Les taux d'intérêt élevés affectent le plus clairement les investisseurs qui utilisent des leviers.
Partageant le fait que les taux d'intérêt des prêts immobiliers dans de nombreuses banques ont tendance à augmenter ces derniers temps, M. Tran Quang Trung - directeur du développement commercial de OneHousing - a déclaré qu'il s'agissait d'une évolution cyclique familière du marché financier.
Selon lui, à la fin de l'année et au début de la nouvelle année, les établissements de crédit ont souvent tendance à intensifier la mobilisation de capitaux afin de préparer des ressources pour le cycle de croissance de l'économie au cours de l'année suivante.
Cependant, le contexte de cette année présente un certain nombre de facteurs particuliers. Une série de grands projets d'infrastructure sont en cours de déploiement, des projets de transport aux projets servant la stratégie de développement national. De nombreuses entreprises sont chargées de mettre en œuvre des projets avec un investissement total allant jusqu'à des dizaines de milliers, voire des centaines de milliers de milliards de dongs.
Cela crée un très grand besoin de mobiliser des capitaux auprès du système bancaire commercial. Lorsque le volume de capitaux à mobiliser augmente fortement en peu de temps, la pression sur le niveau des taux d'intérêt est inévitable.
Au premier trimestre et peut-être jusqu'au deuxième trimestre 2026, le niveau général des taux d'intérêt restera élevé. Cependant, il ne s'agit que d'une pression à court terme", a estimé M. Trung.
Selon lui, le gouvernement met en œuvre de nombreuses solutions pour étendre les sources de capitaux pour l'économie, de la promotion de la mobilisation des ressources au sein de la population, de la mise en circulation de l'or à la construction d'un centre financier international à Hô Chi Minh-Ville afin d'attirer les flux de capitaux étrangers. Ces solutions devraient contribuer à équilibrer les sources de capitaux dans le système financier.
Malgré cela, l'augmentation des taux d'intérêt exerce toujours une certaine pression sur une partie des investisseurs immobiliers, en particulier le groupe qui utilise un effet de levier financier élevé.
Selon M. Trung, les investisseurs qui n'ont pas de fonds de réserve subiront une pression plus forte lorsque les taux d'intérêt flottants augmenteront. Dans un contexte de ralentissement de la liquidité du marché, certains investisseurs à court terme sont obligés d'ajuster leurs stratégies, acceptant même de vendre des actifs avec des bénéfices inférieurs aux attentes.
Prévisions de baisse des taux d'intérêt à partir du milieu de l'année
D'un point de vue à long terme, M. Trung estime que le taux d'intérêt actuel n'est pas encore trop élevé par rapport à l'histoire du marché immobilier vietnamien.
Au cours de la période de 2008 à aujourd'hui, le marché immobilier vietnamien s'est développé à plusieurs reprises dans un contexte de taux d'intérêt de 13%, 14%, voire parfois jusqu'à 18%. Seule la période 2023-2024 a vu apparaître un niveau de taux d'intérêt aussi bas", a analysé M. Trung.
Selon lui, le niveau de taux d'intérêt flottant autour du seuil de 10% est toujours considéré comme acceptable pour le marché. Le seuil de taux d'intérêt supérieur à 12% ne fait que commencer à exercer une pression plus forte sur les activités d'investissement immobilier.
De nombreux projets bénéficient actuellement également d'un soutien aux taux d'intérêt au cours des premières années, ce qui aide les acheteurs à réduire la pression financière au début du prêt.
Bien que les taux d'intérêt élevés puissent avoir un certain impact sur la psychologie des acheteurs et la liquidité générale du marché, M. Trần Quang Trung a déclaré que la demande de logements reste essentielle et à long terme. Attendre un "moment parfait" du marché n'est pas toujours la stratégie optimale pour les acheteurs de logements.
M. Trung estime qu'outre les besoins de logement, les Vietnamiens ont également besoin d'accumuler des actifs et de les transférer à la génération suivante. Dans le contexte d'une forte urbanisation, l'immobilier reste un actif de valeur durable au fil du temps. En particulier, pendant la période de correction du marché, les acheteurs résidentiels peuvent avoir plus de possibilités d'accéder à de bons produits à des prix plus raisonnables que pendant la période de forte croissance du marché.
Concernant les perspectives à venir, M. Trung a déclaré que s'il n'y a pas de fortes fluctuations extérieures, le niveau des taux d'intérêt pourrait commencer à se stabiliser à partir du milieu de l'année 2026.
Lorsque nous passerons à environ juin 2026, les facteurs liés aux sources de capitaux et à la régulation macroéconomique pourraient créer une plus grande stabilité pour le niveau des taux d'intérêt. À ce moment-là, les coûts de capital deviendront plus confortables qu'aujourd'hui", a prédit M. Trung.
À long terme, parallèlement au processus de restructuration urbaine, au développement des infrastructures et à l'augmentation des revenus de la population, l'immobilier continuera de jouer un rôle important dans le portefeuille d'actifs des investisseurs ainsi que des acheteurs de logements.
