Le prix de l'or a effacé toute l'augmentation du début de l'année et continue de baisser pour la 9e séance consécutive, dans un contexte de tensions au Moyen-Orient entraînant une vague de ventes massives généralisées sur de nombreux marchés financiers. Le prix de l'argent a également chuté de plus de 10% à un moment donné.
Le prix de l'or au comptant a parfois baissé de 8,8%, pour atteindre près de 4 200 USD/once. Depuis le début du conflit au Moyen-Orient, le métal précieux a perdu plus de 20% de sa valeur et vient d'enregistrer sa plus forte semaine de baisse depuis 1983. Une partie de la pression à la vente provient de la demande accrue de détention de liquidités des investisseurs pendant la période de forte volatilité du marché.
M. Johan Jooste, directeur général de Pangaea Wealth AG, estime que la forte baisse de l'or reflète principalement une demande accrue de liquidités sur le marché financier. Selon lui, si les tensions persistent, le prix de l'or pourrait encore faire face à une pression d'ajustement supplémentaire à court terme.
Outre le facteur de liquidité, l'évolution du dollar américain et les attentes de la politique monétaire mondiale ont également un impact significatif sur le marché des métaux précieux. Dans un environnement où les taux d'intérêt restent élevés, l'or - un actif non rentable - subit souvent une pression concurrentielle de la part d'autres canaux d'investissement.
Un développement similaire est apparu après que la Russie a lancé une opération militaire en Ukraine en 2022. À cette époque, le prix de l'or a initialement fortement augmenté, mais est ensuite entré dans une phase de correction prolongée dans un contexte de réorientation du marché des attentes de la politique monétaire mondiale.
M. Wayne Gordon, consultant en investissement au département de gestion d'actifs d'UBS Group AG, a estimé que l'ampleur de l'ajustement actuel n'est pas sans précédent, mais que le rythme de la baisse est beaucoup plus rapide que les périodes précédentes.
La pression à la vente s'est également étendue à de nombreux canaux d'investissement liés à l'or. Le volume total des contrats ouverts sur l'or à terme sur le Comex est tombé à son plus bas niveau depuis 2018, ce qui montre que les positions spéculatives se réduisent considérablement. Pendant ce temps, les avoirs des fonds indiciels cotés garantis par de l'or (ETF en or) sont également passés à un état de retrait net d'environ 11 tonnes depuis le début de cette année.
Le prix de l'or a clôturé l'année dernière à 4 319,37 USD/once avant d'atteindre un sommet historique au-dessus de 5 595 USD/once à la fin du mois de janvier de cette année. Après une longue période de forte hausse, le marché entre actuellement dans une phase de correction lorsque les investisseurs réduisent leur pondération de position et augmentent leur détention de liquidités.
Le week-end dernier, le président américain Donald Trump a lancé un ultimatum exigeant que l'Iran rouvre le détroit d'Ormuz dans les deux jours, sinon il sera confronté à des attaques contre le système électrique. En réponse, l'Iran a annoncé qu'il fermerait complètement cette route maritime stratégique si les installations électriques étaient attaquées.
À court terme, l'évolution du prix de l'or devrait continuer à dépendre principalement des flux de capitaux sur les marchés financiers internationaux et de l'orientation politique de la Réserve fédérale américaine (Fed), car les investisseurs suivent de près les signaux de gestion monétaire et les activités de restructuration de portefeuille après la période de fortes fluctuations récente.
