776,60 USD l'once. La semaine entière a encore augmenté d'environ 1,6%. Pendant ce temps, le contrat à terme sur l'or de juin aux États-Unis a baissé de 0,9% à 4 776,60 USD l'once.
La baisse à court terme provient principalement de la hausse du dollar américain, ce qui rend l'or - un actif évalué en billets verts - moins attractif pour les investisseurs internationaux. De plus, l'évolution peu claire du cessez-le-feu au Moyen-Orient maintient le marché dans un état de prudence.
Les développements géopolitiques restent le facteur dominant. Le président américain Donald Trump a déclaré qu'il était optimiste quant à la possibilité de parvenir à un accord pour mettre fin au conflit de six semaines, tout en émettant un avertissement ferme concernant les activités de passage dans le détroit d'Ormuz. Pendant ce temps, les frappes aériennes israéliennes au Liban continuent de s'intensifier, suscitant des inquiétudes quant à la possibilité de l'effondrement du cessez-le-feu déjà fragile.
M. Kyle Rodda - expert chez Capital. com - estime que le marché manque actuellement de signaux clairs sur l'orientation du conflit ainsi que sur l'impact sur le marché de l'énergie, ce qui fait fluctuer le prix de l'or dans une fourchette étroite lors des dernières séances de la semaine.
À l'inverse, le prix du pétrole Brent a baissé de plus de 11% au cours de la semaine, enregistrant la plus forte baisse en plusieurs mois, alors que le marché s'attend à ce que le détroit d'Ormuz - la voie de transport représentant environ 20% du trafic mondial de pétrole et de gaz naturel liquéfié - puisse être rétabli prochainement. Le dollar américain a également baissé d'environ 1,2% au cours de la semaine, tandis que les actions se sont redressées, créant ainsi un certain soutien pour le prix de l'or.
Cependant, depuis le début du conflit fin février, le prix de l'or a continué de baisser de près de 10%, car le rôle de refuge s'est affaibli parce qu'une partie des investisseurs a dû vendre des actifs pour compenser les pertes sur d'autres marchés.
Le choc de l'offre d'énergie continue d'accroître le risque d'inflation, obligeant le marché à réajuster ses attentes en matière de politique monétaire. La possibilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) réduise les taux d'intérêt se réduit, sans même exclure le scénario de maintien de taux d'intérêt plus élevés - un facteur défavorable pour l'or, qui est un actif non rentable.
Les dernières données montrent que l'indice des dépenses de consommation des particuliers aux États-Unis a augmenté de 2,8% au cours des 12 mois se terminant en février, tandis que le marché s'attend à ce que l'indice des prix à la consommation de mars continue d'augmenter fortement. Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité que la Fed réduise ses taux d'intérêt en décembre est passée à environ 31%, ce qui montre que les attentes politiques restent différenciées.
Les experts d'ANZ Banking Group Ltd. estiment qu'avec la fragilité du cessez-le-feu, le prix de l'or pourrait encore subir une pression d'ajustement si le prix de l'énergie se maintient à un niveau élevé. Cependant, les facteurs fondamentaux soutenant les métaux précieux n'ont pas changé.
Dans un contexte d'incertitudes macroéconomiques croissantes, ainsi que d'inquiétudes concernant la situation budgétaire et la dette publique mondiale, l'or continue d'être considéré comme un outil de diversification des portefeuilles d'investissement. La demande des banques centrales reste positive, la Pologne se fixant pour objectif de porter ses réserves à 700 tonnes, tandis que la Chine a acheté environ 5 tonnes supplémentaires en mars. ANZ prévoit que le volume total d'achats d'or par les banques centrales en 2026 pourrait atteindre environ 850 tonnes.
Selon M. Rodda, les perspectives du prix de l'or dépendent fortement de l'évolution du conflit. Si le cessez-le-feu est maintenu et que l'inflation est maîtrisée, le prix de l'or pourrait atteindre le seuil de 5 000 dollars l'once. Inversement, si les tensions s'intensifient à nouveau, le prix pourrait rapidement s'ajuster à des niveaux inférieurs.
À court terme, le marché devrait continuer à fluctuer dans une fourchette étroite, car les investisseurs suivent de près l'évolution géopolitique et les signaux de la politique monétaire mondiale.
Pour les autres métaux, le prix de l'argent a augmenté de 0,5% pour atteindre 75,48 dollars l'once, tandis que le platine a baissé de 2,5% pour atteindre 2 049,84 dollars et le palladium a baissé de 0,3% pour atteindre 1 552,59 dollars l'once.
