Après une baisse de plus de 31 points lors de la première séance de la semaine, le VN-Index s'est redressé de près de 9 points lors de la séance du 8 septembre. Cependant, les flux de trésorerie sont assez hésitants, tandis que les investisseurs étrangers continuent de vendre net des centaines de milliards de dongs.
La dynamique des prix du VN-Index dépend toujours de quelques actions phares, le faible niveau de diffusion entraînant des évolutions imprévisibles. En outre, la liquidité des ordres appariés sur le HOSE a également diminué de 20,9% par rapport à la séance précédente.
Par conséquent, les experts estiment que le VN-Index n'a rebondi que techniquement après une séance de baisse, et que le sentiment de prudence en général n'a pas changé.
Selon le rapport stratégique de septembre du département de recherche de la société de valeurs mobilières SSI (SSI Research), le VN-Index a augmenté de 5,6% en août et de 11% par rapport au creux de juillet, de nombreuses actions se négociant actuellement 15 à 20% plus haut que le creux de fin juillet. Ce niveau de reprise est similaire à la fourchette de 10 à 15% habituellement observée sur un marché latéral, laissant ainsi une marge de hausse de prix assez limitée à court terme.
SSI Research s'attend à ce que le marché entre dans une phase d'accumulation et subisse une pression de vente plus forte dans la seconde moitié de septembre, une fois que les flux de capitaux provenant de la mise à niveau du FTSE auront été absorbés. En regardant le passé, la liquidité de septembre ne s'est pratiquement pas beaucoup améliorée par rapport à août, de sorte que les flux de trésorerie circuleront probablement davantage entre les groupes sectoriels plutôt que de créer une tendance claire sur l'ensemble du marché. Dans ce contexte, les investisseurs devraient privilégier les actions défensives et conserver une attitude de sélection.
Actuellement, la liquidité du marché ne se maintient qu'à un niveau modéré, avec une valeur de transaction moyenne par séance atteignant 18,7 billions de VND, ce qui est bien inférieur à la moyenne de 26,9 billions de VND des 8 premiers mois de 2026 et de 28,9 billions de VND de 2025.
Cela montre que la reprise est principalement due à la baisse de la pression des ventes, et non à une demande d'achat suffisamment forte pour submerger la dynamique des ventes. C'est le point clé à noter pour septembre.
L'histoire de la mise à niveau du FTSE ne résidera pas dans l'événement de septembre, mais dans la question de savoir si le Vietnam peut avoir une part plus importante de sa valeur économique grâce aux actions très liquides, facilement accessibles et investies au niveau institutionnel ou non ?", a estimé SSI Research.
Au début du mois de septembre, le premier décaissement de capitaux passifs du processus de reclassement pourrait soutenir les actions composantes du panier FTSE. Lorsque ce soutien diminue progressivement, la priorité est donnée à la rotation vers le groupe d'actions à forte croissance des bénéfices, accompagnées d'actions à forte trésorerie nette, de taux de dividendes attractifs et d'actions défensives telles que le groupe d'actions de services publics et les actions du secteur de l'électricité.
Par conséquent, SSI Research maintient une position prudente en septembre, tout en conservant un point de vue positif sur la stratégie à moyen et long terme en entrant dans la fin de 2026 - début 2027. Le prochain décaissement du processus de mise à niveau du marché ainsi que le cycle de bénéfices qui se redresse progressivement sont l'image reflétant le marché sur le processus de conversion des ressources en efficacité réelle: de la croissance quantitative à la croissance qualitative (productivité et valeurs durables).
La recommandation faite par les sociétés de valeurs mobilières aux investisseurs à court terme est d'augmenter la proportion lors des phases de correction au lieu d'acheter à la hausse, tout en prenant des bénéfices partiels dans la zone de résistance et en prêtant attention aux groupes d'actions ayant leurs propres histoires telles que la cession ou l'amélioration du marché.Pour les investisseurs à moyen et long terme, cette unité estime qu'il convient de profiter des phases de fluctuation vers la zone de support pour accumuler progressivement des actions bancaires, des valeurs mobilières, de la vente au détail, de la technologie et des investissements publics.
