Le marché boursier est entré dans la séance de négociation d'aujourd'hui (16 septembre) dans un état de bras de fer en se rapprochant de la zone de résistance de 1 830 à 1 840 points. Les flux de trésorerie ne sont pas encore revenus en force, mais ils continuent de circuler entre certains groupes d'actions, le pétrole et le gaz étant le groupe qui attire l'attention.
À la fin de la séance de négociation, le VN-Index a baissé de 1,04 point pour atteindre 1 810 points. L'étendue de l'ensemble du marché avec la couleur rouge dominante lorsque les vendeurs ont 360 actions en baisse et les acheteurs 301 actions en hausse. De même, la couleur verte et rouge s'entremêle dans le panier VN30 avec 16 actions en baisse, 11 actions en hausse et 3 actions de référence.
La liquidité du marché a diminué par rapport à la séance de négociation précédente, avec un volume de transactions appariées du VN-Index atteignant plus de 592 millions d'actions, soit une valeur équivalente de plus de 14 845 milliards de dongs.
En ce qui concerne les transactions des investisseurs étrangers, ce bloc a continué d'acheter net plus de 243 milliards de VND sur le HOSE. Le point central le plus notable sur le HOSE est l'action SSB. Après 4 séances consécutives d'augmentation avec une augmentation totale de plus de 18%, dont 2 séances de hausse maximale, cette action a subi une forte pression de prise de bénéfices et a été à un moment donné ramenée au prix plancher de 19 450 VND. Cependant, la demande a rapidement absorbé l'offre, aidant SSB à inverser fortement la tendance et à clôturer au prix plafond de 22 350 VND, avec plus de 6,2 millions d'unités échangées.
L'évolution actuelle du marché montre que les flux de trésorerie ne se concentrent plus uniquement sur le groupe pétrolier et gazier, mais se propagent aux banques, aux valeurs mobilières et à l'immobilier.
Cependant, la liquidité a tendance à diminuer. Cela montre que les flux de trésorerie ne sont pas vraiment en phase avec le rebond de l'indice, et que l'augmentation de certaines actions individuelles n'est pas suffisante pour créer une dynamique de diffusion sur l'ensemble du marché.
La "concentration" des flux de trésorerie reflète également une psychologie prudente après une reprise significative. Les flux de capitaux ont tendance à être plus sélectifs, privilégiant les actions à forte liquidité, avec de bonnes bases fondamentales et une histoire de croissance claire. Les flux de capitaux étrangers évoluent également de manière similaire en achetant net dans le VN30, mais en vendant net assez clairement dans le groupe à moyenne et petite capitalisation. Même pour le groupe qui devrait bénéficier de la promotion, les transactions des investisseurs étrangers sont également différenciées par action au lieu d'acheter simultanément.
La concentration se manifeste également clairement dans la structure de la liquidité. Lors d'une séance, le groupe immobilier a représenté plus de 30% de la valeur totale des transactions, dépassant les banques avec environ 26%. Seuls ces deux groupes ont représenté plus de 56% de la valeur totale des transactions sur l'ensemble du marché, dans laquelle la dynamique de croissance de VIC et VHM a joué un rôle important.
À l'inverse, la technologie, le commerce de détail et la santé ne représentent toujours que moins de 3% de la valeur totale des transactions de chaque secteur. C'est un signe que les flux de capitaux importants ne sont pas prêts à être largement distribués.
Une partie de la raison vient des coûts de capital. Les taux d'intérêt de marge sont généralement compris entre 13 et 5,14 %/an. Les coûts de capital élevés rendent difficile pour les flux de trésorerie de maintenir des positions à long terme dans les actions manquant de liquidité ou n'ayant pas de catalyseur suffisamment puissant.
Techniquement parlant, le VN-Index continue de se maintenir au-dessus de la zone des 1 800 points, mais le fait que l'indice ait clôturé presque latéralement dans un contexte de baisse de la liquidité montre que la demande n'est pas assez forte pour confirmer une nouvelle phase de hausse.
Le fait que l'indice ait clôturé à 1 810,11 points, soit une augmentation significative par rapport à la zone la plus basse de la phase de fluctuation, montre que la demande de chasse aux bonnes affaires est toujours présente, mais il n'y a pas suffisamment de base pour considérer cela comme un signal confirmant une tendance à la hausse.
À court terme, si le VN-Index maintient le seuil de 1 780 points, il pourrait attirer davantage de demande et se redresser progressivement vers le sommet à court terme de 1 880 points. Inversement, la perte de cette zone de support augmentera le risque de correction, avec la prochaine zone cible autour de 1 700 à 1 720 points.
Lors des prochaines séances, la zone de 1 830 à 1 840 points restera une zone à observer, car il s'agit d'une zone de résistance proche que le VN-Index n'a pas encore pu franchir après la reprise.
