La Réserve fédérale américaine (Fed) a officiellement annoncé une hausse des taux d'intérêt pour la première fois en 3 ans. La fourchette des taux d'intérêt des fonds fédéraux (taux d'intérêt standard) a été ajustée à la hausse de 0,25 point de pourcentage par le FOMC - l'organisme de la Fed, responsable de la décision de la politique monétaire américaine - de 3,5 à 3,75% à 3,75 à 4%.
Selon l'évaluation générale des experts, l'impact sur le Vietnam à court terme ne sera pas trop important. Avec le taux de change, l'augmentation des taux d'intérêt du dollar américain pourrait soutenir le billet vert, créant ainsi une pression supplémentaire sur la paire USD/VND. Cependant, le VND est toujours soutenu par un certain nombre de facteurs.
Parmi ceux-ci, le taux de change sur le marché libre a eu tendance à baisser ces derniers temps; le prix de l'or domestique et la demande d'investissement dans l'or se sont refroidis; les flux de capitaux IDE continuent de se maintenir stables. En outre, il existe des perspectives d'attirer davantage de flux d'investissements indirects étrangers après que le marché boursier vietnamien a été reclassé.
Quant aux taux d'intérêt, le Dr Nguyen Duy Phuong, directeur principal du département d'analyse financière de DG Capital, estime que l'augmentation des taux d'intérêt par la Fed pourrait réduire l'écart de taux d'intérêt VND - USD, réduisant ainsi quelque peu la marge d'assouplissement de la politique monétaire de la Banque d'État. Cependant, l'impact sur le niveau général des taux d'intérêt nationaux à court terme devrait être relativement limité, sauf si le taux de change USD/VND se redresse fortement.
Pour le marché boursier vietnamien, le facteur de hausse des taux d'intérêt de la Fed s'est quelque peu reflété dans l'évolution du marché depuis début septembre. L'évolution des 2 dernières séances de fortes ventes montre la prudence des investisseurs avant la réunion de la Fed. Cependant, lors des séances suivantes, l'amplitude de la baisse s'est réduite, ce qui montre que le niveau de prudence a quelque peu diminué.
Actuellement, le VN-Index évolue dans un état d'accumulation neutre en clôturant à 1 810 points, bien que la pression à la vente ait augmenté, l'indice reste stable, ce qui montre que la demande de soutien est toujours présente et qu'il n'y a aucun signe d'inversion de la tendance négative.
Le Dr Nguyen Duy Phuong estime que, dans un scénario optimiste, le VN-Index ne franchira pas le seuil autour de 1 750 points. Le marché devrait créer un creux près de cette zone, puis remonter grâce à l'histoire de la mise à niveau et au retour des capitaux. Un scénario pire pourrait se produire si les variables extérieures évoluent de manière inattendue. Si le prix du pétrole augmente de la zone de 104 à 108 USD à environ 120 USD/baril, le marché pourrait revenir à tester la zone de 1 600 à 1 700 points.
Les deux séances de négociation du 17 au 18 septembre seront au centre de la série d'événements, lorsque le marché accueillera successivement l'échéance des produits dérivés et le moment où les flux de capitaux liés à la mise à niveau et aux activités de restructuration des ETF auront un impact plus clair.
Par conséquent, la stratégie prioritaire reste d'observer, de limiter les transactions pour éviter d'être entraîné par des fluctuations techniques ou des flux de trésorerie restructurés et de maintenir une part de la proportion de liquidités.
Le maintien des ressources aidera à être plus proactif si le marché connaît des phases de correction après le passage de grands événements, et fournira également une base supplémentaire pour évaluer la qualité des flux de trésorerie et le niveau des prix avant d'augmenter fortement la proportion.
Dans ce contexte, les investisseurs à court terme devraient maintenir une proportion d'actions à un niveau moyen, éviter d'acheter à la hausse et se concentrer sur les transactions dans la zone de soutien de 1 810 à 1 820 points et la zone de résistance de 1 830 à 1 840 points.Dans le même temps, donner la priorité aux groupes sectoriels ayant des histoires de leadership tels que la cession d'actifs de l'État, les résolutions sur le développement économique, la feuille de route pour la mise à niveau du marché ou le cycle offshore pétrolier et gazier.
Parallèlement, les investisseurs à moyen et long terme peuvent profiter des phases d'ajustement vers la zone de support pour décaisser progressivement dans des groupes sectoriels ayant des fondations solides et une liquidité élevée tels que la banque, les valeurs mobilières, le commerce de détail, l'investissement public et le pétrole et le gaz.
