Selon les données publiées dans le rapport financier de la société mère EVN, au cours des 6 premiers mois de 2026, la société mère EVN a enregistré un chiffre d'affaires net de 295 029 milliards de VND, soit une augmentation d'environ 14% par rapport au niveau de 258 099 milliards de VND de la même période en 2025.
Cependant, le coût des marchandises vendues a atteint 286 763 milliards de dongs, soit une augmentation de 16,50%, c'est-à-dire un taux de croissance supérieur au chiffre d'affaires. Cela a ramené le bénéfice brut à seulement 8 265 milliards de dongs, soit une baisse d'environ 30% par rapport aux 11 942 milliards de dongs de la même période.
Dans le sens inverse, le chiffre d'affaires financier a atteint plus de 3 012 milliards de VND, tandis que les charges financières sont tombées à environ 1 835 milliards de VND. Après avoir calculé les revenus et autres dépenses, la société mère EVN a réalisé plus de 8 631 milliards de VND de bénéfice après impôt, soit une augmentation d'environ 26% par rapport à la même période de l'année précédente.
Auparavant, au cours de la période 2022-2023, EVN avait perdu environ 50 029 milliards de dongs en raison de nombreux coûts de production et d'approvisionnement en électricité qui n'avaient pas été entièrement inclus dans le prix de vente au détail de l'électricité. Ce groupe a retrouvé des bénéfices en 2024, ce qui a permis de réduire les pertes cumulées à environ 33 792 milliards de dongs. Selon les états financiers consolidés de 2025, les pertes cumulées de ce groupe ont disparu. Cependant, si l'on considère uniquement la société mère - EVN, les pertes restantes à la fin de 2025 s'élèvent à environ 5 611 milliards de dongs.
S'adressant à Lao Động, le Dr Nguyễn Huy Hoạch - expert en énergie, membre du Conseil scientifique du Journal de l'énergie du Vietnam, a déclaré que, compte tenu du solde de cet indicateur dans les états financiers, la perte cumulée restante à la fin de 2025 a été compensée et est passée à un chiffre positif au cours des 6 premiers mois de 2026.
C'est une étape importante pour le processus de reprise financière d'EVN", a déclaré le Dr Nguyen Huy Hoach.
Selon le Dr Nguyen Huy Hoach, le processus de reprise d'EVN peut être considéré à partir de nombreux facteurs simultanés. Tout d'abord, l'amélioration de l'environnement des coûts par rapport à la période de pointe des fluctuations des prix du carburant. Lorsque les prix des intrants sont plus favorables, la pression sur les coûts de production d'électricité diminue.
Deuxièmement, l'ajustement du prix de vente au détail moyen de l'électricité ces dernières années a progressivement mieux reflété les fluctuations des coûts de production et de commerce de l'électricité. Cela contribue à réduire l'écart entre les coûts et les revenus, créant ainsi des conditions pour améliorer l'équilibre financier.
Troisièmement, l'exigence de contrôler les coûts, d'améliorer l'efficacité de la production, des affaires et de la gestion des flux de trésorerie est de plus en plus clairement posée. Au cours des 6 premiers mois de 2026, EVN a organisé 8 539 appels d'offres, avec un taux d'économie moyen de 6,32%. Ce niveau d'économie n'est pas un facteur décisif pour l'ensemble des résultats financiers, mais montre que les efforts de contrôle des coûts ont été mis en œuvre à de nombreuses étapes.
Quatrièmement, la demande d'électricité continue d'augmenter, entraînant une augmentation de la production d'électricité commerciale et des revenus du système. Dans des conditions où les facteurs de coût sont mieux contrôlés, la croissance de la charge crée plus de marge pour améliorer les résultats commerciaux.
Cependant, le Dr Nguyen Huy Hoach estime qu'il faut également éviter de considérer ce processus de reprise comme le résultat d'un seul facteur. Pour une entreprise ayant une taille d'actifs, un chiffre d'affaires et des obligations d'investissement importants comme EVN, les résultats financiers sont simultanément affectés par les prix du carburant, la structure des sources d'électricité, les taux de change, les taux d'intérêt, la production d'électricité, les prix de vente de l'électricité, les coûts d'achat d'électricité et l'avancement des investissements.
Le point notable des résultats des 6 premiers mois de 2026 est que le bénéfice après impôt a augmenté de 26%, tandis que le bénéfice brut a diminué d'environ 30%. Cela montre qu'il faut être prudent lors de l'évaluation de la qualité de la reprise si l'on ne se base que sur le chiffre final des bénéfices.
Le bénéfice d'une entreprise électrique ne dépend pas seulement du chiffre d'affaires des ventes d'électricité et du coût des marchandises vendues. Les revenus financiers, les charges financières, les différences de taux de change, les résultats d'investissement et d'autres éléments peuvent également avoir un impact significatif sur le résultat final.
Par conséquent, ce qui doit être pris en compte dans les années à venir n'est pas seulement qu'EVN continue de réaliser des bénéfices, mais aussi la capacité de maintenir un niveau de profit suffisamment stable provenant des activités de production et commerciales de base, créant des flux de trésorerie adaptés aux besoins d'investissement et aux obligations financières. C'est un point très différent entre un processus d'"évasion des pertes" et un processus de reprise durable.
Selon le Dr Nguyen Huy Hoach, EVN doit se préparer à un nouveau cycle d'investissement, comprenant des projets de sources d'énergie à grande échelle, des projets de réseaux de transport d'électricité et des ouvrages répondant aux exigences de sécurité énergétique.
Ce sont tous des domaines qui nécessitent une très grande quantité de capital, un long temps de préparation et de mise en œuvre, tout en posant des exigences élevées en matière de capacité de mobilisation de capitaux.
Par conséquent, la part des bénéfices conservés par EVN dans les années à venir aura non seulement une signification pour l'amélioration du bilan, mais sera également directement liée à la capacité de participation au capital propre, créant des conditions pour mobiliser des sources de crédit et améliorer la capacité d'absorption des nouveaux projets d'investissement", a déclaré le Dr Nguyen Huy Hoach.
